TMT、新能源和大消費等板塊，是下半年行情的市場關注焦點。眼下，A股半年報披露開啟，截至8月2日收盤，有109家上市公司發布半年報。

(資料圖片僅供參考)

年內最火的AI概念板塊，目前已經告別了主升浪行情，僅熱門標的偶爾反彈。第一財經記者梳理了AI概念板塊的中報業績預告，一窺年內最火板塊的業績成色。

Wind數據顯示，截至8月2日收盤，AI概念板塊66只個股中，23只已發布中報業績預告，業績預增、扭虧公司分別為6家、4家，5家預減、4家續虧、4家首虧，業績預喜率不到40%。伴隨估值飆升，多只熱門標的發布了股東減持計劃，個別公司股東已經套現逾10億元。

股價炒高了、股東減持了，AI概念留給投資者的或許是更多的疑慮。有業內人士對第一財經記者分析，目前國內頭部的幾個大模型產品進步很快，正不斷超越自身幾周、幾個月前的水平。那些正在快速脫離概念、開始進入匹配落地應用和場景階段的AI產品才是投資者應該關注的重點方向。

AI概念板塊業績預告不理想

從已披露業績預告的AI概念股來看，多數公司主營業務既不涉及大模型開發，也不從事AI軟件硬件開發。根據申萬二級行業分類，業績預增和扭虧的10家公司，主要來自數字媒體、IT服務、軟件開發、游戲等。

科大訊飛（002230.SZ）和浪潮信息（000977.SZ）兩只AI“大牛股”，均預計半年度凈利潤將有不小下滑。受年內全球GPU及專用芯片供應緊張的影響，浪潮信息預計業績大幅下滑，扣非后凈利潤最低值還不到700萬元。公司預計上半年實現凈利潤2.86億元-3.82億元，同比下滑60%-70%；預計扣非后凈利潤為627.96萬元-1.02億元，同比下滑88%-99%。

6月下旬，浪潮信息股價創下歷史最高的66.04元，區間累計最高漲幅逾200%。截至最新收盤日，浪潮信息股價年漲幅為120.43%，報47.31元，總市值696億元。

股價同樣在年內創下股價歷史最高（復權后）的科大訊飛，預計上半年實現營業收入78億元，毛利31億元，扣非后凈利潤虧損2.7億元-3.3億元，上年同期盈利2.79億元。對于業績下滑原因，公司解釋稱，公司在核心技術自主可控和產業鏈可控等方面的研發投入，影響了當期利潤。

此外，三六零（601360.SH）、中國軟件（600536.SH）、漢王科技（002362.SZ）等AI概念股，均預計上半年凈利潤續虧。其中，漢王科技（002362.SZ）預計上半年凈利潤虧損5800萬元-4600萬元，較上年同期虧損幅度有所擴大。今年以來，漢王科技股價累計上漲62.46%，期間一度創下2015年以來的股價新高。而截至一季度末，漢王科技的未分配凈利潤虧損3.66億元。

截至目前，AI板塊中預計凈利潤規模最高的AI概念股是浙數文化（600633.SH），公司預計上半年凈利潤為5.8億元至6.9億元，同比增長148.35%到195.45%；扣非凈利潤預計為4.6億元至5.5億元，同比增長38.50%到65.59%。

浙數文化稱，上半年業績大增的主要原因，是公司及子公司持有的交易性金融資產公允價值變動損益較上年同期大幅增長，且持有的聯營企業投資收益較上年同期大幅增長。

從事B2C企業短信平臺的夢網科技（002123.SZ），是目前AI板塊業績預計增速最高的個股，預計上半年實現凈利潤3500萬元-4500萬元，同比增長647.21%–860.70%，實現扣非后凈利潤150萬元-1150 萬元，上年同期虧損1276萬元。公司稱，業績預增主要系兩大原因，一是5G富媒體消息和國際云通信兩大新業務收入增速較快，二是公司持有的股票價格上升帶來部分利潤增長。

多只熱門股股東減持，AI技術落地難在哪

伴隨AI概念熱門標的創下股價階段甚至歷史新高，股東減持計劃紛至沓來。

科大訊飛7月31日公告稱，投資公司10余年的股東中國移動（600941.SH），計劃于8月22日至12月31日減持不超2315.67萬股，占公司總股本的1%。減持計劃實施前，中國移動通信持有科大訊飛2.48億股，占總股本的10.7%。按照科大訊飛最新收盤價61.82元，中國移動的減持套現金額約14.32億元。

浪潮信息的多名高級管理人員公維鋒、吳龍、黃家明，已于7月下旬完成了減持。另外，漢王科技6月末披露了原副總裁徐冬堅的減持預案，其計劃減持不超過14萬股，按照最新價25.23元，擬套現金額為353.22萬元。發布減持預案后，徐冬堅遞交了書面辭職報告，辭去副總裁職務。截止最新公告日，徐冬堅持有公司股份57.64萬股。

昆侖萬維（300418.SZ）實控人的前妻李瓊，于6月28日-7月19日合計減持了3586.85萬股，合計套現約13億元。面對深交所發出的問詢，昆侖萬維已將回復時間延期至8月8日。該函要求公司說明開展釩電池電解液業務的具體情況，以及李瓊減持股份稅后所得金額回借給上市公司的進展。

AI板塊不理想的中報業績與股東頻繁減持，加重了投資者未來下注AI板塊的顧慮。

XVC合伙人陸宜接受第一財經記者采訪時認為，就當前AI技術發展趨勢來看，A落地遇到的主要挑戰體現在三方面：第一，訓練或學習數據源的封閉問題；第二，回答的幻覺和遺忘問題；第三，錯誤回答的容忍度問題。

“比如訓練或學習數據源的封閉問題，在很多垂直行業，比如金融領域、醫療領域、教育領域里，有價值的訓練和學習資料，往往以數據孤島的形式存在各個主體里，由于版權歸屬、安全、隱私等擔心，這些資料并不會公開，且互相之間沒有串聯。這對于需要大量訓練數據才能形成有效應用的AI來說，數據的獲取和相應訓練出來的模型能力歸屬就有很大挑戰。”陸宜說，“由于目前AI模型能力本身的原因，在面對復雜邏輯或前后文依賴相當多的場景里，AI容易產生幻覺和遺忘，幻覺就是‘胡說八道’，而‘遺忘’就是‘前言不搭后語’”。

談及國內頭部互聯網平臺和上市公司開發的AI大模型，陸宜認為，國內的大模型發展速度非常快，從目前階段來看，普遍離OpenAI的GPT4還有不少差距。“相比大家在幾個月甚至幾周前發布的模型，自己模型本身的進步速度非常快。所以觀察目前國內頭部的幾個大模型產品，已經快速脫離的概念，而開始進入匹配落地應用和場景的階段了。”陸宜說。