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          關于美國的“409A 估值”,你需要知道這 7 件事

          409A估值對想要繼續發展的創業公司來說十分重要,美國科技博客Medium的作者Larry Kim寫了文章7 Things You Need to Know About 409A Valuation,介紹了409A估值的所有概況。

          你的創業公司是否準備為雇員們募集股票期權?那么你很有必要來一次409A估值。

          如果你的公司正準備向員工或客戶募集股票期權(就像我的新創業公司那樣),那么你確實應該來一次409A估值。

          怎么著,沒聽過“409A估值”?不要緊。

          作為一名老司機,我就告訴你一點人生經驗,給你講講關于409A估值你需要知道的7件事。

          1. 什么是409A估值?

          從本質上講,409A估值就是對你的創業公司普通股進行的公平市價評估。

          作為公開進行交易的股票,想要獲悉任意特定時間的具體價格是很容易的。但是對于私人公司的股票,就需要一個獨立的估值來確定公司股票究竟價值幾何。

          409A的名字來自美國國內稅務局409A條款。作為2004年《美國就業機會創造法案》所增加的一部分,該條款規定:

          第409A條適用于工人在當年掙得報酬,但將在未來一年支付的補償。 這被稱為“不合格的延期補償”。它與遞延補償有所不同,從形式上來說,主要表現在選擇性延期與合格計劃(如401k計劃)的不同,或與403(b)、與457(b)計劃的不同。

          股票期權一般被視為遞延補償。409A估值將決定一個“執行價格”,它必須等于或高于公平市價,同時該價格也是你公司的員工可以購買公司股票的價格。

          2. 你為何需要進行409A估值?

          顯而易見,進行409A估值是法律的硬性要求。你需要409A估值來確保創業公司都符合規定。

          不按規定辦事兒的公司基本都沒好果子吃。故意估低價值的股票期權不僅會招致國稅局的巨額罰單,還會喪失獲取補償的機會。

          3. 你何時需要進行409A估值?

          如果你打算募集股票期權,那你在兩個時間需要進行409A估值。

          每12個月

          公司新一輪融資時

          4. 409A估值的影響因素有哪些? 409A就其本質而言是一種評估。因此為了完成評估,企業通常情況下會采取下面幾個辦法來獲悉合理的市價。

          市場方法:分析可供對比的私人公司與上市公司和交易

          收入方法:分析公司的自由現金流,對未來五年進行預測

          資產方法:分析公司的有形資產和無形資產

          5. 如何獲得409A估值? 獲得409A估值報告有如下三種選擇:

          自己估值:這是三者中風險最大的選擇,因為如果國稅局覺得有問題并介入調查,你就會失去“安全港”的保護。這意味著你必須證明你的估值是正確的。盡管自己估值可以省一筆錢,但也可能會在估值過程中出錯。所以除非你有409A估值所需的專業知識,否則還是把這事兒交給專業人員來辦吧。

          軟件估值:這個也有風險。只有一些早期的初創公司有資格這么做(比如說你的公司沒有持續的收入,比如說你募集的資金不超過50萬美元,比如說180天內,你不會進行上市或90天內不會進行收購,再比如你的資產不超過10萬美元。)

          專業估值:請專業人士來進行409A估值是風險最小的選擇,因為這樣你就可以獲得“安全港”保護。這就是說現在證明你的公司估值過低的舉證責任在國稅局(而不在你)。你需要找到專門的獨立評估公司,這家公司不僅需要擁有豐富的從業經驗和專業知識,還需要有良好的聲譽。

          6. 一次409A估值需要多久? 根據Capshare博客的內容,得出一家公司進行估值的典型時間表:

          移交數據(1-3天):這些數據包括公司的股權結構表、公司章程、財務預測、投資條款分析以及過去的409A估值報告

          報告撰寫(10-20天):如果你想快點兒拿到估值報告,那起碼得支付1000-3000美元

          初稿審閱(15 分鐘-1小時)

          報告修訂(1–2 天)

          終稿出爐 (1–10 天)。

          7. 如果沒有進行409A估值,會發生什么? 如果將來股票價格出現了偏差,你們公司要負責。國稅局會認為這是蓄意隱瞞價值的表現,最終引發重大稅務糾紛,后果極其嚴重。

          任何發現違反409A規定的期權持有者將補繳納稅款并被處以20%的聯邦罰款,以及任何適用的州罰款,還面臨著國稅局的罰款和任何未付稅款的利息。

          大多數初創公司一開始可能不會面臨來自國稅局的409A審計。但是,如果你創業成功并且開始賺錢,那面臨國稅局審計的可能性就會陡然大增,不僅成本高昂,而且費時費力。

          另外,你同事也會面臨來自證監會的調查壓力,證監會可是永遠都有一只眼盯著上市前可能存在的回扣問題。

          所以,為了公司也為了雇員,還是老老實實地進行409A估值比較好。

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