前一天有鮑威爾證詞演講，后一天有美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，對(duì)于華爾街交易員而言，周四本應(yīng)仍將是一個(gè)由宏觀貨幣政策預(yù)期主導(dǎo)的交易日。然而，一場(chǎng)突如其來的銀行股暴跌風(fēng)暴，卻徹底打破了市場(chǎng)原有的軌跡。

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美股大跌、美債大漲——周四這一完全由市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)的股債市場(chǎng)格局，人們似乎已經(jīng)有很長(zhǎng)時(shí)間沒有看到了。而更為具有沖擊力的是，在隔夜美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)依然火爆之際，利率市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率峰值的預(yù)期押注，甚至也因?yàn)榭只徘榫w的突然涌現(xiàn)，罕見地出現(xiàn)了大幅回落……

銀行股暴跌風(fēng)暴震驚華爾街

追蹤美國(guó)上市銀行股價(jià)表現(xiàn)的一個(gè)關(guān)鍵指數(shù)——KBW銀行股指數(shù)在周四重挫了7.7%，創(chuàng)下了2020年6月以來最大跌幅。與此同時(shí)，美國(guó)四大銀行的市值在隔夜也大幅蒸發(fā)了470億美元，因金融類股普遍走低。

從消息面看，引爆這一切股價(jià)暴跌和市值蒸發(fā)背后的一大罪魁禍?zhǔn)?，顯然是SVB金融集團(tuán)旗下的硅谷銀行。

硅谷銀行在受到證券投資組合虧損，以及其銀行風(fēng)險(xiǎn)資本支持的公司融資放緩打擊后，周四不得不采取最新募資措施充實(shí)資本。但這種自救舉措反而令其股價(jià)創(chuàng)下了歷史最大跌幅，收盤重挫60%，并一舉帶崩了整個(gè)美股銀行股板塊。

硅谷銀行首席執(zhí)行官Greg Becker在當(dāng)天公開的一封信中表示，該公司已經(jīng)出售了“幾乎所有”可售證券，并計(jì)劃通過普通股和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股籌集22.5億美元。信中提到，出售證券將導(dǎo)致18億美元的稅后利潤(rùn)損失。

Becker還表示，他們采取這些行動(dòng)是因?yàn)轭A(yù)計(jì)利率將繼續(xù)走高，公共和私人市場(chǎng)會(huì)面臨壓力，客戶在投資業(yè)務(wù)時(shí)的現(xiàn)金消耗水平也會(huì)上升。

事實(shí)上，隨著美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)激進(jìn)加息，那些在利率較低時(shí)增加信貸并進(jìn)行其他投資的銀行，已經(jīng)紛紛看到這些資產(chǎn)的價(jià)值受到了大幅侵蝕。與此同時(shí)，在高利率環(huán)境下銀行家們必須更努力地留住儲(chǔ)戶，這意味著他們需要付出更多代價(jià)才能挽留客戶。對(duì)于規(guī)模較小的地區(qū)和社區(qū)銀行而言，存款流失可能是嚴(yán)重的，并已嚴(yán)重影響到了它們的盈利能力。

根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)的數(shù)據(jù)，美國(guó)銀行業(yè)持有的證券有超過6000億美元的未實(shí)現(xiàn)損失，這是銀行在利率超低時(shí)將額外現(xiàn)金投放在債券中的結(jié)果?，F(xiàn)在由于利率上升，債券的價(jià)格已大幅下降。

DA Davidson的分析師Gary Tenner接受采訪時(shí)表示，SVB旗下硅谷銀行的消息引發(fā)了恐慌，“更多銀行的資本大壩開始決堤了嗎？還會(huì)有更多壞消息嗎？”

Keefe, Bruyette & Woods駐紐約交易部門主管R.J. Grant則指出，“硅谷銀行的融資讓所有人都對(duì)銀行的資本水平和存款用途感到緊張。這讓人們嚇壞了，硅谷銀行歷來還算是是一家非常強(qiáng)大、運(yùn)營(yíng)良好的銀行。如果他們現(xiàn)在有問題，人們就會(huì)想，其他質(zhì)量不如硅谷銀行、聲譽(yù)不如硅谷銀行的銀行會(huì)怎么樣。”

在硅谷銀行周四采取最新募資措施之前，被幣圈風(fēng)波牽連致財(cái)務(wù)嚴(yán)重受損的加密銀行Silvergate周三剛剛計(jì)劃逐步關(guān)閉業(yè)務(wù)并進(jìn)行清算，這也令華爾街的市場(chǎng)情緒蒙上了一層陰影。

華爾街一夜瘋搶避險(xiǎn)資產(chǎn)

隨著硅谷銀行遭遇的流動(dòng)性危機(jī)引發(fā)市場(chǎng)恐慌，投資者周四紛紛逃離銀行板塊，而一系列的拋售繼而又引發(fā)了美股市場(chǎng)整體的陷落。

金融板塊成為了周四美股表現(xiàn)最差的板塊，美國(guó)四大銀行周四市值總計(jì)蒸發(fā)了470億美元。其中，摩根大通周四損失了約200億美元的市值；美國(guó)銀行損失了大約150億美元市值；富國(guó)銀行的市值下跌了85億美元；花旗集團(tuán)市值下跌了30億美元。

截止全天收盤，標(biāo)普500指數(shù)下跌73.69點(diǎn)，跌幅1.8%，至3918.32點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌237.65點(diǎn)，跌幅2.1%，至11338.35點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌543.54點(diǎn)，跌幅1.7%，收于32254.86點(diǎn)。

從技術(shù)面看，標(biāo)普500指數(shù)隔夜已跌破了200日移動(dòng)均線。而就在不久前，摩根大通還曾警告稱，若標(biāo)普500指數(shù)跌破200日均線，可能引發(fā)大規(guī)模的股票拋售。

有著“恐慌指數(shù)”的美股波動(dòng)率指數(shù)VIX周四也出現(xiàn)了暴漲，從盤中低點(diǎn)18附近升至了23上方……

慌不擇路的華爾街交易員開始瘋搶包括美債和黃金在內(nèi)的一切避險(xiǎn)資產(chǎn)，甚至無視了這些資產(chǎn)目前本身也面臨著美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息政策的威脅……

在債市方面，各期限美債收益率周四全線大幅回落。其中，2年期美債收益率下跌20個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.883%，5年期美債收益率下跌16個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.197%，10年期美債收益率下跌8.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.912%，30年期美債收益率下跌4.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.855%。

Aptus Capital Advisors固定收益分析師John Luke Tyner表示，“(美債大漲)確實(shí)主要基于對(duì)銀行股的避險(xiǎn)情緒，最初是Silvergate，現(xiàn)在又是硅谷銀行，人們?cè)谒伎歼@對(duì)其他銀行系統(tǒng)意味著什么，可能會(huì)第一次出現(xiàn)真正的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

具有避險(xiǎn)屬性的黃金價(jià)格隔夜也出現(xiàn)了大幅上漲?，F(xiàn)貨黃金紐約時(shí)段尾盤報(bào)1830.81美元/盎司，上漲17.16美元或0.95%，盤中最高觸及1835.68美元。

值得一提的是，盡管周四美國(guó)公布的最新初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)再度強(qiáng)于預(yù)期，支持美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息，但隔夜利率市場(chǎng)的加息押注，卻在市場(chǎng)的恐慌情緒下反而出現(xiàn)了大幅回落。

僅僅一天時(shí)間，交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率峰值的預(yù)測(cè)就重新回落到了5.5013%，幾乎少掉了一次25個(gè)基點(diǎn)的加息。目前，這一利率峰值的押注，幾乎已經(jīng)回到了鮑威爾證詞講話之前……

當(dāng)然，在今晚至關(guān)重要的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布之前，利率峰值預(yù)期是否會(huì)持續(xù)回落，眼下尚存有疑問。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)人口將新增20.5萬人，失業(yè)率維持在3.4%不變，時(shí)薪年漲幅從1月的4.4%反彈至4.7%。