影視娛樂(lè)明星公司歡瑞世紀(jì)(000892.SZ)樂(lè)極生悲。

9月5日，二級(jí)市場(chǎng)上，歡瑞世紀(jì)開(kāi)盤(pán)5分鐘閃崩跌停，收?qǐng)?bào)5.30元/股。此前的8月29日至9月2日的五個(gè)交易日，歡瑞世紀(jì)連收五個(gè)漲停板，股價(jià)從3.65元/股漲至5.89元/股，累計(jì)漲幅為61.37%。

股價(jià)大漲，源于一則公告。公告稱，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)趙枳程及其關(guān)聯(lián)方擬耗資不低于億元通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持公司股票。股價(jià)跌停源于監(jiān)管關(guān)注函，監(jiān)管追問(wèn)億元增持的真實(shí)性。

歡瑞世紀(jì)的前身星美聯(lián)合曾是資本市場(chǎng)上聞名的僅有4名員工的袖珍公司。2016年，歡瑞世紀(jì)作價(jià)30億元借殼完成上市。

2018年開(kāi)始，受影視寒冬影響，歡瑞世紀(jì)經(jīng)營(yíng)持續(xù)虧損。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”)同比均大幅增長(zhǎng)，成功扭虧為盈。但這樣的好兆頭能否延續(xù)，尚是一個(gè)未知數(shù)。

備受關(guān)注的是，歡瑞世紀(jì)的股權(quán)質(zhì)押危局依舊未解。截至今年6月底，公司前十大股東中，九家持股基本上全部處于質(zhì)押或凍結(jié)狀態(tài)。股權(quán)結(jié)構(gòu)缺乏穩(wěn)定性，勢(shì)必影響公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

借殼上市以來(lái)累虧7.61億

歡瑞世紀(jì)似乎是A股市場(chǎng)上的“老大難”，基本面一直沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)性有效改善。

根據(jù)半年報(bào)，今年上半年，歡瑞世紀(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.59億元，較去年同期的0.62億元大增481.69%;凈利潤(rùn)0.30億元，較去年同期的0.11億元增長(zhǎng)161.31%;扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”)為0.76億元，較去年同期的0.10億元增加0.66億元，同比增幅為672.47%。

分季度看，今年一、二季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為1.82億元、1.77億元，同比增長(zhǎng)548.74%、425.72%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為0.12億元、0.17億元，同比變動(dòng)-33.46%、340.48%;扣非凈利潤(rùn)為0.57億元、0.19億元，同比增長(zhǎng)211.41%、319.48%。

看上去，這樣的業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^為亮麗，不過(guò)，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)與低基數(shù)有關(guān)。

針對(duì)今年上半年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，歡瑞世紀(jì)解釋稱，項(xiàng)目預(yù)售的模式提升了業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性，有利于改善現(xiàn)金流。同時(shí)，公司積極推進(jìn)影視劇項(xiàng)目的播出和回款工作，持續(xù)推進(jìn)庫(kù)存項(xiàng)目的銷售，提升運(yùn)營(yíng)效率。公司在現(xiàn)實(shí)題材、軟科幻題材、青春諜戰(zhàn)、仙俠、探險(xiǎn)等題材上積極探索內(nèi)容的系列化，強(qiáng)化了與各大平臺(tái)的合作關(guān)系。報(bào)告期內(nèi)，公司影視劇項(xiàng)目《山河月明》實(shí)現(xiàn)首播，參與聯(lián)合投資的電影《長(zhǎng)津湖之水門(mén)橋》《熊出沒(méi)·重返地球》《十年一品溫如言》相繼上映。

具體而言，重大歷史題材影視劇《山河月明》于今年4月6日起在北京衛(wèi)視首播，并在優(yōu)酷視頻同步播出，影視劇《沉香如屑》于2022年7月20日起在優(yōu)酷視頻開(kāi)播，迅速成為兼具播放量與討論熱度的現(xiàn)象級(jí)仙俠劇。

就是靠這兩部影視劇，歡瑞世紀(jì)在今年上半年打了一場(chǎng)翻身仗。但是，與之對(duì)應(yīng)的是，應(yīng)收賬款猛增至4.43億元，較年初增加2.01億元，增幅為83.06%。

再來(lái)看基數(shù)。2016年，歡瑞世紀(jì)借殼星美聯(lián)合上市，交易作價(jià)30億元，溢價(jià)率278.90%，同時(shí)，非公開(kāi)發(fā)行股票募集配套資金15.3億元。

當(dāng)時(shí)，歡瑞世紀(jì)的股東承諾，2015年至2018年，公司的凈利潤(rùn)分別不低于1.7億元、2.41億元、2.90億元、3.68億元，扣非凈利潤(rùn)分別不低于1.52億元、2.23億元、2.70億元、3.43億元。

借殼上市之后，歡瑞世紀(jì)如期完成業(yè)績(jī)承諾。2016年至2018年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為2.46億元、4.08億元、3.25億元，累計(jì)數(shù)超過(guò)承諾數(shù)。

不過(guò)，公司的業(yè)績(jī)并不真實(shí)。2016年至2018年，公司應(yīng)收賬款分別為7.58億元、17.20億元、23.22億元，大幅飆升。壞賬損失同樣增長(zhǎng)迅猛，同期分別為1278.70萬(wàn)元、4120.65萬(wàn)元、1.36億元，兩年增長(zhǎng)9.46倍。

2019年至2021年，影視業(yè)寒冬之下，歡瑞世紀(jì)分別虧損5.51億元、7.85億元、3.34億元，三年合計(jì)虧損16.70億元。

即便算上今年上半年的業(yè)績(jī)，2016年借殼上市以來(lái)，歡瑞世紀(jì)累計(jì)虧損金額也達(dá)7.61億元。

實(shí)控人億元增持遭質(zhì)疑

歡瑞世紀(jì)近期備受關(guān)注源于實(shí)際控制人喊話億元增持，而這受到廣泛質(zhì)疑。

8月27日，歡瑞世紀(jì)發(fā)布公告稱，公司董事長(zhǎng)趙枳程及其所控制的睿嘉(東陽(yáng))企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“睿嘉東陽(yáng)”)計(jì)劃增持本公司股票，擬增持金額不低于1億元。增持資金來(lái)源于自有資金或自籌資金。

趙枳程也是公司實(shí)際控制人，目前，其直接間接合計(jì)持有公司17.26%股權(quán)。

受趙枳程喊話超億元增持影響，二級(jí)市場(chǎng)上，歡瑞世紀(jì)的股價(jià)開(kāi)啟飆漲模式。8月29日至9月2日的5個(gè)交易日，歡瑞世紀(jì)一口氣收出5個(gè)漲停板，累計(jì)漲幅超過(guò)60%。

9月2日，深圳證券交易所上市公司管理二部向歡瑞世紀(jì)下發(fā)關(guān)注，要求公司詳細(xì)分析論證此次增持的具體原因，增持主體是否具備增持的實(shí)力，該增持計(jì)劃是否具備可實(shí)現(xiàn)性。同時(shí)，問(wèn)詢公司自查董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其直系親屬是否存在買(mǎi)賣公司股票的行為，是否存在涉嫌內(nèi)幕交易的情形。

喊話不低于億元增持，趙枳程這一承諾的可實(shí)現(xiàn)性確實(shí)值得懷疑。

根據(jù)半年報(bào)，截至今年6月底，歡瑞世紀(jì)前十大股東中，九家所持有的公司股份不是全部被質(zhì)押就是全部被凍結(jié)，未被質(zhì)押、凍結(jié)的股份較少。

其中，控股股東歡瑞聯(lián)合持有公司約1.06億股股份，質(zhì)押1.05億股股份，質(zhì)押率為98.92%。二股東鐘君艷所持的6056.93萬(wàn)股全部被司法凍結(jié)。

值得一提的是，去年10月歡瑞世紀(jì)的實(shí)際控制人還發(fā)生過(guò)一次變更。公司原實(shí)際控制人鐘君艷、陳援通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，將實(shí)際控制人之位讓給趙枳程。

轉(zhuǎn)讓之前，鐘君艷、陳援及其一致行動(dòng)人天津歡瑞、浙江歡瑞、鐘金章等合計(jì)持有歡瑞世紀(jì)18.67%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓完成后降至12.77%。趙枳程直接間接持股比則由11.36%上升為17.26%。

備受關(guān)注的是，本次控制權(quán)轉(zhuǎn)讓是不得已而為之，是否真實(shí)也較為可疑。當(dāng)時(shí)，公司公告稱，公司原實(shí)際控制人持續(xù)面臨其所持公司股份因質(zhì)押違約存在被強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的債務(wù)危機(jī)與控股權(quán)脆弱，變更控制權(quán)有利于推動(dòng)上市公司法人治理水平的提升、經(jīng)營(yíng)管理持續(xù)穩(wěn)定和業(yè)務(wù)向好發(fā)展。

去年10月，歡瑞世紀(jì)的股價(jià)在3元下方徘徊，當(dāng)月底開(kāi)始攀升，到去年12月底已接近5元。

質(zhì)疑在于，鐘君艷、陳援夫婦轉(zhuǎn)讓控制權(quán)是否還有私下約定?如今，趙枳程大量股權(quán)被質(zhì)押，究竟有沒(méi)有能力實(shí)施上億元增持計(jì)劃，是否在故意炒作股價(jià)?(記者魏度)