當地時間周三（8月16日），美聯儲公布了聯邦公開市場委員會（FOMC）7月25日至26日的貨幣政策會議紀要。

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會議紀要寫道，大多數與會者繼續認為，通脹存在顯著的上行風險，可能需要央行進一步收緊貨幣政策。一些與會者評論道，“美國經濟活動具有韌性，勞動力市場保持強勁，但經濟活動仍存在下行風險，失業率則存在上行風險?！?/p>

紀要發布后，美國國債收益率繼續走高，美元進一步上漲。標普500指數擴大跌幅，現貨黃金價格跌破每盎司1900美元的關口。

回顧三周前的那場會議，美聯儲于7月26日宣布加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間升至5.25%-5.5%，為2001年以來的最高水平。這是美聯儲自去年啟動本輪加息進程以來的第11次加息，累計幅度達到了525個基點。

紀要顯示，FOMC的11名票委一致同意了加息，但這一決定并沒有獲得所有與會者的支持，其中有兩人更傾向于維持利率不變。整體來看，與會者普遍強調，過去一系列貨幣緊縮政策對經濟的累積影響存在高度不確定性。

與會者一致認為通脹“高得令人無法接受”，但也有“一些初步步跡象表明通脹壓力可能正在減弱”。他們還預計，經濟增長將放緩，失業率可能會有所上升。不過好消息是，經濟學家們撤回了早些時候“今年將陷入溫和衰退”的預測。

日內，得益于新屋開工數和工業產出數據雙雙強于預期，亞特蘭大聯儲GDPNow模型再次上調了對美國第三季度實際GDP的增速預期——年化環比增速有望達到5.8%，昨日的增速預期為5.0%。

紀要還寫道，未來的決策將根據數據來確定。這與鮑威爾在新聞發布會上說法相呼應，當時他強調，“尚未就任何一次未來會議做出決定，我們可能會在9月份加息，但也有可能維持利率不變?！?/p>

當時，委員們強調了緊縮政策松動過快（降息）和通脹上升的雙重風險，擔心“過早宣布勝利”可能會重蹈過去的嚴重錯誤。而另一方面，他們也看到了由于政策過度緊縮可能導致經濟收縮的風險。

與會者還預計，未來幾年總體和核心個人消費支出價格通脹將下降，其中大部分降幅預計將發生在今年下半年。隨著供需失衡繼續得到解決，預計2024年通脹將進一步緩解，到2025年，PCE漲幅預計為2.2%，核心PCE預計為2.3%。

信貸方面總體而言，大多數企業和家庭的信貸質量仍然穩固。雖然一些部門的信貸質量出現惡化跡象，例如商業地產的辦公部門，但拖欠率總體上仍接近疫情前的低點。截至一季度末，銀行資產負債表上的信貸質量仍然良好。

“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos最新撰文稱，大多數美聯儲官員上個月支持加息，但一些人擔心可能會將利率提高得過高，凸顯出美聯儲對進一步加息的謹慎態度。

Timiraos認為，一些美聯儲官員擔心，在勞動力市場緊張使工人能夠談判獲得較高工資之下，潛在價格壓力可能會變得更持久，從而使進一步減少通脹變得更加困難。