高息影響了美國購房者的一部分決策，但同時也限制了二手房的交易，對建筑商而言卻是一種利好，因此這也吸引了“股神”的到來。

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本周，伯克希爾哈撒韋披露的監管文件顯示，該公司增持了美國最大住宅建筑商DR Horton。今年六月，巴菲特還買入了另外兩家建筑商Lennar和NVR。

今年以來，這三家公司的股價分別上漲了21%、27%和31%。

而另有一家未獲巴菲特買入的建筑商PulteGroup，今年股價已飆升70%。

到目前為止，伯克希爾哈撒韋持有DR Horton約600萬股股票，價值超過7億美元，持有Lennar和NVR的頭寸價值約2000萬美元和7000萬美元。

四十年來最激進的加息周期使許多房地產市場的新近購買者面臨著更高的住房融資成本，但另一方面，利率的快速上漲也促使一些準備更換房屋的現有業主暫停腳步，減少了現有待售房屋的庫存，而新買家只能轉而購買新建房屋。

美國住宅建筑商協會首席經濟學家Robert Dietz表示，新建房屋通常占住房庫存總量的12%，但目前至少占整個市場的30%。

DR Horton首席執行官Donald Horton在上月的投資者更新中表示：

盡管抵押貸款利率和通脹壓力持續走高，但我們的凈銷售訂單比去年同期增長了37%，因為價格實惠的新房和現房供應仍然有限，而且支持住房需求的人口結構仍然有利。

DR Horton在上月公布了超出華爾街預期的三季度業績：收入增長11%到97億美元，凈利潤13.4億美元，該公司還上調了全年銷售預測。

事實上，許多美國家庭通常都以30年固定利率階段，因此抵押貸款利率上升對現有業主的影響較小，壓力主要集中在購買新房和準備換房的人群。

摩根大通數據顯示，大約四分之三的美國業主抵押貸款利率低于4%。根據美國銀行家協會的數據，上周新增貸款平均為7.16%，與2001年的水平相當。

分析師認為美國房價在去年下滑后已開始復蘇。高盛本周將美國2023年房價預測從下降2.2%上調至上漲1.8%，理由是住房供應緊張且需求好于預期。

KBW分析師Jade Rahmani 估計，DR Horton 和豪華住宅建筑商Toll Brothers 等行業龍頭的賬面價值在未來三年內每年將增長約20%。

如果你按照今天的估值持有Toll，那么從賬面價值推斷，你應該會在未來12個月內看到15-20%的回報率。