11月29日晚間，吉宏股份發布易主公告，公司實際控制人擬通過轉讓股份及表決權委托方式，實現易主。在這次易主行動中，四川國資將耗資9.15億元拿下其控制權。

對于本次易主，吉宏股份稱，借助國資股東優勢，推動公司長遠健康穩定的高質量發展。

吉宏股份于2016年登陸A股市場，至今已五年有余。近幾年，吉宏股份資本運作頻繁，轉型創意營銷、進軍白酒領域等，由一家包裝企業變身為產業多元化企業。借助并購等，公司實現了經營業績快速增長。但是，今年前三季度，其營業收入正常增長，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)卻同比下降超40%。

值得一提的是，吉宏股份實際控制人莊浩及其一致行動人此前已經通過減持套現約4.50億元。如果本次交易完成，將累計套現13.75億元。

大股東將累計套現13.75億

似乎是毫無征兆，吉宏股份即將迎來新主。

根據最新公告，11月29日，吉宏股份收到控股股東、實際控制人莊浩通知，莊浩及一致行動人莊澍、賀靜穎、張和平和西藏永悅與德陽商業投資集團有限公司(以下簡稱“德陽商投”)于當日簽署了《股份轉讓協議》，將合計持有公司4729.30萬股股份以19.35元/股的價格，協議轉讓給德陽商投，轉讓價款合計約為9.15億元。

本次權益變動前，德陽商投未持有上市公司股份。本次交易完成后，德陽商投將直接持有公司4729.30萬股股份，占公司總股本的12.21%。

本次股權轉讓存在溢價。11月29日，吉宏股份股價下跌0.99%，收報16.99元/股，19.35元/股的交易價格，溢價率約為13.89%。

在協議轉讓股權的同時，莊浩還與德陽商投簽署《表決權委托協議》，將其所持吉宏股份的剩余股份5759.13萬股對應的表決權委托給德陽商投行使，占公司總股本的14.86%。

兩項交易完成，德陽商投將合計擁有吉宏股份表決權數量約為1.05億股，占公司總股本的27.07%。德陽商投為公司單一擁有表決權份額最大的股東，成為公司控股股東。

德陽商投系德陽發展控股集團全資子公司，實際控制人為德陽國資委。上述交易完成后，德陽國資委將成為吉宏股份的實際控制人。

針對本次易主事項，吉宏股份稱，通過引進國有資本控股股東，有助于不斷優化公司的股權架構和治理結構，借助國企的資金、政策資源、業務來源和銀行渠道等優勢，為公司長期戰略發展布局提供全方位的支持，有利于拓寬公司業務增長空間，進一步提升持續經營和盈利能力。

值得一提的是，四川國資接盤吉宏股份讓市場有點意外。2019年，吉宏股份引進國資股東江西贛州國資，贛州國資所持股權僅次于實控人。市場一直以為，吉宏股份如果易主，贛州國資會接盤。沒想到，實際與猜測出現了偏差。

此次次股權轉讓，大股東將一次性變現9.15億元。

記者發現，這不是莊浩及一致行動人首次變現。

去年9月16日及今年3月5日，莊浩及其一致行動人莊澍均實施了股權轉讓，合計轉讓1413.21萬股股份，共計套現約4.60億元。

加上本次股權轉讓，莊浩及其一致行動人將合計套現13.75億元。

兩次籌劃產業轉型

上市五年擬易主的吉宏股份曾多次籌劃產業轉型。目前來看，并未達到預期。

2016年7月12日，以包裝印刷業務起家的吉宏股份通過闖關IPO順利登陸A股市場，當時，公司主要從事彩色包裝紙盒、彩色包裝箱、環保紙袋和塑料軟包裝制品的生產和銷售。上市后，隨著包裝印刷行業增長放緩，原材料價格波動不定，公司經營業績不太突出。于是，公司積極開拓新業務，組建跨境電商團隊，推進產業轉型。

此外，吉宏股份還積極進行外延式并購，加快產業轉型步伐。2018年，公司作價1.88億元，完成對北京龍域之星科技有限公司(以下簡稱“龍域之星”)100%股權的收購，正式形成包裝及互聯網營銷兩大主業并行發展的產業格局。

從披露的經營業績數據看，雙主業運營，吉宏股份的經營業績有了明顯改善。2016年至2019年，公司實現的營業收入分別為5.7億元、11.33億元、22.69億元、30.09億元，同比增長9.2%、98.74%、100.34%、32.62%，實現凈利潤0.43億元、0.8億元、2.13億元、3.26億元，同比增長15.01%、86.14%、166.35%、53.05%。

從其經營業績看，隨著互聯網營銷業務的快速擴大，該業務已經逐步取代包裝業務，成為吉宏股份最主要的營收來源。2019年，吉宏股份精準營銷廣告業務實現營業收入4.65億元、凈利潤1.24億元，同比增長68.26%、74.69%;跨境電商業務實現營業收入11.9億元、凈利潤1.56億元，同比增長27.55%、48.5%。

2020年，雖然受到了疫情影響，但公司經營業績高增長的勢頭沒有變。當年，公司實現營業收入44.10億元、凈利潤5.59億元，同比分別增長46.56%、71.25%。

意外發生在今年。今年前三季度，吉宏股份實現營業收入38.47億元，同比增長19.61%，凈利潤2.48億元，同比下降42.76%。

從單個季度看，今年一二三季度，公司營業收入分別為11.78億元、13.13億元、13.56億元，同比增長81.48%、3.59%、4.32%，二三季度同比增速明顯放緩。對應的凈利潤為0.92億元、0.89億元、0.66億元，同比變動24.59%、-51.50%、-62.09%，二三季度連續大幅下降。

記者發現，今年前三季度，公司銷售費用10.66億元，已經超過去年全年的10.61億元，營業收入比去年全年少5.63億元。

今年6月，吉宏股份曾披露，擬通過包括但不限于受讓股權、增資等方式收購貴州釣臺貢酒業有限公司(簡稱釣臺貢)不低于70%股權，進而持有貴州省仁懷市茅臺鎮古窖酒業有限公司(簡稱古窖酒業)資產，以此進軍白酒。此舉曾受到質疑，被指蹭熱點。

今年10月19日晚間，吉宏股份公告，因市場宏觀環境變化，終止收購貴州釣臺貢酒業股權。這意味著，公司第二次產業轉型布局告吹。

二次產業轉型失敗，原有雙主業經營受到挑戰，或許是吉宏股份籌劃本次易主的主要原因。(記者明鴻澤)