3月23日晚間，敦煌種業披露年報。數據顯示，2021年，公司實現營業收入9.22億元，同比小幅下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)905萬元，同比下降接近70%，而扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)依然虧損，虧損金額為0.24億元。

記者發現，2012年以來的10年間，敦煌種業的扣非凈利潤持續虧損。

持續虧損為何沒有退市?原來，敦煌種業間歇性出售資產，以保障其凈利潤間歇性為正數。正因為頻繁出售資產，近6年，公司總資產縮水過半。

相較于A股同行豐樂種業、隆平高科等公司，敦煌種業經營業績為何如此糟糕?敦煌種業曾稱，歷史包袱沉重、閑置資產體量大、種子庫存量大，公司經營持續承壓。

業績開倒車營收凈利雙降

敦煌種業經營業績仍然在開倒車，年報數據有些難看。

根據年報，2021年度，敦煌種業實現營業收入9.22億元，同比減少0.32億元，下降幅度為3.36%;凈利潤、扣非凈利潤分別為905.11萬元、-0.24億元，同比變動幅度分別為-69.36%、83.64%。

A股市場的同行公司中，豐樂種業預計2021年實現凈利潤1.75億元至2億元，同比增長247.19%-296.79%，登海種業披露的業績快報顯示，2021年其實現凈利潤2.33億元，同比增長128.33%，扣非凈利潤同比增幅為292.94%。

同行業績翻倍增長，為何敦煌種業大幅下滑呢?主要原因是非經常性損益同比大幅減少。

公司在業績預告中披露，公司實現資產處置收益1621萬元，處置收益同比下降84.55%。公司無股權轉讓，投資收益較上年同期下降99.7%。這一因素使得公司凈利潤較上年同期相比有較大幅度的減少。

記者發現，近10年來，敦煌種業的經營業績整體處于下滑軌道。

敦煌種業2004年1月15日登陸A股市場以來，主營業務沒有發生改變。

上市第一年，公司實現的營業收入、凈利潤分別為7.46億元、0.30億元。此后，營業收入在波動中前行。2008年，其營業收入為11.10億元，2011年達到18.17億元，2012年增長至19.74億元。

目前來看，營業收入19.74億元，是敦煌種業迄今為止的歷史頂點。2013年至2020年，公司實現的營業收入分別為18.75億元、12.56億元、13.04億元、6.55億元、4.85億元、7.67億元、11.84億元、9.54億元，波動頻繁，2020年的營業收入已經不及2012年的一半。

與營業收入相比，凈利潤表現要糟糕很多。

2005年，上市第二年，敦煌種業就虧損1.21億元，2006年、2007年的凈利潤分別為0.13億元、-0.15億元，2008年至2010年的凈利潤分別為0.14億元、0.30億元、0.81億元，連續三年增長。2011年、2012年，其凈利潤為0.16億元、-1.29億元，再度大幅下降后陷入虧損。

從2013年開始，敦煌種業的凈利潤變化有規律可循，那就是盈虧交替。2013年至2020年，公司實現的凈利潤分別為0.12億元、-3.33億元、0.22億元、-2.54億元、0.26億元、-2.18億元、-1.70億元、0.30億元，基本上是微利一年大虧一年。

整體而言，2004年上市以來，敦煌種業實現的凈利潤累計數為虧損9.57億元。

上市以來，敦煌種業僅在上市第一年派發過現金紅利，金額為743.87萬元。此后的16年，再無現金分紅。

2021年，敦煌種業也不進行現金分紅，其中一個重要原因是，公司未分配利潤為-8.92億元，已經不具備分紅能力。

經營承壓扣非十年累虧18.65億

凈利潤盈虧交替，并不是敦煌種業主營業務真實盈利能力。實際上，公司主營業務已經連續虧損了10年。

記者發現，從2012年開始，敦煌種業實現的扣非凈利潤持續虧損。具體來看，2012年至2021年，公司實現的扣非凈利潤虧損金額分別為1.37億元、0.09億元、3.53億元、1.45億元、3.06億元、3.30億元、2.28億元、1.88億元、1.45億元、0.24億元，合計虧損18.65億元。

主業虧損長達10年，敦煌種業并沒有退市，源于非經常性損益助力凈利潤間歇性為正數。最為突出的是2015年、2017年、2020年，公司的非經常性損益分別為1.67億元、3.56億元、1.75億元。

敦煌種業的非經常性損益主要來自處置資產及政府補助等。2015年，公司協議轉讓所持有東海證券1950萬股股份，獲得投資收益約1.57億元。2017年，公司再次出售東海證券3050萬股股份，獲得投資收益約3.20億元。

2019年6月，敦煌種業公告稱，甘肅省敦煌種業集團股份有限公司寧夏種子分公司(簡稱“寧夏種子分公司”)為上市公司分公司，目前處于停產狀態、資產閑置，根據公司戰略發展需要，擬通過甘肅省產權交易所掛牌公開出售寧夏種子分公司整體資產，以不低于評估值1.04億元為底價向社會公開出售。

2020年，公司相繼將種業蔬菜種苗等5家全資子公司、1家控股子公司剝離，交易價格為1.96億元。

針對經營虧損，受國家取消玉米臨時收儲制度以及國家實施種植業結構調整政策持續影響，國內玉米種植面積和制種面積調減。2017年，新的品種審定辦法的實施，開啟了種業自由公平競爭的新局面，但也導致新品種的“井噴”和“海嘯”。老品種迅速萎縮，新品種五花八門。此外，食品、農產品同質化、企業競爭不斷加劇以及經營成本的不斷抬升，受到成本上升和價格下降的雙重擠壓，食品初加工出口企業利潤微薄。這些都對敦煌種業的經營產生了沖擊。

敦煌種業曾披露，公司歷史包袱較重，歷史形成的應收賬款多，閑置資產體量大，種子庫存量大，對經營形成一定壓力。

處置閑置資產、變賣資產保殼，這使得敦煌種業的資產規模不斷縮水。2012年底，敦煌種業的總資產為45.43億元，2015年底為35.27億元，三年減少10億元。此后，公司資產規模逐年減少，2021年底為15.88億元，較2015年底縮水了一半多。

敦煌種業也曾籌劃重組。2019年底，公司曾籌劃收購北京首農股份有限公司100%股權，后者成立于1994年，主要經營范圍包括禽類等動物育種、購銷種禽等，在北京、河北都有育種基地。遺憾的是，僅過11天，重組終止。

令人欣喜的是，隨著各種農業政策出臺，農業將迎來進一步利好。敦煌種業近幾年的財務狀況也有所改善。2019年底至2021年底，公司資產負債率分別為72.09%、62.46%、58.28%，逐年下降。

2021年，雖然扣非凈利潤仍在虧損，但較上年大幅減虧。

不過，未來，敦煌種業靠什么擺脫經營困境，仍然不明朗。(記者魏度)