昨日盤后，東方時尚（603377.SH）發布2023年半年度業績。

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2023年度上半年，東方時尚營收5.01億元，較上年同期的5.08億元同比減少1.37%。歸屬于上市公司股東的凈利潤471.41萬元，同比下降71.61%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-118.44萬元，同比轉虧。

成本費用方面，上半年東方時尚銷售費用共計2481.12萬元，同比增長9.64%，主要因為報告期內網絡平臺和常規推廣費增加；管理費用為1.36億元，同比增長10.14%，主要由于本期新增綠化工程和虛擬場景開發支出的攤銷，導致本期管理費用略有上升；財務費用共計3719.84萬元，較去年持平；研發費用為559.66萬元，同比減少55.74%，由于研發項目陸續結項，本期研發支出減少。

除了業績轉虧之外，東方時尚2023年上半年流動資產合計7.89億元，流動負債為18.42億元流動比率為0.43，短期償債能力很弱。

值得注意的是，東方時尚上半年經營活動產生的現金凈額為1.43億元，較上年同期的5648.42萬元增長了153.61%，也意味著東方時尚主營業務的營收變現能力增強。但東方時尚手中的現金卻在縮水，截至2023年度上半年末，東方時尚期末現金及現金等價物余額2.97億元，較截至上年同期的3.63億元減少了18.25%。

東方時尚在財報中表示，受社會公共衛生事件，各地子公司都出現了不同程度的停業、停訓、停飛的情況。其中，2023年上半年公司航空板塊的營業收入、凈利潤、經營性現金流相對去年同期分別下降10.79%、18.74%和76.02%。報告期內，公司實現飛行培訓22,686小時，同比下降9.01%，主要原因就是春節前受社會公共衛生事件影響導致停飛。

但受益于提前布局的VR模擬教學培訓設備和AI人工智能培訓系統，學員可通過智能駕駛培訓模式自主學車，減少人員接觸。同時，公司在多個城市和區域設立的營業部或VR體驗店，滿足學員就近學車的需求，減少跨區域流動。公司機動車駕駛人培訓業務陸續恢復正常，招生人數相對去年同期也有一定增長。未來公司將繼續重視并加大研發投入和科技創新，通過科技賦能為公司業務的持續發展和穩定增長保駕護航。

財報中，東方時尚表示，未來，公司將一方面在機動車駕駛人培訓領域繼續深入挖潛，擴大市場影響力，提高各區域的市場占有率，保持行業領先地位，實現穩定的可持續發展。另一方面，公司將在民用航空駕駛員培訓領域建設更多現代化航空設施綜合體。此外，公司將進一步提升航空駕駛飛行培訓的質量，提高機場運營效率；在鞏固現有B端航空公司客戶基礎上，大力擴展其他航空公司客戶和開拓C端市場。

公司還將融合了VR+AI技術的智能+節能的學車模式將惠及更多地區的學車群體，賦能更多地區的駕駛培訓機構。計劃加大與全國各地駕駛培訓學校和其他同行機構的深入合作，輸出VR+AI的智能駕駛培訓體系以及公司運營管理系統，改造原有體系，幫助其提升智能訓練水平、降低運營成本、提高合作機構經營效率和盈利水平。合作方式包括但不限于提供VR汽車智能駕駛培訓模擬器和AI智能機器人駕駛培訓車的銷售或租賃，提供搭建公司運營管理系統的服務，并通過對其他駕駛培訓學校進行參股或合作經營等方式，實現在全國范圍內的輕資產擴張。

同時，公司將進一步提升在北京的市場占有率：一方面通過在北京各城區設立VR門店，為學員在培訓時間和空間上提供便利性；另一方面是在離主校區較遠的地方設立分訓場，滿足遠距離學員就近培訓的需求。同時公司將快速推進京外已開業運營子公司的運營，提升品牌知名度和市場占有率；并穩步推進未運營重點地區子公司項目的建設。另外公司也將通過新設、投資并購、參股、合作等多種方式加速全國市場布局，增加市場占有率。

但東方時尚進行了風險提示， “機動車駕駛證自學直考”、“計時培訓、計時收費、先培訓后付費”等行業政策陸續出臺和實施，勢必將對行業內規模較小、規范程度較差、服務質量較低的駕駛培訓機構產生重大影響。公司作為國內最大、唯一以汽車駕駛培訓為主業的A股上市駕駛培訓機構，規范程度高，受影響非常小。但公司如不能持續提高服務質量，仍將面臨駕駛培訓變革給公司帶來沖擊的風險。同時，由于北京市土地規劃，北京大興校區也面臨著訓練道路減少的風險。

東方時尚商譽減值的風險也值得關注。東方時尚表示，公司2017年收購荊州市晶崴機動車駕駛員考訓有限公司60%股份，形成非同一控制下企業合并，形成商譽1.34億元。2017年至2022年末，公司對上述商譽進行減值測試，并計提了商譽減值準備7346.97萬元。公司2019年2月收購東方時尚通用航空股份有限公司的55%股份，形成非同一控制下企業合并，形成商譽229.54萬元。經減值測試2022年未計提商譽減值準備。公司2020年10月收購東方時尚（西華）通用航空有限公司的100%股份，形成非同一控制下企業合并，形成商譽1083.49萬元。該商譽減值準備已于2021年末全部計提完畢。截至報告期末，公司商譽賬面余額為,523.31萬元。如果未來被收購公司的企業經營狀況惡化，可能會計提商譽減值，從而對公司當期損益造成不利影響。

另外，東方時尚控股股東東方時尚投資將其持有公司向北京惠商股權投資中心（有限合伙）質押股份1900萬股，用于補充流動資金。

本次質押股份1900萬股，占其所持公司股份的12.09%，占公司總股本比例的2.64%。質押期限為2023年8月15日至2024年2月14日。

公告顯示，東方時尚投資共持有公司股份數量為1.57億股，占公司總股本比例為21.81%。累計質押9955萬股股份，占其所持有股份比例為63.32%，占公司總股本比例為13.81%。