治療病毒性流感藥物奧司他韋曾經是市場上的緊俏藥物，如今似乎江河日下。

奧司他韋的生產廠家之一是東陽光長江藥業股份有限公司(簡稱“東陽光藥”)。8月31日晚間，A股公司東陽光(600673.SH)宣告，將向關聯方出售東陽光藥，原因是，東陽光藥上半年虧損超過5億元，且未來業績不確定性顯著。本次的接盤方為廣東東陽光藥業有限公司及/或其控股子公司(簡稱“廣藥公司”)，是東陽光的關聯方。

記者發現，東陽光藥是東陽光向醫藥產業轉型的重要載體。2018年，東陽光通過發行股份作價32.21億元收購東陽光藥50.04%股權，由此開啟醫藥產業轉型之旅。沒想到時隔三年，公司就退貨了。

東陽光的前身是成量股份，1993年登陸A股市場，上市28年來，公司四次更名，多次尋求產業轉型，但經營業績整體上并不突出。

東陽光興家立業的“本行”是電子新材料、合金材料等業務。東陽光稱，本次出售東陽光藥后，公司不再從事醫藥產業，集中資源聚焦“本行”。

并購標的變臉無奈剝離

為了迅速扭轉經營不利局面，東陽光果斷止損。

8月31日晚，東陽光發布關于籌劃重大資產出售暨關聯交易的提示性公告，公司擬將控股子公司東陽光藥轉讓給廣藥公司，轉讓的股權比例為不超過51.41%。

東陽光專注于藥物開發、生產以及中國境內的藥物銷售等業務，產品涵蓋抗病毒、內分泌、心血管等疾病治療領域，主要包括治療病毒性流感的藥品可威(磷酸奧司他韋)膠囊和可威顆粒、治療內分泌及代謝類疾病的藥品爾同舒(苯溴馬隆片)、治療心血管疾病的藥品歐美寧(替米沙坦片)等。

東陽光解釋了本次交易的背景及目的，那就是，東陽光藥的經營業績有些糟糕。公司稱，2020年以來，受新冠肺炎疫情影響，民眾防護意識提升，流感傳播減少、醫院人流量明顯下降。因此，東陽光藥核心產品可威銷量出現明顯下降，盡管已采取措施積極應對，但經營業績尚未出現好轉跡象。鑒于東陽光藥所處的經營環境已發生較大變化，面臨較大的變革壓力，未來業績存在較大不確定性。因此，公司決定將其剝離。

本次交易構成關聯交易，預計也構成重大資產重組。擬受讓東陽光藥的主體是廣藥公司，廣藥公司與東陽光同受實際控制人張寓帥、郭梅蘭控制。

值得一提的是，3年前，東陽光也是從實際控制人張寓帥、郭梅蘭手中收購東陽光藥的。

此次收購始于2017年2月，2018年8月才正式完成。當時，東陽光作價32.21億元收購了東陽光藥50.04%股權，交易溢價率達1.8倍。此外，早在2011年，東陽光曾出資2.39億元受讓了東陽光藥6.8%股權。

收購之時，雙方約定，東陽光藥在2018年至2020年實現的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)分別不低于5.77億元、6.53億元、6.89億元。東陽光藥實際實現的扣非凈利潤為9.33億元、18.26億元、2.92億元。2020年，其凈利潤大幅滑坡。

而根據公告，2019年至今年上半年，東陽光藥實現的營業收入分別為62.24億元、23.48億元、2.02億元，對應的凈利潤分別為19.19億元、8.39億元、-5.07億元。

從2019年的盈利19.19億元到今年上半年的虧損5.07億元，東陽光藥的變臉幅度之大實在讓人意外。

毫無疑問，剝離東陽光藥，是東陽光止損的有力措施。

聚焦主業回歸初心

尋求外延式拓展實現高速發展的計劃失敗，東陽光決心重新聚焦“本行”，回歸初心。

上市28年來，東陽光曾多次求變。

1993年9月17日，東陽光的前身成量股份在上海證券交易所掛牌上市。當時，公司主營業務為量具刃具的生產制造，控股股東為成都成量集團。上市當年，公司實現營業收入1.75億元、凈利潤0.26億元。但是，上市次年，業績就開始下滑，且連續三年下滑，到1996年，其凈利潤下滑至0.02億元。1998年，公司首次虧損，虧損金額為0.37億元。1999年至2001年，公司均表現為微利，處于保殼狀態。

2001年，東陽光迎來第一次重大變革。公司實施重大重組，深圳陽光實業借殼重組，公司更名為陽之光。但是，到2007年，公司經營業績仍無明顯起色。2008年開始，略有所改善。

更名陽之光后，公司又進行了三次更名，分別為東陽光鋁、東陽光科、東陽光。在此期間，公司相繼涉足鋁業、水力發電、煤業、電子新材料、合金材料、醫藥等。

記者發現，盡管頻頻進行產業布局，東陽光的經營業績數據仍然不是很理想。

2008年，公司凈利潤為1.19億元，到2016年，凈利潤為1.09億元，在這期間，凈利潤年度最高為2.87億元、最低為0.72億元。其中，2012年至2015年，公司實現的扣非凈利潤連續四年下降，從2012年的1.42億元下降至0.26億元。

直到收購東陽光藥后，東陽光的經營業績數據才好看了許多。2018年、2019年，公司實現的凈利潤分別為10.91億元、11.12億元。不過，好看的業績數據只是曇花一現。2020年，其凈利潤為4.16億元，同比下降62.63%，扣非凈利潤為-1.02億元，同比下降111.08%。

今年上半年，公司實現的營業收入、凈利潤分別為58.90億元、0.84億元，同比變動1.72%、-66.81%，扣非凈利潤為0.27億元，同比下降85.91%。

根據半年報，今年上半年，雖然控股子公司東陽光藥出現虧損，但公司的電子新材料業務、合金材料業務、化工業務市場行情需求大幅增長，價格上漲。電子新材料、合金材料營業收入分別為20.64億元、22.20億元，同比均增長超過40%。化工產品收入10.50億元，同比增長高達94.65%。不僅營業收入增長，且三大業務的毛利率均上升，其中，化工產品毛利率上升18.97個百分點。

正是在這樣的背景下，東陽光決定放棄醫藥產業，專注電子新材料、合金材料。

東陽光在公告中稱，電子新材料、合金材料等業務作為公司興家立業的“本行”，一直是公司堅實穩固的業務支柱。公司通過置出醫藥板塊，使用回籠資金優化公司現有資源配置，聚焦兼具較好前景和自身優勢的電子相關領域，以增強期核心競爭力。

只是，東陽光能否達到預期，仍然具有不確定性。