國家統計局發布數據顯示，6月全國CPI（居民消費價格指數）由上月同比上漲0.2%轉為持平，創2021年3月以來新低；PPI（工業生產者出廠價格）下降5.4%，降幅比上月擴大0.8個百分點。

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此前財聯社“C50風向指數調查”顯示，CPI可能維持低位運行，PPI降幅或將再度擴大，市場機構對6月CPI、PPI同比的預測中值分別為0.2%、-5.0%。

受訪的市場人士表示，高溫天氣對鮮菜為主的食品價格形成了一定支撐，食品環比跌幅略小于季節性影響，但能源價格走弱拖累CPI。

對于今夏高溫天氣對物價的擾動，中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，預計高溫對食品的抬升作用相對有限，僅對CPI有小幅支撐，但效果有限，7月CPI有一定可能下探至負區間；此外，能源需求上升和供給擾動，將對上游價格形成支撐，疊加基數影響，預計6月PPI可能已經觸達底部，7月有望降幅收窄。

能源價格下降拖累CPI 高溫支撐鮮菜價格回升

CPI同比持平，低于市場預期值的0.2%；環比則下降0.2%，降幅與上月相同。市場人士指出，6月能源類價格環比小幅下降，導致CPI弱于預期。

“5月末我國成品油價格出現上調，6月13日和28日則一降一升，對交通燃料類價格影響偏中性。6月交通燃料和居住類水電燃料分別環比下降1.3%和0.1%，同比下降17.6%和0.2%，降幅略大于預期。”溫彬表示。

同時，6月食品價格對CPI拖累再度減弱。其中，6月食品價格下降0.5%，降幅比上月收窄0.2個百分點。食品中，受高溫、降雨天氣影響，鮮菜價格由上月下降3.4%轉為上漲2.3%。

植信投資研究院研究員丁宇佳表示，6月食品價格為2月以來最小環比降幅，也好于-0.8%的歷史同期均值，主要原因是高溫天氣的支撐下的鮮菜價格回升。

但從同比來看，6月豬肉價格下降7.2%，降幅比上月擴大4.0個百分點。

對此，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，6月豬肉價格繼續走低，疊加去年基數有所抬升的因素，抵消了蔬菜、服務業價格上漲影響。

從趨勢看，周茂華認為，未來幾個月CPI仍可能維持低位運行，但預計中樞將逐步抬升。“主要原因是豬肉價格或仍維持低迷格局，需求處于恢復過程中對物價拉動力也仍然有限。”

溫彬表示，盡管未來高溫天氣或對物價形成一定的支撐，但效果有限，7月CPI有一定可能下探至負區間。

PPI延續探底 基數效應退去或將回升

PPI方面，國家統計局指出，6月份，受石油、煤炭等大宗商品價格繼續回落及上年同期對比基數較高等因素影響，PPI環比、同比均下降。

具體來看，6月生產資料價格同比下降6.8%，降幅擴大0.9個百分點；在主要行業中，石油和天然氣開采業、石油煤炭及其他燃料加工業、化學原料和化學制品制造業、煤炭開采和洗選業價格降幅在14.9%—25.6%之間，且降幅均擴大。

據國家統計局測算，上述4個石油、煤炭相關行業合計影響PPI同比下降約2.81個百分點，比上月的影響擴大0.71個百分點。

“海外淺衰退影響下國際能源需求持續偏弱，原油期貨價格下行至年內新低，國內上游生產端情緒一般，所以多數工業品價格環比走低，致使PPI延續同環比雙降。”中信證券首席經濟學家明明對財聯社記者表示。

另一方面，生活資料的降價壓力相對較小，主要集中在耐用消費品。6月生活資料價格下降0.2%，影響PPI總水平下降約0.04個百分點。其中，耐用消費品價格下降0.4%，食品價格下降0.2%，衣著與一般日用品價格分別上漲0.3%、0.1%。

往后看，明明預計，在海外淺衰退而國內修復斜率偏緩的環境下，預計PPI漲價動能偏弱，但同比讀數可能在基數效應下逐步回升。

溫彬認為，當前隨著去年基數效應開始轉向，未來PPI跌幅有望收窄，本輪PPI大概率已觸底。