首發限售股剛剛解禁，上海凱鑫(300899.SZ)多名機構股東計劃減持。

10月18日晚間，上海凱鑫披露股東減持計劃，公司三大股東上海璨冉企業管理咨詢合伙企業(有限合伙)、蘇州啟明融合創業投資合伙企業(有限合伙)、深圳市架橋富凱股權投資企業(有限合伙)(以下分別簡稱上海璨冉、蘇州啟明、架橋富凱)合計減持公司股份不超過754.08萬股，占公司總股本的11.8225%。

記者注意到，自去年10月16日正式掛牌創業板之后，上海凱鑫首日股價沖至最高點101元/股。經過一年的調整，10月19日收盤，上海凱鑫報32.4元/股，相較上市首日最高價已回落68%，今年年內累計下跌28%，目前公司總市值20.66億元。以此價格計算，上述三大股東擬減持部分市值約為2.4億元。

減持與股價壓力并行，這與上海凱鑫自身的基本面不無關系。創業板IPO之前，上海凱鑫經營業績保持穩步增長，但上市首年“變臉”，業績增長持續乏力。2020年和2021年上半年，公司分別實現營業收入1.89億元、1.08億元，同比變動-27.41%、12.84%;凈利潤4387.62萬元、2054.35萬元，同比減少25.25%、21.37%。

股價持續回調三大股東計劃減持

上市剛滿一年，上海凱鑫部分首發限售股解禁，多名股東計劃減持套現。

去年10月16日，上海凱鑫首次公開發行的1595萬股A股股票在深交所創業板掛牌上市。今年10月18日，上海凱鑫部分首次公開發行前已發行股份解禁，申請解除限售的股東包括上海璨冉、蘇州啟明、架橋富凱、浙江紅土、上海紅土、深創投等在內的六名機構股東。本次解除限售的數量為1586.77萬股，占公司總股本的24.8775%。

解禁當日晚上，就有股東拋出減持計劃。公告顯示，上海璨冉、蘇州啟明、架橋富凱計劃通過集中競價或大宗交易的方式分別減持上市公司股份不超過63.78萬股、382.7萬股、307.6萬股，即不超過公司總股本的0.9999%、6%、4.8226%，合計擬減持不超過754.08萬股，占公司總股本的11.8225%。

截至目前，上海璨冉、蘇州啟明、架橋富凱分別持有上市公司5.31%、9.93%、4.82%股份，為公司第七、第二和第八大股東。其中，架橋富凱此次計劃清倉減持。

對于機構股東而言，滿足對上市公司的投資期限后，適時進行減持完成退出，屬于正常的投資行為。但近期，上海凱鑫股價震蕩下行，此時一份大比例減持計劃更是引發市場爭議。

彼時，上海凱鑫以每股24.43元的價格首發上市，首日開盤價53元，盤中最高沖至101元，首日收漲219.28%，報78元。當月，公司股價一直在80元左右徘徊，次月降至70元附近，隨后加速下跌，去年年末最后一個交易日報收45.12元/股。

今年3月，上海凱鑫股價曾回升至58元，五月至今一直在40元左右震蕩。10月15日至19日三個交易日內，公司股價漲幅分別為-6.31%、1.28%、-4.71%。

截至10月19日收盤，上海凱鑫報32.4元/股，相較于上市首日最高價已回落68%，今年年內累計下跌28%，目前公司總市值20.66億元。以此價格計算，上述三大股東擬減持部分市值約為2.4億元。

上市首年營收凈利雙降

資料顯示，上海凱鑫為一家專注于工業流體特種分離業務的技術型環保公司，主營業務是膜分離技術的研究與開發，為工業客戶優化生產工藝，提供減排降耗和廢棄物資源化綜合利用的整體解決方案。

2015年末，上海凱鑫在新三板上市，并于2018年7月摘牌，轉為創業板IPO。

記者注意到，赴創業板IPO前，上海凱鑫盈利能力持續穩步提升。2017年至2019年，上海凱鑫分別實現營業收入1.19億元、1.97億元、2.61億元，同比增長28.66%、64.73%、32.59%;凈利潤2847.25萬元、4246.31萬元、5869.81萬元，同比增長17.48%、49.14%、38.23%。

但上市首年，上海凱鑫業績“變臉”。2020年，公司實現營業收入1.89億元，同比減少27.41%;凈利潤4387.62萬元，同比減少25.25%。

上海凱鑫同時表示，疫情對國內外市場造成了嚴重影響，部分客戶的固定資產投資項目延期或暫停，在建項目受疫情影響不同程度工期滯后。

但隨著疫情影響的逐步消退，即便是在去年的低基數下，上海凱鑫今年以來的業績增長依舊乏力。上半年，公司實現營業收入1.08億元，同比增長12.84%;凈利潤2054.35萬元，同比減少21.37%。上年同期，上海凱鑫的營收和凈利潤分別為9564.75萬元、2612.64萬元，同比減少35.52%、20.44%。

中報顯示，今年上半年，雖然營收增速達到12.84%，但上海凱鑫的營業成本6916.47萬元，同比增長22.6%，增幅更高。分產品來看，工業流體分離解決方案、零部件及耗材兩大板塊分別實現營業收入8821.83萬元、1246.13萬元，同比增長9.63%、-17.9%，二者的毛利率均有下滑，分別為37.53%、46%，同比減少2.36、1.01個百分點。

同時，今年上半年，上海凱鑫的期間費用中，銷售費用和管理費用分別為342.74萬元、646.63萬元，同比增長67.59%、39.68%，增速較高。對此，公司稱主要是銷售人員增加、業務招待費增加所致;新增資產折舊、中介機構服務費增加所致。

此外，上海凱鑫繼續加大了研發投入力度，上半年研發投入712.54萬元，同比增長59.96%，占當期營收的比例為6.59%。

不過，盡管業績下降，但隨著項目回款較快，公司業績質量明顯改善。今年上半年，上海凱鑫經營活動產生的現金流量凈額3310.64萬元，同比增長265.87%，上年同期則為-1995.91萬元。(記者 蔡嘉)