中國央行今日開展4010億元一年期MLF操作，利率下調15個基點至2.5%；7天期逆回購操作中標利率調降為1.80%，此前為1.9%。

雙雙超預期“降息”，8月1年期MLF利率下調15個基點，7天期逆回購利率調降10個基點。

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8月15日周二，根據公開市場業務交易公告，為對沖稅期高峰等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，中國央行今日開展4010億元一年期MLF操作，利率下調15個基點至2.5%，此前為2.65%。

同時，中國央行今日進行2040億元7天期逆回購操作，中標利率調降為1.80%，此前為1.9%。

今日4000億元MLF和60億元逆回購到期，8月MLF到期量為今年2月以來新高。

公告公布后，中國10年期國債活躍券230012券收益率盤初下行5.50bp，報2.5650%，跌至2020年來最低。離岸人民幣兌美元跌破7.31，日內跌超300點，刷新去年11月來新低。

MLF意外下調

此前業內預計，8月MLF利率大概率維持不變，但存在調整空間。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，8月下調MLF利率概率較小，但下半年具備小幅降息降準的空間。

光大證券研究所銀行業首席分析師王一峰認為，8月后將逐漸迎來年內MLF到期高峰，預測8、9兩月政府債凈融資規模分別為1.02萬億、1.21萬億，或達年內供給高峰。此外，7月政治局會議提出“要有效防范化解地方債務風險，制定實施一攬子化債方案”，參考2020-2022年最近一輪債務置換情況，預計后續仍有增發地方政府再融資債券化解隱性債務安排。

王一峰表示，考慮到MLF集中到期、政府債供給放量兩個資金面的主要擾動因素后，不排除降準時點會出現適當前移，預先對沖資金面擾動項，穩定市場預期，同時也為后續化債工作展開營造友好寬松的流動性環境。

安信證券首席固收分析師池光勝認為，8月或存在3500億元左右的資金缺口，流動性壓力總體不大，但考慮到政治局會議的相關表述、央行重申“保持流動性合理充裕”與“促進企業綜合融資成本和居民信貸利率穩中有降”、當前MLF余額較高且8-12月MLF到期量較大和支持地方債發行等因素，預計8-9月或存在降準的可能性。

此外，LPR利率一般由MLF利率與銀行加點形成MLF調整后，本月LPR調降值得期待。