【資料圖】

對于斷斷續續跌了快兩個月的美股而言，這一輪下行趨勢能否在年內低點附近止住，對于最后幾個月的走勢至關重要。而決定走向的關鍵時間點正是本周四，屆時公布的美國CPI數據極有可能引發美股市場劇烈波動，可能出現暴漲，也有可能再來一次暴跌。

Andrew Tyler領導的摩根大通交易團隊在最新的前瞻預期中表示，如果9月CPI超過前值8.3%，對于股市而言將會是一個大麻煩。與上一次公布CPI數據時標普500指數大跌4.3%類似，很有可能又是一個單日下跌5%的交易日。

（美國CPI年率，來源：tradingeconomics）

對于周四披露的美國9月CPI數據，摩根大通經濟學家團隊目前的預期是同比增速稍稍放緩至8.1%。與前述預測類似，小摩認為如果最終讀數落在8.1%至8.3%之間，標普500指數也有可能出現1.5%-2%的顯著跌幅，對于這兩天入場的數據交易投機者來說也是迎頭一擊。

往好了說，如果最新的CPI數據跌到7.9%下方，摩根大通團隊認為標普500指數將出現2%-3%的跳漲。更進一步說，如果通脹回落的幅度超過7月CPI（↓60基點），股票上漲的幅度自然也會更大。

這里需要解釋的是，對于美股而言，CPI數據已經成為統治級的負相關指標。根據巴克萊分析師的研究，至少在過去十年里，從來沒有出現過任何經濟指標像今天的CPI一樣與市場走勢呈現高度負相關。

從更宏觀的角度來說，周四的CPI數據也將為美聯儲接下來的加息路徑提供指引。在上周穩健的非農數據出爐后，市場對于美聯儲風向轉變的預期已經非常弱，但加息能有多強硬仍存在變數。

摩根大通團隊認為，本周的CPI將會是11月2日美聯儲FOMC會議的重要驅動因素。雖然11月再加息75個基點感覺上已成定局，但后續兩次會議仍缺乏一致預期。如果周四的數據依然灼熱，那么將會增加12月繼續大步加息的可能性。