易主國資已有數月，高斯貝爾(002848.SZ)進行重要資產剝離，或為完成全年業績承諾做準備。

日前，高斯貝爾披露資產出售進展。公司擬以不低于9030萬元的價格，公開掛牌出售旗下家居智能公司100%股權，進一步集中資金優化資源配置。

記者注意到，家居智能公司是高斯貝爾上市后唯一一筆對外收購標的，且與高斯貝爾此前同受劉潭愛控制，收購價格為2.26億元。

時隔數年降價六成出售，或與家居智能公司業績持續不達標有關。在2017年至2019年連續三年都未完成業績承諾后，2020年家居智能公司由盈轉虧2658.26萬元，今年前八月繼續虧損1561.08萬元。

而2017年上市后，高斯貝爾扣非凈利潤就開始陷入持續虧損狀態。今年年初，劉潭愛出讓高斯貝爾控制權，由濰坊市國資委接盤。

彼時，轉讓方作出業績承諾，2021年至2023年高斯貝爾的凈利潤將分別不低于2000萬元、3000萬元、5000萬元。但今年前三季度，高斯貝爾實現凈利潤和扣非后凈利潤分別為-6380.13萬元、-7499.5萬元。公司上市后扣非凈利潤累計虧損已達5.84億元。

收購標的業績不達標將掛牌出售

家居智能公司是高斯貝爾上市后首筆也是唯一一筆對外收購標的。

2017年8月，高斯貝爾首次披露對外收購方案，公司擬以現金2.5億元向關聯方高視偉業等收購家居智能公司100%股權。

為了完成本次收購，高斯貝爾不惜變更IPO募投項目中的“高斯貝爾生產基地技術改造及產業化”項目，使用剩余募集資金9408.11萬元及其利息用途，用于本次收購。

值得一提的是，彼時，家居智能公司與高斯貝爾同樣屬于劉潭愛實控企業，是高斯貝爾的關聯公司，其最大股東高視偉業持有家居智能公司38.005%股份，并持有高斯貝爾6.47%股份。

不僅如此，本次交易還存在較高的評估溢價。根據評估，家居智能公司2017年6月30日的股東全部權益市場價值為2.61億元，較其經審計凈資產0.43億元增值2.18億元，增值率506.08%。

高斯貝爾當時表示，目前數字電視產業處于轉型升級階段，逐步向“智慧家庭”方向演進，傳統的有線電視市場、無線覆蓋和直播星項目需求有所下降。在此背景下，公司進行戰略調整，積極開展數字電視產業結構升級和業態創新，重點布局和拓展“智慧家庭”相關產品。而家居智能重點圍繞“智慧家庭”和“物聯網(IOT)”進行技術開發和產品創新，具備良好的盈利能力和發展前景，符合公司當前的戰略發展方向。

高溢價收購下交易對手方作出業績承諾，2017年至2019年，家居智能公司實現的稅后凈利潤分別不低于2450萬元、2700萬元、3000萬元。

2018年3月，高斯貝爾將本次收購的價格下調為2.26億元，業績承諾保持不變。但實際情況并不及預期，2017年至2019年，家居智能公司分別實現凈利潤1389.36萬元、509.69萬元、1431.15萬元，連續三年均未完成業績承諾，三年合計實現凈利潤3330.2萬元，僅為業績承諾數的40.8%。

業績承諾期一過，家居智能公司開始由盈轉虧。2020年，家居智能公司實現營業收入1.34億元，凈利潤-2658.26萬元。今年前8月，家居智能公司營業收入1.25億元，凈利潤-1561.08萬元，經營活動產生的現金流量凈額-939.75萬元。

今年10月份，高斯貝爾將家居智能公司100%股權在山東產權中心公開掛牌轉讓，掛牌價格不低于9030萬元。

值得一提的是，高斯貝爾披露，公司收購智能家居實際共支付現金8879.43萬元，并非足額支付股權轉讓款，但公司也已經收到了相關方的業績補償款。僅從交易價格來看，三年半時間過去，家居智能公司的交易價格就由2.26億元下降至9030萬元，降幅達到六成。

前三季虧損6380萬業績承諾恐爽約

將虧損資產掛牌出售，高斯貝爾表示是基于公司主營業務發展方向調整及戰略發展需要，有利于公司進一步集中資金優化資源配置，這也是公司易主國資后的重要動作。

去年8月末，高斯貝爾原控股股東、實控人劉潭愛及其一致行動人高視創投以股份轉讓及表決權委托的方式，向濱城投資出讓上市公司控制權。

今年年初，上述交易完成。濱城投資以9.86億元的價格取得高斯貝爾6.47%股份，并合計擁有公司29%股份對應的表決權，成為高斯貝爾新的控股股東，濰坊市國資委成為上市公司新的實控人。

高斯貝爾已經連續多年經營不善。2017年2月高斯貝爾登陸資本市場，上市首年主營業務發生虧損，即便是收購了家居智能公司進行產業鏈延伸，但依然連續四年扣除非經常性損益后的凈利潤虧損。

2017年至2020年，高斯貝爾分別實現營業收入10.78億元、7.91億元、6.31億元、4.18億元，同比減少2.04%、26.64%、20.22%、33.77%;凈利潤1498.46萬元、-7437.85萬元、1015.24萬元、-3.68億元，扣除非經常性損益后的凈利潤分別為-1243.91萬元、-8188.1萬元、-3418.79萬元、-3.81億元。

其中，去年在疫情影響下，境內外數字電視業務持續低迷，同時高斯貝爾進行應收賬款、存貨等各項資產減值計提，使得公司發生巨虧。

值得關注的是，高斯貝爾易主濰坊國資時，轉讓方作出業績承諾，2021年至2023年高斯貝爾的凈利潤將分別不低于2000萬元、3000萬元、5000萬元(以扣除非經常性損益前后的凈利潤孰低者為準)。

根據高斯貝爾三季報，今年前三季度，公司實現營業收入4.36億元，同比增長67.51%;凈利潤和扣非后凈利潤分別為-6380.13萬元、-7499.5萬元，雖然同比分別減虧56.4%、49.74%，但依舊為虧損狀態。粗略計算，上市后公司扣非凈利潤累計虧損5.84億元。

在此情況下，如果年內完成家居智能公司的出售，或將對高斯貝爾全年的業績起到助益作用。但從長期來看，濰坊國資主導下的高斯貝爾想要恢復持續盈利能力，尚且還有較長的道路要走。