國際貨幣基金組織（IMF）周二更新了最新一期的季度全球經濟展望，進一步下調全球經濟增長預期。放眼整篇報告，也大量充斥著“前景暗淡”、“經濟下行風險”等悲觀的詞匯。

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（IMF 7月全球經濟預期）

IMF將7月報告的副標題命名為《前景趨于暗淡，不確定性上升》，足以見得報告的基調。投資者最為關心的預期數字方面，7月報告將全球經濟在2022和2023年的增長下調至3.2%和2.9%，此前4月報告的預期均為3.6%。

在最新報告中，發達經濟體的持續萎縮構成拖累全球經濟的重要因素。與三個月前的預測相比，IMF對美國今明兩年的經濟增速預期分別削減1.4%和1.3%，眼下僅剩下2.3%和1.0%。雖然美國官員這幾天一直在倔強地強調“連續兩個季度經濟萎縮不算衰退”，但不斷下滑的預期足以加強市場對美國明年初陷入衰退的判斷。

與美國類似，早已深陷能源危機的歐元區也遭遇經濟預期下調，雖然2022年的增長預期僅小幅削減0.2個百分點至2.6%，但IMF最新報告將歐元區2023的增長預期顯著下調1.1%，至1.2%。

（發達經濟體經濟預期）

新興市場的整體情況依然好于發達經濟體，其中最為突出的是，IMF將俄羅斯今年的經濟增長預期大幅上調2.5%至-6.0%。另一個能源大國沙特今年的經濟增速預期維持在7.6%，但由于印度的增速預期遭遇下調，也使得沙特成為目前IMF預測的年度增長冠軍。

經濟評述：通脹、風險、經濟下行

目前困擾大多數非資源出口國的主要問題依然是通脹。IMF預測，今年發達經濟體的通脹將達到6.6%，新興市場和發展中國家則將達到9.5%，二者分別上調了0.9和0.8個百分點。與此同時，降低通脹的貨幣政策料將對經濟增長帶來負面影響。

（節節攀升的通脹預期）

然而IMF也強調，該機構所采用的預測模型基于幾個預設的條件，包括俄羅斯輸向歐洲的天然氣流量不再下降，貨幣政策收緊不會加劇金融市場的無序調整等。

但考慮到這些風險實際發生的可能性并不低，所以IMF在7月報告中還給出了一項替代預測，即2022年底俄羅斯石油出口進一步下降30%、對歐天然氣斷供、緊縮貨幣政策提高市場風險溢價等情況下，今明兩年的全球經濟增速還將額外下降0.6%和0.9%個百分點，達到上世紀70年代以來罕見的低增速。IMF表示，過去半個世紀，全球經濟增速低于2%的情況只出現過5次。

（替代情景的經濟增速展望）