萬萬沒想到，疫情爆發最嚴重的印度，卻正在經歷一場史詩級牛市，2000萬散戶正瘋狂入市。

今年，得益于新散戶投資者的涌入和對印度經濟復蘇的樂觀情緒，印度股市正經歷前所未有的繁榮，印度基準標普BSE Sensex指數上周突破了6萬點，創下新的歷史高點。

由于印度國內低利率(4%)，加上疫情期間民眾居家隔離，快速推動印度散戶數量翻番，截至2021年7月，賬戶數量已達到4000萬，相比2020年1月的2000萬賬戶數量，增長了一倍。

自2008年以來，印度股市已經走出了長達13年的牛市，盡管短期受到疫情沖擊，但印度股市很快就收復了失地，2008年至今，孟買Sensex30指數累計漲幅高達702%，成為亞洲表現最牛的股票市場之一。

印度股市的繁榮也孕育了印度的IPO熱潮，為印度企業削減債務、籌集資金以用于新的投資項目提供了機會。從億萬富翁到風險投資機構再到印度政府，幾乎所有人都準備借此東風發行IPO。

但也有分析認為，越來越多的印度投資者正在瘋狂地涌入股市，也為華爾街利益集團在印度或上演收割財富模式提供了空間。由于印度一直是高外債，低外儲，并且過度依賴美元債務，或不可避免地陷入美元抽離。

印度企業扎堆IPO圈錢

在本輪印度的IPO熱潮中，包括食用油銷售商和酒店預訂應用程序在內的各行業企業都計劃在未來幾個月發行新股。截至本周一(10月18日)，今年已有41家印度企業通過發行IPO籌集了6690億盧比，比去年全年的15家企業共籌集2660億盧比大幅增長，并已打破了2017年全年36家公司發行IPO的歷年紀錄。

“一些企業希望借此削減債務，但還有一些企業發行IPO是因為需要增長資本。”總部位于孟買的共同基金Motional Oswal Financial Services董事長奧斯瓦稱，“最大規模的融資往往發生在市場最繁榮的時候。”

并且，這一發行步伐還正在加快中，目前還有60多家公司正在申請IPO。研究公司Prime Database預計，在截至2022年3月的財年中，印度企業有望通過發行IPO籌集超過1萬億盧比的資金。

7月，獲得螞蟻集團投資的食品配送公司Zomato上市時表示，在獲得38倍超額認購并籌集到900億盧比后，該公司的股票將受到歡迎。眼下，Zomato的市值已超過1萬億盧比，每股漲至138盧比，遠遠高于每股76盧比的新股發行價格。

緊隨其后上市的初創企業還包括軟銀支持的Oyo酒店和螞蟻集團支持的另一家公司One97 Communications，該公司通過Paytm提供在線購物支付系統。

除了私人企業外，印度政府所有的航空、物流、港口等關鍵行業的多家國有企業也在計劃發行IPO。

據悉，印度政府計劃推出印度最大規模的IPO，讓印度人壽保險公司高達10%的股份上市流通，以此籌集高達9000億盧比的資金。印度政府還計劃將印度銅業公司、巴拉特石油公司和印度航空公司的部分股份上市流通，并將新股發行募集的資金用于填補預算赤字和支持社保項目。

少數人的資本盛宴

印度的百萬富翁們也積極參與到本次IPO熱潮中。

庫馬爾·曼格拉姆·比拉旗下的阿迪蒂亞·比拉集團于10月11日將其旗下的投資信托業務上市，募集資金277億美元。比拉的合資伙伴加拿大太陽人壽(Sun Life of Canada)也通過發行新股出售了其部分股權，該公司預計將獲得高達2500億盧比的估值。

Gautam Adani的阿達尼集團也已向印度監管機構提交IPO申請，計劃將其所有的食用油公司Adani Wilmar(上市，以此籌資450億盧布。

印度信實工業集團旗下的電信運營商Reliance Jio和旗下的零售部門、印度最大的零售連鎖店Reliance retail也計劃上市。RelianceJio此前曾獲得為谷歌、FACEBOOK、英特爾、高通和私募股權基金KKR、銀湖資本等一系列知名企業和機構的青睞。

其此次IPO中，將給予這些早期投資者退出的選擇權。Reliance retail曾在去年獲得銀湖資本10.2億美元的融資，亞馬遜也曾有意在去年收購該公司9.9%的股份，目前該公司尚未確定上市日期。

奧斯瓦表示，印度基準標普BSE Sensex指數的創紀錄高點以及最近一系列新股的強勁表現，對于那些計劃上市的企業來說是個好跡象。來自國內和海外投資者的強勁資金流、印度企業利潤的增加、新冠肺炎疫情感染病例在印度逐漸減少以及眼下的低發行成本等多個因素都有助于營造充滿活力的新股發行環境。

但JM Financial投資銀行業務部門的董事總經理兼聯合首席執行官Atul Mehra也提示稱：“一些專家警告，一些上市企業的估值已達到驚人的水平。BSE Sensex的市盈率目前在31左右，今年2月更曾達到36的峰值。我們需要回溯到20世紀90年代中期，比對此前市盈率超過30的時期股市的情況。”

目前來看，雖然印度居民正加速入市，但相比13億的總人口，印度股市的個人投資者占比仍然非常少。而過去一年，因疫情沖擊，超過1億印度人失去了工作，使得印度的貧富差距進一步拉大。

值得注意的是，彭博社稍早前的一份報告指出，阿根廷、印度、越南、土耳其、斯里蘭卡、烏克蘭、巴西、巴基斯坦、埃及、印尼10國或都會由于高企外債與外儲呈倒掛模式而面臨美元抽離，陷入資金困境。這意味著，美聯儲或將美國通脹和債務風險轉嫁給至少10國，印度正好位列其中。

由于股市的暴漲效應，越來越多的印度人開始把銀行的存款取出，甚至變賣房產跑步入場，甚至加杠桿，這也可能使印度在未來，成為全球最大的一片"韭菜地"。