近日國有大行、部分股份行和城商行紛紛下調存款利率。

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9月20日，中國人民銀行貨幣政策司在央行網站發表題為《深入推進利率市場化改革》的文章。對于上述下調存款利率，文章稱，這是銀行加強資產負債管理、穩定負債成本的主動行為，顯示存款利率市場化改革向前邁進了重要一步。

文章還強調，人民銀行將繼續深入推進利率市場化改革，持續釋放LPR改革效能，加強存款利率監管，充分發揮存款利率市場化調整機制重要作用，推動提升利率市場化程度。

企業貸款利率創有統計以來最低水平

文章指出，2019年8月，人民銀行推動改革完善LPR報價形成機制。LPR由銀行報價形成，可更為充分地反映市場供求變化，市場化程度更高，在市場利率整體下行的背景下，有利于促進降低實際貸款利率。LPR改革以來，企業貸款利率從2019年7月的5.32%降至2022年8月的4.05%，創有統計以來最低水平。

9月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.30%，均與上期持平。

據中國證券報記者梳理，今年以來，1年期LPR、5年期以上LPR分別累計下降15個基點和35個基點，帶動信貸市場利率持續走低。

“推動利率市場化改革，必須始終堅持發揮市場在利率形成中的決定性作用。”文章指出，貸款方面，人民銀行充分尊重商業銀行對貸款利率的定價權和利率的浮動權，由銀行綜合考慮借款人信用風險、貸款期限等因素與其協商確定貸款利率。目前我國貸款利率市場化程度已經比較高，貸款差異化定價已經比較普遍。

此外，對小微企業來說，由于風險溢價以及信貸管理成本較高，按照商業原則定價，貸款利率一般會高于大企業，這有利于激發銀行支持小微企業的積極性。

下調存款利率是商業銀行主動為之

2022年4月，人民銀行推動市場利率定價自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。

隨著存款利率市場化機制的逐步健全，2022年9月中旬，國有商業銀行主動下調了存款利率，帶動其他銀行跟隨調整，其中很多銀行還是自2015年10月以來首次調整了存款掛牌利率?！斑@是銀行加強資產負債管理、穩定負債成本的主動行為，顯示存款利率市場化改革向前邁進了重要一步。”文章稱。

文章指出，在存款方面，人民銀行亦遵循市場化、法治化原則，由商業銀行自主定價。

隨著存款利率由行政管制走向市場化，存款產品也由單一化走向差異化。在傳統活期存款和定期存款的基礎上，銀行根據存款人類型、期限、金額等要素，開發出不同的存款產品，例如大額存單、結構性存款等，滿足不同客戶需要，不同銀行、不同產品、不同期限的存款利率定價有所不同。

在人民銀行指導下，利率自律機制密切監測存款利率定價情況，通過行業自律督促銀行規范定價行為，防范個別銀行因盲目追求規模或為填補流動性缺口而高息攬存等非理性競爭行為，取得了較好效果。

當前利率水平總體處于合理區間

文章介紹，我國貨幣政策始終堅持以我為主，以靜制動，引導市場利率水平穩中有降，效果較好。目前我國定期存款利率約為1%至2%，貸款利率約為4%至5%，真實利率略低于潛在實際經濟增速，處于較為合理水平，是留有空間的最優策略。

“當前我國的經濟增長、物價水平、就業狀況、國際收支平衡等貨幣政策調控目標均運行在合理區間，從實際效果上也充分驗證了我國當前的利率水平總體上處于合理區間。”文章稱。

談及下一步工作，文章介紹，人民銀行將繼續深入推進利率市場化改革，持續釋放LPR改革效能，加強存款利率監管，充分發揮存款利率市場化調整機制重要作用，推動提升利率市場化程度，健全市場化利率形成和傳導機制，優化央行政策利率體系，發揮好利率杠桿的調節作用，促進金融資源優化配置，為經濟高質量發展營造良好環境。

“要進一步發揮貸款市場報價利率指導性作用和存款利率市場化調整機制的作用，引導金融機構將存款利率下降效果傳導到貸款端，降低企業融資和個人信貸的成本。”人民銀行副行長劉國強近日表示。