一年前提出的重大資產重組預案仍未落地，南新制藥已面臨新的局面。

11月8日，南新制藥(688189.SH)再次發布重組進展公告，卻沒有實質“進展”。2020年11月9日，公司公布擬收購興盟蘇州100%股權，交易總價約26.43億元，資產增值率為47216.56%。

記者發現，一年來，南新制藥聘請華興證券、華泰聯合先后作為本次交易的獨立財務顧問，但華泰聯合工作兩個月后又說了“再見”，以至于公司獨立財務顧問處于空缺狀態。

不僅如此，南新制藥的業績已大幅下滑。2021年前三季度，公司營業收入為5.65億元，同比增長-33.41%;凈利潤為4915.10萬元，同比增長-30.84%。

值得一提的是，南新制藥上半年員工總量從469人減少至306人，半年少了約35%。

最新股價僅協商價63%

南新制藥是一家專注于抗病毒、傳染病防治藥品，以及惡性腫瘤、心腦血管疾病、糖尿病等重大疾病治療藥品研發、生產與銷售的高科技制藥企業。

2020年11月9日，南新制藥披露重大資產重組預案，公司擬通過發行股份及支付現金方式收購興盟生物醫藥(蘇州)有限公司(簡稱“興盟蘇州”)100%股權，同時募資配套資金。

根據重組預案，南新制藥本次交易總價約26.43億元，其中公司現金交易對價為9.23億元，股份支付對價為17.20億元。

值得一提的是，截至2020年9月30日，標的資產未經審計的賬面凈資產為558.49萬元，較凈資產增值率為47216.56%。

公告顯示，2018年度、2019年度以及2020年1-9月，興盟蘇州未經審計的虧損凈額分別為8310.11萬元、8605.94萬元和4097.59萬元，截至2020年9月30日，公司未分配利潤為-2.25億元。

截至2020年9月30日，興盟蘇州仍無產品進入商業化階段，持續虧損情形尚未消除。

2020年11月，南新制藥發布交易預案(修訂稿)表示，根據初步測算，預計標的公司2021年至2023年累計現金投入約10.40億元，預計2024年至2025年開始逐步扭虧為盈。按照上市公司2017年至2019年經營活動現金流累計凈額1.68億元推算，在本次交易后，未來三年對標的公司的持續現金投入將增加上市公司現金流壓力，對上市公司財務指標產生較大影響。

公告顯示，南新制藥本次購買資產發行股份的定價基準日為上市公司第一屆董事會第十八次會議決議公告日。定價基準日前20、60、120個交易日的交易均價分別為54.8529元/股、62.7830元/股和55.1034元/股。本次發行價格不低于定價基準日前120個交易日公司股票交易均價的80%，即44.0835元/股，經交易各方友好協商確認為44.09元/股。

記者發現，截至2021年11月9日，南新制藥股價為27.83元/股，僅為協商價的63.12%。

獨立財務顧問尚未確定

這樣一份高溢價收購，南新制藥目前依然只是處于“有序推進”中。

2021年1月，南新制藥公告稱，公司于2020年11月6日與興盟生物、SynermoreCompanyLimited(簡稱“Synermore”)簽訂《借款協議》，約定公司擬向興盟生物提供2億元借款用于過渡期內的正常研發、經營。

經后續進一步溝通，鑒于協議各方擬對該借款的支付安排、增信措施等事項進行調整，南新制藥董事會同意公司與興盟生物、Synermore解除上述《借款協議》，并與相關方重新簽訂《借款協議》及《借款協議之補充協議》，公司向興盟生物分期出借2億元人民幣款項。

6月，南新制藥公告表示，考慮到交易雙方訴求、市場動態等諸多因素，經雙方友好協商，華興證券不再擔任本次交易的獨立財務顧問。

為保證公司本次交易工作的順利推進，南新制藥與華泰聯合證券有限責任公司(簡稱“華泰聯合”)達成初步合作意向，華泰聯合將作為公司本次交易的獨立財務顧問繼續推進相關工作。

然而，到了8月，南新制藥又公告稱，由于公司與華泰聯合就本次交易后續安排等事宜未能達成一致，經雙方友好協商，公司不再聘用華泰聯合作為本次交易的獨立財務顧問。

而且，從公告來看，南新制藥本次交易的獨立財務顧問目前尚未確定。

南新制藥同時還表示，鑒于本次交易所涉及的審計、評估工作量較大，同時受新冠疫情影響，相關工作進度不及預期，公司無法在首次審議本次交易相關事項的董事會決議公告日后的規定時間內發出召開審議本次交易相關事項的股東大會通知。

南新制藥此次收購至今已不斷延期一年，這也引起了監管部門的注意。

11月9日，上交所下發問詢函，要求南新制藥就重大資產重組推遲并兩次變更財務顧問等系列問題說明具體原因。

前三季度凈利下滑30.84%

實際上，在收購過程中，南新制藥的業績已在大幅下滑。

南新制藥2020年3月上市，在此之前，公司2017年至2019年營業收入分別為3.48億元、7.01億元、10.14億元，分別同比增長24.92%、101.58%、44.78%;凈利潤分別為0.27億元、0.54億元、0.91億元，分別同比增長85.87%、97.15%、70.90%。

2020年，南新制藥營業收入為10.88億元，同比增長7.29%;凈利潤為1.33億元，同比增長45.37%。

由此來看，南新制藥業績雖然保持增長，但增幅已大幅下滑。

2021年前三季度，南新制藥營業收入為5.65億元，同比增長-33.41%;凈利潤為4915.10萬元，同比增長-30.84%。

其中，南新制藥三季度營業收入為1.34億元，同比增長-50.03%;凈利潤為706.10萬元，同比增長-67.24%。

作為一家注重研發的藥企，南新制藥在2021年前三季度的費用化研發費用為4319.57萬元，比上年同期的4893.73萬億元，下滑約12%。

而且，南新制藥上半年研發人員為54人，較年初60人減少6人。而且，公司員工總量從469人減少至306人，少了約35%。

需要關注的是，2020年11月25日，南新制藥公告稱，計劃使用部分超募資金投資建設帕拉米韋生產基地三期工程項目。

不過，2021年3月27日，南新制藥改了主意，該投資項目將變更為“NX-2016”等5個創新藥項目。

對此，南新制藥表示，帕拉米韋生產基地三期項目需要5年逐步建成投入使用，因此為更好地順應市場發展，公司結合現階段及未來產業發展趨勢，決定對原超募資金投資項目進行調整，先行進行新藥研發項目。

二級市場上，南新制藥的股價也跌跌不休，年初至今已下跌約43%。