上周，證監會發布發審委會議審核情況，大豐農商行首發申請未能通過。這也是首家A股IPO未能過會的銀行。

記者注意到，大豐農商行是一家“迷你”銀行，2021年末大豐農商行資產總額僅為539.75億元。目前，A股資產規模最小的銀行為瑞豐銀行(601528.SH)，期末總資產1368.68億元，為大豐農商行的2.5倍。

作為一家區域性農商行，大豐農商行的業務主要集中在鹽城市大豐區，存在高度的區域集中性和行業集中性。2019年至2021年，大豐農商行的中間業務收入連續三年為負數，該行收入主要來自于傳統的“吃利差”以及投資收益的補充。

而在當前利率持續下行的趨勢下，凈息差及凈利息收益率本就低于同行的大豐農商行，其持續盈利的能力成為監管部門重點關注的問題。

排隊四年成A股首家IPO被否銀行

資料顯示，大豐農商行前身是大豐市農村信用社聯合社，2004年改制成大豐農合行。2011年11月，大豐農商行正式設立。

2017年11月，此時剛剛成立六年的大豐農商行遞交IPO材料，并于2018年4月預披露更新，但此后一直未有最新進展。

此前，大豐農商行在招股書中披露，該行擬發行新股并在深交所上市，募集資金用于充實該行核心一級資本及提高資本充足水平。

然而，排隊四年多，大豐農商行還是未能實現其A股上市夢。上周，證監會披露發審委會議審核結果，大豐農商行首發申請未能通過。

值得關注的是，這也是A股首家在上會時IPO資格被否的銀行。在大豐農商行排隊的四年間，A股銀行板塊快速擴容，共有17家銀行順利在A股上市，其中就包括同省的紫金銀行、蘇州銀行。

記者注意到，與A股其他上市銀行相比，大豐農商行的資產規模可謂是“迷你”。截至2021年末，大豐農商行的資產總額為539.75億元，較其招股書披露2017年末總資產431.19億元，四年間僅增加108.56億元，增幅約為25.2%。

而A股42家上市銀行中，資產規模最小的為瑞豐銀行，2021年末資產總額為1368.68億元，為大豐農商行的2.5倍。

作為一家區域性農商行，大豐農商行的業務主要集中在江蘇鹽城市大豐區，對于區域經濟具有高度的依賴性，這也是其資產規模增長較慢的主要因素。由于自身規模較小，抗風險的能力有限，且業務集中在大豐區，存在高度的區域集中和行業集中現象，大豐農商行的核心競爭力問題就成為了其未能順利上市的主要原因。

據了解，大豐地區民營經濟活躍，且多數為從事制造業的中小型企業。2015年至2017年末，大豐農商行的制造業公司貸款總額分別為42.05億元、48.87億元、51.86億元，占該行公司貸款總額的比例分別為68.88%、67.12%、64.68%。截至2017年末，大豐農商行中小微企業貸款余額70.84億元，占該行公司貸款余額的比例高達88.35%。

發審委會議中，監管部門就要求大豐農商行結合農商行跨區展業的監管政策、區域經濟發展趨勢，說明是否具有較為全面的競爭力，該行為提升核心競爭力采取的措施及其有效性;結合凈利差和凈利息收益率低于同行業可比公司平均水平，說明在我國利率持續下行的趨勢下，如何保持持續盈利能力;結合經營區域、資金實力、科技投入等因素，說明提升抗風險能力采取的措施及有效性。

手續費及傭金凈收入連續三年為負數

招股書顯示，2015年至2017年，大豐農商行分別實現營業收入8.66億元、10.1億元、9.78億元，凈利潤2.54億元、3.64億元、4.31億元。

據大豐農商行年報披露，2018年至2021年，該行分別實現營業收入11.98億元、12.16億元、12.59億元、13.33億元，同比增長22.45%、1.53%、3.54%、5.87%;凈利潤4.7億元、5.09億元、5.1億元、5.73億元，同比增長9.08%、8.47%、0.05%、12.33%。

從其收入結構來看，“吃利差”依舊是大豐農商行最主要的收入來源。2021年，該行實現利息凈收入12.43億元，同比增長7.67%，占當期營收的比例約為93.3%。

相比較而言，大豐農商行的中間業務表現卻較為遜色。2019年至2021年，該行手續費及傭金凈收入-4562.52萬元、-3607.16萬元、-3401.86億元，連續三年為負數。

此外，2019年至2021年，大豐農商行的投資收益分別為8329.71萬元、1.38億元、1.28億元，成為該行除了利息凈收入之外的第二大收入來源。

記者注意到，近年來大豐農商行的資產質量呈優化趨勢，對于該行的盈利能力也起到了穩定作用。

綜合招股書及年報數據，2015年至2021年末，大豐農商行的不良率分別為2.05%、1.58%、1.56%、1.5%、1.25%、1.1%、1.07%，連續六年下降。

不過，在業務高度集中在大豐區的背景下，監管部門還要求大豐農商行說明大豐區經濟運行情況、新冠疫情等外部因素對其資產質量的影響情況等。

此外，江蘇省聯社對大豐農商行的管理關系，也成為監管部門關注重點。發審委會議中，監管部門要求該行說明江蘇省聯社與該行的關系，是否影響到該行的獨立性和信息披露的公平性，該行與省聯社之間的投資及其他資金往來情況等。(記者蔡嘉)