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題：企業中長期信貸需求連續大幅多增

作者 梁斯 中國銀行研究院研究員

2022年12月12日，中國人民銀行發布了2022年11月主要金融數據。11月社會融資規模增量為1.99萬億元，同比少6109億元。從信貸類資金看，新增人民幣貸款為1.14萬億元，同比少增1573億元，四季度以來連續出現少增。從直接融資看，債券融資出現大幅少增。企業債券凈融資596億元，同比少3410億元，政府債券凈融資6520億元，同比少1638億元。政府債券融資規模放緩與專項債額度已基本用盡有關，企業債券融資規模大幅下降與11月債市波動加大、市場預期不穩有關。非金融企業境內股票融資788億元，同比少506億元。從表外融資看，委托貸款減少88億元，同比多減123億元，結束了連續多增的態勢，信托貸款、未貼現的銀行承兌匯票同比則分別少減1825億元、多增573億元。

金融機構人民幣貸款小幅少增，但企業中長期信貸需求持續改善。2022年11月金融機構新增人民幣貸款1.21萬億元，同比少增596億元，連續出現少增，但與10月份相比有所收窄。從居民部門看，中長期貸款增加2103億元，同比少增3718億元，居民中長期信貸需求疲弱，購房動力尚未有明顯轉暖跡象。2022年11月，30個大中城市商品房成交面積、成交套數分別為1152.15萬平方米、10.67萬套，同比下降24.78%和29.59%，降幅均較10月擴大7個百分點左右。但從企業部門看，企(事)業單位新增貸款8837億元，同比多增3158億元。特別是中長期貸款增加7367億元，同比多增3950億元，已連續四個月同比多增。企業部門信貸需求強勁成為11月金融數據的亮點，特別是企業中長期信貸需求連續大幅多增。這意味著企業對未來經濟預期在穩步回暖，對經濟增長的支撐作用將持續顯現。

從廣義貨幣來看，11月M2(廣義貨幣)同比增速為12.4%，為2016年4月以來最高，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和3.9個百分點。社會融資同比增速為10%，為歷史新低，比上月末下降0.3個百分點。M2同比增速再次走高主要是由于居民存款大幅多增所致。11月人民幣存款增加2.95萬億元，同比多增1.81萬億元。其中，居民存款大幅多增了1.51萬億元。2022年以來，由于疫情持續反復，居民收入下降，消費動力不足，儲蓄意愿明顯增強。2022年1-10 月消費同比僅增長0.6%，低于2021年同期兩年平均增速3.4個百分點。受此影響，2022年1-11月，新增居民存款達14.95萬億元，為歷史最高，同比大幅多增6.93萬億元。整體看，實體經濟恢復正常運行仍然面臨不少阻礙。

值得關注的是，四季度以來監管部門相繼出臺了不少支持政策。例如11月份，人民銀行、銀保監會發布《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》，這有助于緩解房企融資和債務壓力，支持居民合理住房需求，促進房地產市場平穩運行。另外，12月5日，降準已正式落地，釋放出的流動性有助于進一步提升商業銀行中長期信貸投放能力，更好滿足實體經濟資金需求。更為重要的是，12月份以來，疫情防控措施在不斷優化，這將刺激更多的信貸需求，推動經濟運行逐步向正常狀態回歸。整體看，雖然年內金融數據出現明顯反彈概率不大，但隨著政策效果持續顯現，明年金融數據有望出現走強。(中新經緯APP)

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責任編輯：王蕾