題：跨界做光伏的家電巨頭們，面臨哪些新挑戰？

作者 郭施亮 財經評論人

家電行業已經不是當年的快速增長行業，逐漸步入飽和期。時至目前，家電行業已經形成了格力、美的和海爾三足鼎立的發展局面，同時還有一批知名家電企業處于激烈競爭的狀態。

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憑借企業的快速發展以及市場規模的不斷壯大，越來越多的家電企業完成了上市的目標。上市，本質上是一把雙刃劍，企業成功上市之后，就應該受到公眾的監督，并為股東負責。從股東的角度出發，一方面需要看企業的基本面狀況以及企業的成長能力，另一方面則需要看上市公司的分紅能力，對股東的投資回報是否足夠重視。

既然企業選擇了上市，自然需要考慮到企業成長能力的問題。雖然目前家電行業已經處于三足鼎立的發展格局，但從上市公司的角度出發，不能夠一直止步于此，否則會遭到股東的質疑，同時也無法滿足企業市值增長的目標。面對盈利增速瓶頸的問題，家電企業想盡辦法尋找新的盈利突破口，誰可以率先完成轉型的任務，誰就可以獲得更高的估值定價，甚至實現行業賽道的成功切換。

家電三巨頭的發展差異化

說到行業賽道的切換，家電巨頭們的危機意識也是非常強烈的，同時他們也做好了提前準備、提前布局的工作。

作為家電巨頭之一的美的集團，為應對行業發展瓶頸的問題，多年來進行了一系列的渠道改革，且完成了調檔換速等任務。

從美的集團重要業務的構成分析，其并不局限于家電產業，而是進行了全方位、多領域的深度布局，并分別設立了智能家居事業群、機電事業群、暖通與樓宇事業部、機器人與自動化事業部、數字化創新業務等重要業務。

從美的集團2022年中報的主營業務收入構成分析，暖通空調的收入占比為45.57%、消費電器收入占比36.32%、機器人及自動化收入占比為7.26%以及其他補充收入占比為8.30%等。從主營業務的收入分布來看，美的主業分布還是比較分散靈活，從一定程度上起到了風險分散，提升企業抗風險能力的作用。

此外，從地區收入分類分析，截至2022年中報，美的在國內收入占比為57.39%、國外收入占比為42.61%。國內與國外收入占比的差距不大，且國內外毛利率相差不多，從一定程度上反映出美的集團在全球化布局上，屬于比較成功的案例，并借助全球化布局的策略，起到了抗風險、增強盈利能力的作用。

與美的集團的全球化布局策略相似的，還有海爾智家。在產品多元化布局上，海爾產品主要在電冰箱、洗衣機、空調、廚電等領域進行深度布局，且在全球化布局上，海爾更注重海外市場的布局。從地區分類收入分析，海爾在海外的收入占比高于中國大陸地區。其中，截至2022年中報，海爾在中國大陸地區的收入占比為48.71%、在海外的收入占比為51.29%。

與美的、海爾相比，格力電器則更專注于單品類產品的布局，且更深耕國內市場。

截至2022年中報，格力電器在空調產品的收入占比達到72.19%，中報顯示空調收入達到687.46億元，去年全年格力在空調收入的規模高達1317億元，依靠單品類產品實現了千億營收目標。

除了空調業務外，格力電器還在工業制品、綠色能源、智能裝備等領域有所布局，但整體占比偏低，不足以撼動空調業務的地位。此外，從主營地區的收入分布來看，格力電器更注重內銷，內銷占比高達65.75%，外銷收入占比僅為14.42%。與美的、海爾相比，格力電器的主營產品相對單一，且過度依賴單品類產品的收入。

雖然家電行業已經形成了三足鼎立的發展局面，但從產品多元化、海外布局力度以及盈利增長突破口等角度，已經存在著明顯的分歧。

加快轉型的家電巨頭們

在探索新的盈利突破口的過程中，多家家電巨頭企業已經有所行動，有的家電巨頭已經在十年前開始進行探索。

例如，近年來家電巨頭企業開始關注光伏產業，并有持續深耕做大做強的趨勢。

以格力電器為例，近期格力電器與華發集團簽署了戰略合作協議，助力珠海打造“光伏之都”。

格力電器探索光伏，已經不是今年才想做的事情。早在2013年，格力電器就研發出光伏直驅變頻離心機組。2016年格力電器的光伏空調實現了全系列化，而且形成了新型變流器、光儲空調、智能管理系統等產品。如今，格力電器與華發集團的戰略合作，意在光伏領域上做大做強，尋求新的盈利增長點。

并非只有格力電器進入這一領域。在家電行業中，包括美的集團、創維、康佳、海爾、TCL等上市公司，均有進軍光伏的動作。

對家電上市公司而言，它們進軍光伏領域，也并非簡單輕松的事情。

首先，需要考慮自身的綜合實力，是否可以在五年以上不盈利的基礎上走下去，有時候可能要花費十年以上的時間做研發、做探索，這并不是一般企業可以承受得起的成本。所以，從某種程度上，只有巨頭企業，才有這樣的資本參與其中。

再者，進軍光伏領域，又會面臨同行業巨頭的競爭壓力。有的光伏行業龍頭企業深耕十年、二十年的時間，本身已經具備了成熟完善的設備，而且具備了在這個行業領域中做大做強的基因，對長期從事家電行業的企業來說，未必具備這樣的基因，即使花費重資聘請相關的專業人才，也未必可以達到預期的效果，這也是跨界做光伏需要考慮的問題。

此外，從家電企業的角度出發，進軍光伏領域，本身是一項非常艱巨的考驗。因為，在進軍光伏的背后，實際上還是比拼花錢的能力以及研發的力度，誰的資金足夠多、誰的研發投入足夠大以及誰的人才儲備足夠豐富，誰就更有希望贏得市場，并在光伏領域中獲得更好的競爭優勢。

由此可見，對家電巨頭企業來說，要想順利切換行業賽道，本身也是一個艱巨的任務。從新賽道的探索到新賽道的深耕布局，再到加大研發提高市場份額，最后再不斷摸索尋求盈利，對跨界企業來說，確實并不容易。面對大量新進入的競爭者，必然會有一輪優勝劣汰的過程，最后可以留在賽道中的企業也是少數，最終可以成功切換賽道的家電企業也是極少數的。(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

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責任編輯：孫慶陽