在計劃拿出91億元擴產后，山西汾酒再拿出大額資金“理財”。

5月17日晚間，山西汾酒(600809.SH)公告稱，擬使用不超過200億元額度的閑置自有資金購買結構性存款。

資產管理分析師劉廣文向長江商報記者表示，結構性存款具有保障本金和獲得較高投資報酬率的功能。

截至2022年一季度，山西汾酒長期借款和短期借款均為零，而且公司合同負債為38.8億元，同比大漲137.4%。

值得一提的是，在一季度白酒上市公司營收排行中，山西汾酒超過了瀘州老窖，排在行業第四位。

一季度合同負債大漲137%

5月17日晚間，山西汾酒發布關于購買結構性存款的公告顯示，公司司擬使用不超過200億元額度的閑置自有資金，購買安全性高、流動性好、低風險的結構性存款，為公司股東謀求更多的投資回報。

山西汾酒提醒，公司購買的結構性存款屬于短期保本浮動收益的低風險型產品，但浮動收益取決于掛鉤標的價格變化，受市場多種要素的影響，仍存在收益不確定的風險。

劉廣文向長江商報記者表示，結構性存款不是普通存款，也不同于銀行理財，具有保障本金和獲得較高投資報酬率的功能。

山西汾酒此次擬斥資200億元購買結構性存款，僅次于此前工業富聯的476億元購買理財。

3月22日，工業富聯公告稱，公司及子公司使用不超過476億元閑置自有資金，投資銀行、銀行理財子公司等金融機構發行的安全性高、流動性好、中短期(不超過一年)、保本的理財產品和結構性存款。

2022年至今，購買理財金額排名前列的公司還包括江蘇國泰、中國電信、中信證券，分別為97.06億元、88億元、80億元。

當前，山西汾酒現金流充裕，2021年，其經營性現金流量凈額為76.45億元，2022年一季度為35.39億元。

而且，截至2022年一季度，山西汾酒長期借款和短期借款均為零，卻有大量預收貨款。

2022年一季度，山西汾酒合同負債為38.8億元，同比大漲137.4%。對白酒行業上市公司來說，合同負債就如酒企業績的“蓄水池”，合同負債的增加反映經銷商打款的積極程度，也為后續業績增加奠定基礎。

凈利4年增253%

山西汾酒敢用200億元購買結構性存款，也與公司業績向好息息相關。

2018年至2021年，山西汾酒營收從94.44億元增至199.71億元，4年增長約111%，實現倍增;凈利潤由15.07億元增至53.14億元，4年增長約253%。

2021年，山西汾酒以不到3000萬元的營收差距，遺憾未能進入“200億俱樂部”，但這情況在2022年或將改變。

2021年12月，袁清茂接棒李秋喜，擔任山西汾酒董事長，他對上任的首個完整年度寄予厚望。2021年報，山西汾酒稱公司2022年“力爭營業收入較上年度增長25%左右”。

袁清茂上任后還提出，要在“十四五”末進軍白酒行業第一陣營，“實現三分天下有其一”。

不過，瀘州老窖集團董事長劉淼也不甘落后，自稱已具備守土開疆、問鼎前三的雄厚實力。

最終，在一季度白酒上市公司營收排行中，山西汾酒超過了瀘州老窖，成為行業第四位。

2022年第一季度，山西汾酒實現營業收入105.30億元，同比增長43.62%;實現凈利潤37.10億元，同比增長70.03%。

不僅如此，業績向好之下，山西汾酒還放大招——擴產。

3月17日，山西汾酒宣布擬投資91.02億元建設原酒產儲能擴建項目，項目建成后，預計將新增年產原酒5.1萬噸，新增原酒儲能13.44萬噸。

山西汾酒表示，公司產貯能力提升會直接助力汾酒更高質量的發展。(記者李啟光)