上周，證監(jiān)會(huì)發(fā)布發(fā)審委會(huì)議審核情況，大豐農(nóng)商行首發(fā)申請(qǐng)未能通過。這也是首家A股IPO未能過會(huì)的銀行。

記者注意到，大豐農(nóng)商行是一家“迷你”銀行，2021年末大豐農(nóng)商行資產(chǎn)總額僅為539.75億元。目前，A股資產(chǎn)規(guī)模最小的銀行為瑞豐銀行(601528.SH)，期末總資產(chǎn)1368.68億元，為大豐農(nóng)商行的2.5倍。

作為一家區(qū)域性農(nóng)商行，大豐農(nóng)商行的業(yè)務(wù)主要集中在鹽城市大豐區(qū)，存在高度的區(qū)域集中性和行業(yè)集中性。2019年至2021年，大豐農(nóng)商行的中間業(yè)務(wù)收入連續(xù)三年為負(fù)數(shù)，該行收入主要來自于傳統(tǒng)的“吃利差”以及投資收益的補(bǔ)充。

而在當(dāng)前利率持續(xù)下行的趨勢下，凈息差及凈利息收益率本就低于同行的大豐農(nóng)商行，其持續(xù)盈利的能力成為監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)注的問題。

排隊(duì)四年成A股首家IPO被否銀行

資料顯示，大豐農(nóng)商行前身是大豐市農(nóng)村信用社聯(lián)合社，2004年改制成大豐農(nóng)合行。2011年11月，大豐農(nóng)商行正式設(shè)立。

2017年11月，此時(shí)剛剛成立六年的大豐農(nóng)商行遞交IPO材料，并于2018年4月預(yù)披露更新，但此后一直未有最新進(jìn)展。

此前，大豐農(nóng)商行在招股書中披露，該行擬發(fā)行新股并在深交所上市，募集資金用于充實(shí)該行核心一級(jí)資本及提高資本充足水平。

然而，排隊(duì)四年多，大豐農(nóng)商行還是未能實(shí)現(xiàn)其A股上市夢。上周，證監(jiān)會(huì)披露發(fā)審委會(huì)議審核結(jié)果，大豐農(nóng)商行首發(fā)申請(qǐng)未能通過。

值得關(guān)注的是，這也是A股首家在上會(huì)時(shí)IPO資格被否的銀行。在大豐農(nóng)商行排隊(duì)的四年間，A股銀行板塊快速擴(kuò)容，共有17家銀行順利在A股上市，其中就包括同省的紫金銀行、蘇州銀行。

記者注意到，與A股其他上市銀行相比，大豐農(nóng)商行的資產(chǎn)規(guī)模可謂是“迷你”。截至2021年末，大豐農(nóng)商行的資產(chǎn)總額為539.75億元，較其招股書披露2017年末總資產(chǎn)431.19億元，四年間僅增加108.56億元，增幅約為25.2%。

而A股42家上市銀行中，資產(chǎn)規(guī)模最小的為瑞豐銀行，2021年末資產(chǎn)總額為1368.68億元，為大豐農(nóng)商行的2.5倍。

作為一家區(qū)域性農(nóng)商行，大豐農(nóng)商行的業(yè)務(wù)主要集中在江蘇鹽城市大豐區(qū)，對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)具有高度的依賴性，這也是其資產(chǎn)規(guī)模增長較慢的主要因素。由于自身規(guī)模較小，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力有限，且業(yè)務(wù)集中在大豐區(qū)，存在高度的區(qū)域集中和行業(yè)集中現(xiàn)象，大豐農(nóng)商行的核心競爭力問題就成為了其未能順利上市的主要原因。

據(jù)了解，大豐地區(qū)民營經(jīng)濟(jì)活躍，且多數(shù)為從事制造業(yè)的中小型企業(yè)。2015年至2017年末，大豐農(nóng)商行的制造業(yè)公司貸款總額分別為42.05億元、48.87億元、51.86億元，占該行公司貸款總額的比例分別為68.88%、67.12%、64.68%。截至2017年末，大豐農(nóng)商行中小微企業(yè)貸款余額70.84億元，占該行公司貸款余額的比例高達(dá)88.35%。

發(fā)審委會(huì)議中，監(jiān)管部門就要求大豐農(nóng)商行結(jié)合農(nóng)商行跨區(qū)展業(yè)的監(jiān)管政策、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，說明是否具有較為全面的競爭力，該行為提升核心競爭力采取的措施及其有效性;結(jié)合凈利差和凈利息收益率低于同行業(yè)可比公司平均水平，說明在我國利率持續(xù)下行的趨勢下，如何保持持續(xù)盈利能力;結(jié)合經(jīng)營區(qū)域、資金實(shí)力、科技投入等因素，說明提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力采取的措施及有效性。

手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入連續(xù)三年為負(fù)數(shù)

招股書顯示，2015年至2017年，大豐農(nóng)商行分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.66億元、10.1億元、9.78億元，凈利潤2.54億元、3.64億元、4.31億元。

據(jù)大豐農(nóng)商行年報(bào)披露，2018年至2021年，該行分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.98億元、12.16億元、12.59億元、13.33億元，同比增長22.45%、1.53%、3.54%、5.87%;凈利潤4.7億元、5.09億元、5.1億元、5.73億元，同比增長9.08%、8.47%、0.05%、12.33%。

從其收入結(jié)構(gòu)來看，“吃利差”依舊是大豐農(nóng)商行最主要的收入來源。2021年，該行實(shí)現(xiàn)利息凈收入12.43億元，同比增長7.67%，占當(dāng)期營收的比例約為93.3%。

相比較而言，大豐農(nóng)商行的中間業(yè)務(wù)表現(xiàn)卻較為遜色。2019年至2021年，該行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入-4562.52萬元、-3607.16萬元、-3401.86億元，連續(xù)三年為負(fù)數(shù)。

此外，2019年至2021年，大豐農(nóng)商行的投資收益分別為8329.71萬元、1.38億元、1.28億元，成為該行除了利息凈收入之外的第二大收入來源。

記者注意到，近年來大豐農(nóng)商行的資產(chǎn)質(zhì)量呈優(yōu)化趨勢，對(duì)于該行的盈利能力也起到了穩(wěn)定作用。

綜合招股書及年報(bào)數(shù)據(jù)，2015年至2021年末，大豐農(nóng)商行的不良率分別為2.05%、1.58%、1.56%、1.5%、1.25%、1.1%、1.07%，連續(xù)六年下降。

不過，在業(yè)務(wù)高度集中在大豐區(qū)的背景下，監(jiān)管部門還要求大豐農(nóng)商行說明大豐區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、新冠疫情等外部因素對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量的影響情況等。

此外，江蘇省聯(lián)社對(duì)大豐農(nóng)商行的管理關(guān)系，也成為監(jiān)管部門關(guān)注重點(diǎn)。發(fā)審委會(huì)議中，監(jiān)管部門要求該行說明江蘇省聯(lián)社與該行的關(guān)系，是否影響到該行的獨(dú)立性和信息披露的公平性，該行與省聯(lián)社之間的投資及其他資金往來情況等。(記者蔡嘉)