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中信證券指出，中長期在貴金屬催化劑應用多維發展下，1)貴金屬催化劑需求持續放量、2)國產貴金屬催化劑實現與海外產品全方位對標，國產替代加速，將對國產貴金屬催化劑市場增長給予強力支撐，預計將驅動2023-2025年國產催化劑市場CAGR達22%，行業景氣度有望持續向上，同時貴金屬催化劑企業盈利有望持續增長。我們首次覆蓋貴金屬催化劑行業并給予“強于大市”評級：1)基礎化工領域實現技術突破推動單品高數量級需求；2)精細化工領域國產貴金屬催化劑在盤夯基本盤與高客戶粘性下，穩健發展確定性高；3)汽車尾氣領域國產貴金屬催化劑份額隨著國六標準的實施而日益增長。建議關注貴金屬催化劑行業相關龍頭公司。