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          什么情況?多家百億量化私募“開門迎客”,也關注ChatGPT|每日熱訊

          在“封盤”一年多時間后,多家百億量化私募在2023年年初“開門迎客”了。

          近期,基金君從業內獲悉,知名私募幻方量化對旗下部分直銷的指增產品重新打開申購,因諾資產也公告自2月15日起重啟中性產品線募集工作,還有思勰投資、銀葉投資、蒙璽投資等也在積極推指數增強、量化對沖、CTA等策略的產品。


          【資料圖】

          私募分析,這背后,量化策略升級、容量擴大,市場環境對量化友好等是主要原因,而且量化策略產品近年來在各種市場風格下業績表現穩健,使得投資者對其重燃配置需求。但私募也提醒,投資者需要客觀看待量化策略,評估產品超額的高低和穩定性更重要。

          對于近期大火的ChatGPT,量化私募表示,其背后使用的深度學習算法在量化投資上也有應用,他們也在做相關的探索。

          多家百億量化私募“開門迎客”

          近期基金君從業內獲悉,國內量化私募巨頭幻方量化在“封盤”一年多后,打開了旗下部分產品的直銷。幻方量化曾經在2021年11月15日宣布暫停旗下所有資管產品的申購(含追加),實行全面“封盤”。如今打開產品申購,受到關注。

          “畢竟一年多沒接錢了,募集點資金對沖下贖回,保持一定的規模。我們對行情沒有判斷的。”幻方量化相關人士告訴基金君。

          據了解,此次幻方量化打開申購的主要是量化多頭的產品,目前幻方量化的管理規模大概在450億左右。

          同時2月13日,因諾資產發布公告稱,因公司策略模型體系升級,策略容量已擴容至更高水平。為滿足投資者對于中性產品的投資需求,豐富資產配置類型,結合目前的市場基差環境,公司決定自2月15日起重啟中性產品線募集工作。

          據了解,因諾資產曾經在2021年8月暫停該類產品的募集,時隔一年半時間再度重啟,可見其對策略表現的信心。

          因諾資產也表示,目前公司主要開放的產品線包括:中證500、中證1000、滬深300指數增強,多策略市場中性產品線,多策略靈活配置產品線。

          另外,思勰投資近期主推中證500指數增強、中周期CTA以及指增+CTA混合策略產品。公司表示,之所以選擇在當前這個時點來發行產品,也是源于對市場時機的判斷,“因為跨過去年市場的低谷,年初以來北向資金的大舉涌入,看好今年行情的聲音越來越多,我們也對此持偏樂觀的態度,如果選擇在當下相對較低處播種,比在高點布局更容易收獲豐碩的成果。”

          不少量化私募今年也在積極布局。

          “我們預期在市場持續低迷2年后今年行情可期,同時最近升級了量化策略提升了超額,因此整體認為2023年是相對較好的投資契機。”銀葉投資量化投資總監王生說,公司計劃逐步發行多種量化類策略,目前重點發行量化對沖和中證1000增強產品。其中,對沖產品以絕對收益為特征,適合風險偏好低的投資者。而中證1000增強策略由于本身彈性大、策略靈活度高,適合追求收益的客戶。

          蒙璽投資表示,2023年度公司在保持CTA策略相關產品穩步運營的基礎上,重點發力股票類策略產品,如適合穩健型投資者需求的市場中性策略產品和指增類產品。“今年整體募資情況較上一年有了一定回暖,隨著經濟的持續復蘇,投資者信心的進一步重建,募資情況有望持續回暖。”

          業績表現穩健

          量化私募產品再受青睞

          今年以來量化私募產品表現穩健。私募排排網數據顯示,截至2月9日,有業績記錄的4500多只量化策略私募基金1月整體收益為2.93%,其中超過七成的私募基金取得正收益。

          蒙璽投資表示,2023年以來,指數增強、市場中性等產品表現較為優秀,特別是指增類產品。原因有:一是指增類產品,全面注冊制推行等相關政策,利好小盤股,指增產品可以充分發揮量價增厚優勢,捕捉到市場無效性,獲取更多超額;二是市場中性產品,市場交投活躍,Alpha獲取難度降低,股指期貨升水,利好新產品建倉。

          王生稱,今年以來500、1000增強產品漲幅較大,還有量化對沖策略今年絕對收益也不錯。原因是:一是銀葉投資有基本面量化能力,自建財務預測體系,預測財務數據,能夠適度提前捕捉優秀公司;二是公司深度整合了內部宏觀行業研究,自建宏觀中觀微觀模型,能夠實現更好的行業配置和提升因子在不同階段的適應度。

          今年不少投資者對量化私募產品重燃興趣。

          “在過去五六年,量化投資充分證明了其在各種市場風格下相對穩定的收益能力,科學化系統化的投資模式也開始深入人心,事實上已經成為投資者資產配置的一個重要部分。”某頭部量化私募總經理說,量化投資在經歷2021底-2022年初的階段波動后,逐漸回到較為穩定的狀態,在2022年扛過了集中的下跌后,有理由相信量化策略,尤其是指數增強策略,在未來的市場周期中將顯示優秀的配置價值。

          王生表示,2019年-2020年量化整體的業績非常好,投資者對量化產生了過高的預期。2021-2022年量化產品的業績分化巨大,整體業績也有所下滑。但是任何策略都有高峰和低谷,需要更深刻認知量化的特點,而不是一味地追漲殺跌。“量化最重要的特點是:積小勝為大勝,重點在獲得長期穩定的超額。因此需要評估產品超額的高低和穩定性,甚至穩定性更重要。因為超額不穩定的產品就要求投資者有較好的擇時能力,這點很困難。整體上量化大類還算有競爭力。”

          蒙璽投資坦言,過去部分投資者對量化產品有著非理性認知,比如認為量化產品低風險高收益等。因此,相對來說,能忍受短期波動、更著眼于長期穩健收益的投資者,更適合配置量化產品。“渠道和投資者對量化對沖產品感興趣的原因是,量化對沖產品具備投資范圍廣,投資策略靈活,在弱市中表現較為穩健,與其他策略相關性較低等特點。在震蕩行情下,具有較強的抗跌性,能給投資者帶去穩健收益。”

          當前量化投資者主要分兩類,王生表示,一是部分在2022年下半年參與市場的客戶受到的波折比較小,風險偏好較高,認為市場否極泰來,傾向于配置中證1000增強這種高收益產品;二是多數投資者在經歷了2022年市場調整之后,整體偏好中低風險的量化全對沖或者半對沖產品。

          AI與量化投資相關

          量化私募積極探索ChatGPT

          近期,ChatGPT成為街頭巷尾熱議話題,事實上這幾年AI人工智能在量化投資領域已經得到運用。

          王生表示,人工智能可以大大提高檢索信息的效率,甚至可以編寫初級的代碼,能夠成為投資者有力的輔助工具。“ChatGPT的背后使用的深度學習算法在量化投資上也有應用。我們在AI方面系統化集成了各種方法:包括監督學習算法,比如神經網絡、支持向量機、最近鄰居法、樸素貝葉斯法、決策樹等;無監督學習算法進行更好的數據分組;強化學習算法/遺傳規劃算法,根據輸出結果的績效自我訓練、自我改進從而得到較好的預測。”

          蒙璽投資認為,ChatGPT確實能夠輔助一些簡單的代碼編寫和資料查詢工作,但是對于專業研究以及需要創造性的工作,比如量化投資行業,其目前還無法直接應用(如生成穩健成熟的量化策略),只能作為輔助性工具,用來提高量化研究人員獲取知識的效率。“我們公司在深度學習方面的研究和應用上有多年的積累,ChatGPT的成功給了我們很多啟發,因為公司的很多預測模型和算法的底層都與其類似。目前,ChatGPT在量化領域還有很大的空間,我們正在研究這一應用,希望可以融合進相關場景。”

          “ChatGPT的誕生在短期內不會對投資太大影響,但作為冰山露出水面的一角,它事實上呈現出AI相關技術波瀾壯闊的發展,對人類活動各種領域顛覆性的改變只是時間問題。量化投資其實是金融投資領域中較早擁抱AI技術的,對于金融市場數據的基于機器學習的處理都已經較為成熟了。未來在新的數據分析處理領域也都會不斷嘗試新的技術或算法,ChatGPT的成功也跟我們帶來了一些啟示。”前述頭部量化私募總經理說。

          關鍵詞: chatgpt
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