禹洲地產近期發布的運營數據顯示，2019年1-5月，公司實現累計銷售金額212.9億元，同比增長15.23%;累計銷售面積137.38萬平方米，同比下降0.73%。

禹洲地產給自己設定的2019年合約銷售目標是670億元，以此計算，截至5月底，禹洲地產已完成了年度目標的32%。

然而，不少投資者對禹洲地產能否完成2019年銷售目標存在質疑，原因是該公司去年的銷售目標并沒有完成。財報顯示，禹州地產2018年累計實現合約銷售金額為560.03億元，而年初公司定下的銷售目標是600億元。此外，禹洲地產董事局主席林龍安還曾提出“2020年沖刺千億”的計劃。

禹洲地產相關人士在回復中國網財經記者采訪函表示：“集團對今年及2020年沖刺千億目標有堅定信心并持續穩步推進。”該人士透露，禹洲地產2019年上下半年的推貨節奏是4:6，全年推貨貨值為1103億元，670億目標對應61%的去化率，而過去數年禹洲去化率一直穩定在65-70%。”

談到禹州地產去年未完成銷售目標的原因，該人士稱：“并非無法實現，實際是由于2018年下半年市場行情嚴峻，公司主動放緩了推貨節奏。”

前5月拿地184億元

為實現千億目標，禹洲地產的拿地步伐在不斷加快。截至2018年末，禹洲地產土地儲備1738萬平方米，貨值超過3000億，其中80%分布在一線和二線城市。不過，與其同級別的龍光地產、中國奧園等多家公司的土儲均超過了3000萬平方米。

禹洲地產的土儲能否支撐銷售規模擴張速度?禹洲地產董事局主席林龍安在出席2018年度業績發布時曾給出答案。林龍安表示，禹洲地產會適宜根據銷售進度增加拿地，2019年總預算約400億。

2019年以來，禹州地產拿地速度的確有所加快。根據中指院數據，今年1-5月禹洲地產拿地金額為184億元，在所有房地產企業中排第19位;而去年同期該公司的拿地金額為96億元，排第27位。禹洲地產在回復中國網財經記者的函件中也談到，截至目前公司已拿到12塊地，其中9塊在1-3月份地價相對低估時獲得。

禹洲地產還強調，公司堅定聚焦長三角、大灣區以及中西部核心城市，在具體地塊方面則關注能夠符合快速供貨、快速去化、高利潤的標準。

或許是由于拿地速度加快，禹州地產近期陷入了暫停發債傳聞。5月30日，有消息稱內地監管部門將收緊部分房企公開市場融資，包括債券及ABS產品，更傳有5家拿地進取的房企暫停公開市場發債名單，其中包括禹洲地產。

不過，上述消息遭到了禹洲地產的否認。禹洲地產相關人士告訴中國網財經記者：“公司沒有接到任何監管機構通知，目前資金鏈和生產運營也未受到任何影響。”同時，林龍安在出席禹洲地產股東大會時也指出，公司拿地策略以謹慎、穩健為主，支持國家政策落地，以及保證房地產市場平穩健康發展。

杭州地塊引入宋都合作開發

但不可否認的是，伴隨著銷售和拿地規模擴大，禹洲地產的負債正在不斷走高。截至2018年年末，禹洲地產負債總額為936億元，與2017年底相比增長了逾300億元;資產負債率81.38%，在港股上市房企中排第33位，凈負債比率約為66.97%。

高負債下，禹洲地產在引入華僑城戰投后，又將高價拿下的土地項目與宋都股份合作開發，一度引發市場對其資金鏈緊張的猜測。

據了解，去年9月，華僑城(亞洲)全資附屬公司華昌國際以18.24億港元認購禹洲地產增發的4.6億股，至此，華僑城(亞洲)成為禹洲地產第二大股東。對于配售所得款項，禹洲地產表示，將在機會出現時用作未來可能的投資。

今年5月底，宋都股份發布公告，將與禹洲地產附屬公司合作開發其近期拍得的杭州地塊，并將投資23.28億元獲得項目公司50%股權。資料顯示，上述地塊位于杭州市拱墅區祥符地區，系禹洲地產子公司在5月17日以最高限價46.57億元競得，溢價率近30%。

有業內人士稱，對于正在千億道路上奔跑的禹洲來說，土儲擴張重要性不言而喻，但一個項目近50億的價格依然不是一個能夠輕易負擔的數字，而23.28億元引入宋都之后，無疑能夠為禹洲的資金鏈“回上一大口血”。

以超過8%的利率發債融資逾百億

中國網財經記者還注意到，今年以來，禹州地產頻繁發債。今年1月16日、1月29日和2月19日發布的公告顯示，禹洲地產分別發行了5億元美元的優先票據，折合人民幣超過100億元，利率分別為8.625%、8.5%和8.5%。

1月30日，禹洲地產還發行了50億元的供應鏈金融資產支持專項計劃，票據年利率同為8.5%。實際上，8.5%的票面利率在同期發債的房企中處于較高水平，世茂房地產、碧桂園、雅居樂、旭輝發行的優先票據利率均低于7%。至于上述國內外4筆借款的用途，禹洲地產均表示用于現有債務再融資。

此外，禹洲地產3月29日發布的公告顯示，公司發行不超過35億元規模的公司債計劃獲證監會批復。

財經評論員嚴躍進表示，房地產企業融資說明企業資金上存在一定的壓力，尤其在近兩年房地產管控相對嚴格的情況下，這是很多開發商目前面臨的問，而融資成本較高更能說明房企資金壓力較大。嚴躍進進一步指出，開發商愿意付出一定的融資成本以確保資金回籠，說明企業銷售受到了影響，需要通過融資獲取資金支持。

不過，禹洲地產告訴中國網財經記者：“公司不存在資金壓力，截至2018年12月31日，公司手頭現金約293億元，針對今年到期的債務，已通過多元化的渠道穩妥安排。”