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日前，斗魚（NASDAQ:DOYU）發布了2023年第二季度財務報告。在降本增效持續進行的大背景下，斗魚實現了今年一季度和二季度的連續盈利。但就細分板塊來看，斗魚的主業直播卻面臨不小的壓力，直播二季度收入僅為12.583億元，同比下降28.8%。

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在業內人士看來，如今直播平臺的大環境已經改變，如果尋找不到新的業務增長點，靠著縮減營銷成本來實現扭虧為盈，也僅僅只是“曇花一現”。

凈利潤扭虧為盈

曾經風光無限，“躺著賺錢”的游戲直播行業，如今出現凈利潤扭虧為盈都看似有些“稀奇”。

財報顯示，二季度斗魚凈收入總額為13.922億元，而2022年同期為18.332億元，同比下滑24.1%。但因持續降本增效，二季度斗魚實現盈利，其毛利潤為1.89億元，對應毛利潤率13.6%。非美國通用會計準則下，凈利潤增長至6140萬元，而這也是斗魚今年一季度與二季度實現連續盈利。

對于凈利潤增加的原因，斗魚創始人、CEO陳少杰表示，“二季度斗魚一方面加強與游戲廠商的深度互惠合作，另一方面減少推廣獲客的營銷投入，通過不斷更新的優質游戲內容供給、豐富的平臺運營活動和營收產品的升級，保持了平臺核心優質用戶的穩定。”

“對于現在的斗魚而言，廣告營銷其實并不是剛需，斗魚并不缺乏知名度。”一位資深游戲玩家李凌告訴藍鯨財經記者。斗魚財務副總裁曹昊也表示，斗魚將在維持核心業務穩定運營的基礎上，探索新的變現方式，著力于平臺的長期發展，努力為股東帶來長期價值。

據悉，二季度斗魚憑借對低毛利營銷和部分營收活動的理性縮減，對傳統禮物打賞體系、創新會員業務體系完善升級，平臺營收側運營效率大幅提升。作為在本季度占到收入成本81.6%的主要成本，斗魚收入分成及內容成本已經由去年同期的13.147億元降至9.813億元，同比下降了25.4%。銷售和營銷費用則從2022年同期的1.675億元降至8700萬元，同比下降了48%。

資深產業經濟觀察家梁振鵬在接受藍鯨財經記者采訪時表示，“通過降低營銷費用來為公司獲得盈利，對于斗魚來說具有重要的意義，凈利潤扭虧為盈也意味著投資者的資金有所保障，也可以保障股東的利益，確保公司的發展。”

直播主業承壓

作為斗魚的支柱型收入板塊，直播二季度收入僅為12.583億元，同比下降28.8%。斗魚方面表示，這一下降的主要原因是直播業務持續進行運營調整，斗魚在以更具成本效益的方式促進健康可持續的生態系統，同時宏觀環境也充滿著挑戰。

二季度，斗魚的平均移動月活躍用戶、季度平均付費用戶數量同比仍呈下降趨勢，月活躍用戶由2022年同期的5570萬降至5030萬，季度平均付費用戶數則由2022年同期的660萬降至400萬。雖然斗魚的降本舉措在改善現金流方面初顯成效，但直播主業的變現卻依舊承壓。

“當初吸引我來斗魚的主要原因是我喜歡的游戲主播主要集中在斗魚，但是現在這些頭部主播都紛紛離開了斗魚，因此對我而言，斗魚已經失去了吸引力。”一位斗魚資深用戶馬洋告訴藍鯨財經記者。

的確，在不少業內人士看來，斗魚早期的繁榮就是依賴頭部主播。現在整體的直播環境變了，抖音、快手、B站等平臺的崛起對斗魚造成了極大的沖擊。曾經的“斗魚一姐”馮提莫、斗魚人氣主播旭旭寶寶等接連官宣在抖音開啟首播。

“頭部主播‘搬家’，主要還是因為賺不到錢。”馬洋告訴藍鯨財經記者。“斗魚里有公會和主播，斗魚會扶持公會，降低平臺的運營成本，為他們帶來大量好的主播，直播公會和旗下主播也會獲得平臺給的扶持與提成，但主播要每月的禮物流水需要達到合同所規定的數額，才可以領到工資，但現在，愿意打賞的人越來越少了。”

“靠著英雄聯盟曾吸引了大量粉絲打賞的時光已經消逝了，那些看著英雄聯盟賽事的孩子已經長大，現在打賞，也就是靠著情懷。”馬洋繼續說道。的確，對于現在的頭部直播而言，帶貨才是生存之道，而非直播本身。

即便斗魚二季度轉播了英雄聯盟春季賽、榮耀春季賽、和平精英春季賽、穿越火線職業聯賽夏季賽等超過20場官方大型電競賽事，但想回到昔日光景卻遠遠不夠。

在梁振鵬看來，“目前斗魚并沒有強有力的新業務，依靠營銷費用縮減來獲得凈利潤的增長并非長遠之計，未來若沒有尋找到新的業務增長點，盈利也并不會持續下去。”

產業觀察家洪仕斌在接受藍鯨財經記者采訪時表示，“在當下大環境飛速變化的現在，斗魚需要在知名度尚且存在的時期去尋找新的業務增長點，游戲直播已經很難找到昔日的光輝。”