A股2021年度業績預告正在進入密集披露期。截至1月16日傍晚，已有430家上市公司披露2021年度業績預告，243家預增、91家略增、15家續盈、20家扭虧，業績預喜率達85%。

2022年開年以來，資金高低位切換動作令市場波動加劇，無明確主線。眼下春節臨近，業內分析一致認為，隨著業績預告披露漸進，市場將告別業績真空期，行情圍繞業績表現做文章。

化工板塊業績大爆發

在業績預喜名單中，有不少公司的業績增速表現驚艷。數據顯示，截至目前，有159家公司預計2021年業績翻倍，其中73家預計業績同比增速超200%。

分行業來看這159只業績翻番股，化學原料和化學制品制造業成為業績牛股的集中地，有39只股;計算機、通信和其他電子設備制造業的17家公司預計業績翻番。醫藥制造、有色金屬冶煉和壓延加工業以及電氣機械和器材制造業分別有14、10、11只業績翻番股。

此外，有9家“績優特等生”預計實現業績同比增長超10倍，分別是和邦生物(603077.SH)、遠興能源(000683.SZ)、怡達股份(300721.SZ)、德方納米(300769.SZ)、西藏珠峰(600338.SH)、熱景生物(688068.SH)、榮豐控股(000668.SZ)、云天化(600096.SH)和東芯股份(688110.SH)，半數以上來自化工板塊。來自四川的和邦生物暫時成為兩市業績“預增王”，公司預計2021年歸母凈利潤同比增長7227.36%~7960.09%。和邦生物的主營產品為雙甘膦、草甘膦、純堿、氯化銨、玻璃等，受益于環保要求提升以及疫情導致的落后產能進一步出清、產能擴張受到限制，疊加下游需求增長，從而帶動銷售價格上漲，實現業績大幅上漲。

10倍業績股中，怡達股份、德方納米、榮豐控股均是業績扭虧。榮豐控股也是業績增速前30名中唯一一家來自房地產板塊的企業，實現業績扭虧主要由于非經營性損益增厚，公司出售了重慶榮豐股權轉讓獲得相關收益。若剔除該部分股權轉讓收益，榮豐控股預計扣非后歸母凈利潤仍虧損7000萬元~13000萬元，主營業務增長仍存在不確定性。

截至目前，預計業績略減、預減、首虧、續虧、不確定的公司數量分別有22家、14家、14家、8家、3家。從業績首虧的企業來看，有的公司是自身經營不善導致業績虧損，也有的公司所處行業政策發生了重大變化導致業績變動幅度較大。

2021年，教育行業迎來“雙減”政策，相關企業正在經歷業務轉型期的業績陣痛期。學大教育(000526.SZ)預計2021年實現營業收入24.8億元~25.8億元;歸母凈利潤為虧損4.8億元~5.9億元。

煤炭股迎史無前例的增長

目前來看，產品漲價推動上游環節企業直接受益，進而形成業績大漲是2021年上市公司業績增長的主旋律。除了化工板塊以外，煤炭板塊的業績表現也是“史無前例”的，究其原因主要是2021年煤價經歷史無前例的行情，盡管四季度受政策調控影響價格顯著回落，但強價格中樞下，相關企業依然保持了較好盈利水平。

在已披露的煤企預增公告中，各家公司都說明了煤炭價格增長是預增原因的主要原因。晉控煤業日晚間披露業績預告，預計2021年凈利潤48.68億元左右，同比增加455.84%，除了產品漲價因素以外，參股公司同忻煤礦效益良好，使公司投資收益大幅增加;陜西黑貓(601015.SH)預計實現歸母凈利潤同比增加672.5%到724%，該公司也享受參股公司建新煤化投資收益同比增加。

可以看到的是，半導體、新能源汽車等高景氣度的行業中，不少公司交出了超市場預期的業績表現。伴隨汽車電動化，智能駕駛發展日新月異。從事智能駕駛艙、智能駕駛及車聯網的德賽西威(002920.SZ)預計2021年度實現歸母凈利潤8億~8.50億元，同比增長54.40%~64.05%;扣非后歸母利潤7.85億~8.35億元，同比增長69.88%~80.70%。第四季度，德賽西威的歸母凈利潤環比增長153.61%~194.70%，盈利能力超出市場預期。

半導體方面， 東芯股份是唯一一家實現10倍業績的科技股，該公司于2021年12月10日登陸科創板。根據公告，東芯股份預計全年實現2.25億元~2.4億元的凈利潤，同比增長1051.89%~1128.68%。且公司報告期內的非經常性收入極少，全年扣非后凈利潤仍有望完成2.18億元~2.33億元。

招股書顯示，東芯股份主要從事中小容量通用型存儲芯片的研發、設計和銷售，是中國大陸少數可以同時提供NAND、NOR、DRAM等存儲芯片完整解決方案的公司。公司表示，業績大幅增長的原因主要為2021年市場回暖，產品結構持續優化，高附加值產品占比提升，同時規模效應逐步顯現，銷售毛利率提升等;隨著公司產品線的不斷豐富，對完成導入期的客戶銷售規模逐步擴大，公司閃存芯片銷售規模持續提升。

此外，WiFi-MCU龍頭樂鑫科技(688018.SH)預計2021年全年實現歸母凈利潤為1.9億~2.1億元，同比增長83%~102%，盡管業績中樞2.00億元略低于市場預期(Wind一致預期)的2.37億元，但在第四季度全球半導體周期回落之際，公司實現單季度歸母凈利潤約0.52億元，大幅成長124%，環比增長11.6%。

另一邊，半導體平臺型設備企業北方華創(002371.SZ)1月16日晚間發布業績預報稱，2021年預計凈利潤約9.4億元~12.08億元，同比增長75.0%~125.0%，若最終增速不及預告中樞數值(100%)，意味著業績表現不及預期。

從時間節點來看，滬深兩市業績披露截止日期剛好是2022年春節假期的開始。而開年以來，業績預告尚未成為兩市行情的主旋律，資金高低位切換導致的無明確主線是常態。

Wind數據顯示，申萬31個一級行業指數，1月份以來，大部分行業下跌，有6個行業指數跌幅超過5%，分別為電力設備、電子、公用事業、食品飲料、國防軍工和美容護理。只有7個行業指數上漲，漲幅最大的為銀行指數，月漲幅為1.78%，其他漲幅居前的行業分別是綜合、石油石化、紡織服飾、房地產、農林牧漁和家用運輸。

近兩周來看，行業跌幅最大的是新能源板塊，高位抱團股快速調整誘發了投資者的“高切低”和減倉行為，導致部分重倉新能源板塊的公募基金的凈值年跌幅已超過10%。

“現在距離春節尚有10個交易日左右，市場行情可能會圍繞業績超預期且估值相對低位的個股去做文章，尤其是有望在2022年繼續保持業績相對穩定增長的個股。目前看，高估值板塊抱團重挫的局面應該不會是常態，而資金暫時作為‘歇腳地’的銀行等低估值板塊的修復式反彈也未必是明年的確定性主線。”一位上海私募基金經理對記者說。