近日，青島大牧人機械股份有限公司（以下簡稱“大牧人”）披露了招股書，公司擬登錄深圳證券交易所。大牧人計劃募資14.91億元，將分別用于膠州制造中心二期建設、膠州研發中心二期建設等4個項目。

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根據招股書，大牧人現有5位股東，前三大股東武漢科谷、香港佳峰、山東六和均持有公司25.875%的股份，員工持股平臺和峰源、田園牧歌合計持有公司22.375%的股份。由于自2010年3月至今，大牧人前三大股東武漢科谷、香港佳峰、山東六和的持股比例一直保持相同，導致公司股權結構相對分散，主要股東持股比例相同或接近，無單一股東可對大牧人形成控制。截止目前，大牧人無控股股東及實際控制人。

自設立以來，大牧人一直從事于畜禽養殖機械設備的研發、設計、生產、銷售和安裝，是目前國內規模較大的成套養殖設備制造商和養殖場整體解決方案提供商。公司的產品類型分為肉禽養殖設備、蛋禽養殖設備和養豬設備。

不過，肉禽養殖設備收入占比由2019年的47.61%一路下滑至2022年上半年的27.48%，而養豬設備收入占比則由38.35%上升至59.95%，成為大牧人主要收入來源。

2019-2021年及2022年1-6月（以下簡稱“報告期內”），大牧人的營業收入分別為17.18億元、24.12億元、24.56億元和11.09億元，歸母凈利潤分別為2.54億元、2.72億元、2.95億元和1.36億元。雖然公司的的業績呈現上升趨勢，但是其增幅卻趨于緩慢。不過，報告期內大牧人連年分紅，分別為5000萬元、2億元、3億元和2.25億元，三年半累計分紅7.75億元。

值得一提的是，大牧人與“養豬大戶”新希望不但存在頻繁的關聯交易，還和后者實控人劉永好控制的企業從事相似業務。大牧人主要股東之一山東六和持有公司25.875%股份，其實際控制人劉永好控制的企業從事與公司相似業務，報告期內主要向新希望集團及其控制的企業內部銷售。

報告期內，大牧人關聯銷售金額分別為2.96億元、5.03億元、5.44億元和2.04億元，占主營業務收入的比例分別為17.25%、20.9%、22.24%和18.42%，關聯交易金額較大。其中，公司向新希望股份及其子公司出售商品和提供勞務的金額分別為2.81億元、4.96億元、5.09億元和1.95億元，呈現遞增趨勢。

在大牧人前次IPO時，監管在反饋意見中要求其說明關聯交易發生的原因及必要性、合理性與價格公允性，并說明公司是否對關聯方存在重大依賴，是否具備獨立拓展業務的能力。

隨著公司業務的增長，公司存貨規模不斷上升，報告期內存貨賬面價值分別為9.89億元、17.51億元、17.04億元和15.28億元，占公司總資產的比例分別為41.63%、47.36%、48.65%和48.36%，占比較高。

此外，公司歷史股東無錫大牧人的股權事項還存有潛在訴訟風險。

大牧人歷史上的間接股東徐斌、現在的間接股東徐有輝，同時為牧羊集團股東，牧羊集團股東之間自2008年起圍繞牧羊集團產生了諸多糾紛和訴訟。徐斌、徐有輝曾向牧羊集團工會借款用于出資無錫大牧人，且徐斌曾為范天銘、李敏悅、許榮華代持發行人歷史股東無錫大牧人合計12%股權。

2009年5月徐斌轉讓無錫大牧人股權時，因上述牧羊集團股東之間的糾紛和訴訟未能聯系上范天銘、李敏悅。2022年6月大牧人收到青島市中級人民法院傳票，范天銘、李敏悅以大牧人為被告、徐斌和香港佳峰為第三人，分別提起股東資格確認之訴。不排除后續各方產生其他訴訟糾紛的風險。