進入冬天，美國卻沒有想象中那么冷，因多地氣溫轉暖，市場對寒冷天氣的擔憂有所緩解，對取暖燃料的需求料將降低，一度被稱為“漲價王”的天然氣價格也大幅回撤。

周一開盤，天然氣期貨價格以超過7%的跌幅低開，隨后繼續下行，收盤報跌10.99%。自11月29日起，天然氣價格持續下跌，6個交易日已累計跌去32.83%，價格創8月以來新低。

專門交易天然氣的美國對沖基金StatarCapital合伙人JohnKilduff表示，這一切看跌都歸結于天氣預報。“我們每周都是相對溫暖的天氣，這將抑制供暖需求。此外，過去幾周，天然氣儲存狀況也有所緩解，天然氣庫存達到了5年來的平均水平，彌補了一直持續到早秋的巨大缺口。”

據美國國家海洋和大氣管理局預測，12月11日至15日，美國大部分地區氣溫將高于正常水平。商業氣象預報公司Maxar的氣象學家表示，美國本月有望成為自1950年以來第三溫暖的12月。據天氣頻道報道，本周紐約的氣溫可能達到61華氏度(16攝氏度)，休斯頓的氣溫可能達到81華氏度(27攝氏度)。

另外，俄羅斯天然氣供應有望增加，也導致了歐美市場天然氣期貨的降價。摩根士丹利稱，天氣更溫暖，供應增加，尤其是來自馬塞勒斯頁巖地區的供應增加，推動天然氣價格走低，該行警告稱，其對氣候的展望顯示天然氣價格仍然偏向下行，預計基線情境下天然氣價格在2022年平均達到每百萬英熱單位3.75美元。

今年大部分時間天然氣價格都在上漲，原因是庫存緊張，對歐洲天然氣短缺的擔憂也推高了美國天然氣價格。美國石油價格在10月份達到7年來的最高點，這也導致了電力生產商將用天然氣取代石油的呼聲。

最終，美國天然氣價格在10月6日達到了7年多以來的高點6.466美元/百萬英熱。但自那以后便開始迅速下跌，根據Bespoke的數據，美國天然氣期貨上周就已跌近25%，創2014年2月最大單周跌幅。不過今年以來，天然氣價格仍上漲了47%，是自2016年以來漲幅最大的一年。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新數據顯示，截至11月30日當周，對沖基金已將其天然氣看漲押注削減至6月以來最低水平。

OTCGlobalHoldings高級副總裁CampbellFaulkner表示：“坦率地說，考慮到供暖旺季甚至還沒有開始，下跌10%并不令人驚訝。在天氣開始變冷之前，天然氣相關企業將面臨非常大的看跌壓力。”

對于今后的價格，摩根士丹利表示，對氣候的展望顯示天然氣價格仍然偏向下行，但仍有一些積極因素，包括應支持需求增長的更多液化天然氣項目，以及煤炭市場的供應緊張，預計基線情境下天然氣價格在2022年平均達到每百萬英熱單位3.75美元。

雖然美國的天然氣價格有所緩解，但在大西洋彼岸，歐洲的天然氣市場完全相反，因為這里正在努力應對供應緊張和寒冷的氣溫。

自今年8月份以來，歐洲天然氣價格就一直處于居高不下的狀態，相關數據表明，11月份歐洲天然氣價格是去年11月份的6倍。受天然氣價格影響，歐洲電力價格也隨之增長，德國、英國等多國均創下了歷史最高電價。

歐盟表示，歐洲能源價格上漲的主要原因是由于能源短缺，全球天然氣需求劇增，而歐洲天然氣進口減少。再加上今年的自然條件不利于風能、太陽能等新能源產電，從而導致了歐洲在能源方面的不足。此外，歐洲碳排放價格也出現了上漲，這也進一步提高了能源的價格。

在供應方面，歐洲約90%的天然氣都來自于進口，其中主要來自于俄羅斯。但受美國等因素影響，德國與俄羅斯連接的“北溪-2”天然氣管道至今還沒有投入使用，這也導致了歐洲今年冬天天然氣的急劇短缺。

而對歐洲企業和民眾而言，能源價格上漲直接反映在原材料和居民消費價格上。歐盟統計局數據顯示，10月份歐元區通脹率攀升至4.1%，創13年新高，其中能源價格同比大幅上漲23.5%，是推高通脹的主因。

分析人士認為，由于通常以固定價格提供長期供應合同，歐洲一些小型能源供應商往往無法將較高的采購成本轉嫁給客戶，其存續能力面臨嚴峻挑戰，很大程度取決于歐洲冬季有多冷、能源價格漲多久。

倫敦能源經紀人協會首席執行官亞歷山大·麥克唐納認為，由于能源成本過高，英國一些行業可能在今冬面臨停工風險。對于數以百萬計的英國國內能源用戶來說，這場危機可能預示著天然氣和電力廉價時代的終結。

面對當前的能源嚴重短缺，歐洲許多國家希望可以得到包括俄羅斯在內的別國供應，另一方面也采取了本國應急措施。例如，意大利、德國等國為低收入家庭提高了政府補貼，西班牙政府則要求限制能源價格以及電力價格。