市場風云突變，全球行業龍頭彩虹股份(600707.SH)經營再遭重挫。

7月13日晚間，彩虹股份發布2022年半年度業績預告，公司預計上半年虧損11億元到12億元，扣除非經常性損益后預計虧損為16.80億元到17.80億元。去年同期，彩虹股份盈利28.50億元。

一年之間，為何出現如此大幅度反轉?液晶面板價格下探。彩虹股份稱，受市場需求持續萎縮及新冠疫情等因素影響，液晶面板產品價格持續下探，營業收入同比大幅度下滑，導致經營虧損。

彩虹股份是一家老牌顯示屏企業，1996年就已經躋身A股市場，但是，上市以來，公司經營業績整體上承壓明顯。上市以來，公司累計虧損超過20億元。

顯示屏行業更新換代較快，彩虹股份頻頻進行產業升級。目前，公司已經形成全球唯一的具有“面板+基板”上下游產業聯動效應的產業布局，成為新型顯示領域國產化的領軍企業。

彩虹股份充分發揮資本市場功能，上市以來，公司股權融資累計達234.59億元，這些募資主要用于產業及技術布局。

不過，彩虹股份回報股東及投資者極少。2005年以來，公司未曾派發紅利。

連續三個季度虧損

市場需求萎縮，彩虹股份經營承壓，較去年上半年發生大反轉。

根據最新公告，今年上半年，彩虹股份預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為-11億元到-12億元，預計歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為-16.80億元到-17.80億元。去年同期，公司實現的凈利潤、扣非凈利潤分別為28.50億元、28.08億元，今年二季度與上年同期相比，凈利潤減少39.50億元-40.50億元，扣非凈利潤減少44.88億元-45.88億元。

今年一季報顯示，前三個月，公司實現的凈利潤為-7.41億元、扣非凈利潤為-7.60億元，同比下降幅度分別為166.73%、171.23%。

對照半年度業績預告及一季度報告發現，二季度，公司預計凈利潤為-3.59億元至-4.59億元、扣非凈利潤為-9.20億元至-10.20億元。與一季度相比，二季度的凈利潤虧損有所收窄，但扣非凈利潤的虧損程度加深。

彩虹股份解釋稱，今年上半年，公司液晶面板業務受到市場需求持續萎縮及新冠疫情等因素影響，產品價格持續下探，營業收入同比大幅度下降，經營業績出現虧損。

由于半年度報告尚未正式披露，彩虹股份也未預告上半年具體的營業收入狀況，只簡要預告營業收入同比大幅下降。今年一季度，公司營業收入就已經大幅下滑。其實現的營業收入為23.57億元，同比下降40.97%。

其實，市場行情反轉，在去年四季度就已經出現。四季度，公司實現營業收入28.91億元，同比下降19.02%。其實現的凈利潤、扣非凈利潤分別為-8億元、-9.25億元，同比下降幅度為192.54%、214.72%。

在2021年年度業績預告中，彩虹股份就曾簡要說明，下半年，受行業供求關系變化，面板價格下行的壓力加大。

綜上，去年四季度到今年二季度，彩虹股份已經出現了連續三個季度虧損。

彩虹股份于1996年登陸A股市場，整體上，公司經營業績并不理想。

數據顯示，1996年至2004年，公司實現的凈利潤大幅波動，但均處于盈利狀態，2004年凈利潤為2.10億元。2005年，公司首次出現虧損，虧損金額為5.52億元。此后的2009年、2011年、2012年、2014年，公司相繼虧損7.15億元、5.18億元、17.22億元、10.24億元。2016年，公司虧損2.73億元，2020年，公司再度虧損8.07億元。其中，2011年至2020年的10年，公司扣非凈利潤持續虧損。

總體上，1996年至2020年，公司累計虧損39.32億元。

2021年，市場迎來高景氣，面板價格上漲，公司經營業績前所未有亮麗。當年，公司實現營業收入151.74億元，同比增長45.23%，凈利潤、扣非凈利潤分別為26.69億元、24.87億元，同比增長430.54%、374.81%，均創歷史新高。

只是，這樣的好年景于彩虹股份而言太少了。

wind數據顯示，上市以來(截至今年一季度)，公司實現的凈利潤累計數為-20.04億元。

值得一提的是，2005年以來的17年，彩虹股份均未派發紅利。

今年7月13日晚間，彩虹股份披露，公司控股股東咸陽金控質押所持公司2.23億股股份，占公司總股本的6.20%。截至目前，咸陽金控及其一致行動人的股權質押率達75.58%。

持續產業升級研發投入仍不足

彩虹股份整體經營業績慘淡，與市場產能過剩有關，可能也與自身的產業話語權有一定關系。

官網顯示，彩虹股份成立于1992年，曾經有過輝煌，其是中國第一支彩管誕生地，也是中國第一只彩色玻殼、第一塊等離子顯示屏、第一塊OLED顯示屏、第一塊G5、G6液晶基板玻璃、第一塊溢流下拉法蓋板玻璃的誕生地。

從2006年開始，公司緊跟顯示產品更新換代步伐，進行產業轉型升級。公司稱，在國內一張白紙、國際技術封鎖壟斷和市場打壓的環境中，堅持自主創新，全力推動電子玻璃產業發展。組建研發團隊，設立研發機構，經過10多年的技術創新，公司有效突破了國外壟斷寡頭對液晶基板玻璃這項高端戰略性產品的技術性封鎖。

彩虹股份稱，公司以中國首家平板顯示玻璃工藝技術國家工程實驗室為創新平臺，不斷實現重大技術突破，先后建成國內首條5代、6代、7.5代、8.5代液晶基板玻璃生產線，高世代(G8.5+a-si)、基板玻璃實現了產業化。主要產品涵蓋5代、6代、7.5代、8.5+代多品種液晶顯示用玻璃基板，從0.7mm厚度到0.4mm厚度的系列化產品規模。

公司表示，其是全球新型平板顯示行業唯一具備“基板+面板”上下游聯動效應的高技術先進制造企業。顯示面板業務已經完成產能擴產改造，基板玻璃業務處于國內龍頭、國際先進水平地位，已建成的2座擁有自主知識產權的G8.5+基板玻璃產線穩定運行，仍將加快加大投資啟動G8.5+基板玻璃新項目建設，進一步提升基板玻璃產業行業競爭力。今年上半年，G8.5+首條大噸位液晶基板玻璃生產線已成功實現批量生產，產品品質達到用戶要求，生產線已順利達產。

為了持續完善升級產業布局，彩虹股份積極募資。上市以來，公司股權融資累計達234.59億元。其中，2017年，公司定增募資192億元，全部用于產業升級布局。

已經處于行業領先地位，彩虹股份的經營為何還會出現虧損?

長江商報記者發現，今年上半年，面板行業整體經營承壓，包括TCL科技等經營業績也都出現較大幅度下滑。

公開信息顯示，業內人士認為，受疫情、全球經濟放緩、需求不振等影響，面板價格下行，各大廠商減產或是穩價的有效途徑。

不過，也有人士認為，彩虹股份遠未達到行業領軍地位，并沒有掌握行業話語權。公司需要加大研發投入，提升產品核心競爭力，市場缺的永遠是高端產品，高端產品往往具有高附加值，其利潤空間并不小。

其實，彩虹股份的研發投入并不突出。2020年，公司研發投入為3.08億元，占營業收入的比重約為2.95%。2021年，營業收入、凈利潤同比大幅增長，研發投入占當期營業收入的比重為2.29%，有所下降。

截至2021年底，公司研發人員數量為128人，占員工總數的2.90%。

數據顯示，無論是研發投入占比還是研發人員占比，彩虹股份均表現為不足。