同花順數據顯示，7月27日，小鵬汽車產業鏈個股集體飆漲，鵬翎股份、天安新材、京威股份、正強股份漲停，威邁斯、欣銳科技等跟漲。

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來源：同花順

小鵬汽車今日公告稱，與大眾汽車集團簽訂戰略技術合作框架協議，雙方將基于各自核心競爭力和小鵬汽車G9車型平臺、智能座艙以及高階輔助駕駛系統軟件，共同開發兩款B級電動汽車車型，計劃于2026年推向市場。

截至7月27日港股收盤，小鵬汽車港股漲超30%，報81港元/股，總市值為1402.5億港元。

合作模式重構

國元證券表示，大眾汽車與中國本土車企的合作是其“在中國，為中國”戰略的重要基石。 從合作內容上來看，與傳統燃油車時代的合資相比，中國本土車企在產品技術領域擁有了更多的實力與話語權，這可以視為中國汽車工業從技術引進邁向技術輸出的新一步，可以期待汽車產業的“新合資時代”正在來臨。

近年來，我國汽車產業實現了“從無到有”的快速發展，已經成為全球最大的汽車生產國和消費國。 尤其在新能源賽道上，國內汽車市場電動化、網聯化、智能化和共享化的需求，正在驅動全球車企轉型。

國內新能源汽車市場涌現出小鵬汽車、蔚來、理想汽車等造車新勢力品牌，比亞迪等傳統自主品牌也快速實現了轉型。銷量方面，今年以來，比亞迪新能源汽車月銷量保持在20萬輛以上，穩居新能源汽車銷量榜首位。理想汽車從造車新勢力中脫穎而出，6月月交付量超過3萬輛。

自主品牌在新能源汽車領域的創新和自研技術，越來越被傳統國際汽車品牌巨頭重視和認可。賓理汽車創始人、曾任大眾中國執行副總裁的蘇偉銘表示：“作為車企，我們需要在出海模式上做出創新設計。中國車企正從以往的技術引入者的角色轉變為技術輸出者，中外車企基于當前的比較優勢，形成了一種新的國際分工模式。”

作為燃油車時代的龍頭，到了新能源時代，大眾汽車集團優勢并不明顯。數據顯示，今年上半年，大眾汽車集團在全球的純電動汽車交付量為32.16萬輛，同比增長48%，在總交付量中的占比從2022年同期的5.6%增長至7.4%。而今年1-6月，比亞迪新能源汽車累計銷量達到125.56萬輛，同比增長95.78%。

大眾汽車集團負責中國區業務管理的董事貝瑞德表示：“與小鵬汽車的攜手，讓我們在中國的關鍵技術領域有了另一個強有力的合作伙伴。在競爭激烈、充滿活力的市場環境中，我們將合作方的核心競爭力結合在一起，創造協同效應，更快地向市場推出符合中國客戶獨特需求的新產品。同時，我們還能優化合作各方的開發和采購成本。”

小鵬汽車在造車新勢力品牌中以智能化作為核心發展方向。智能駕駛在何小鵬看來，是新能源汽車發展下一個五年的決勝關鍵。“今年下半年，基于XNET深度學習算法的XNGP將不再依賴高精地圖，從而實現對于全國范圍內多個城市廣泛的城市道路的覆蓋能力，小鵬汽車的自動駕駛技術和用戶使用率將迎來拐點。”

東吳證券認為，產業新老玩家聯合開發，自主品牌技術具備全球影響力，有望開啟小鵬汽車技術、銷量、品牌力的正循環。 雙方合作預示著中國汽車品牌在電動智能車時代已經具備全球重大影響力。大眾汽車作為油車時代的世界龍頭之一，在這輪全球汽車技術變革中，需要擁抱中國汽車品牌方可加快自身轉型步伐。

相關產業鏈受益

機構分析指出，未來三年各個品牌拉開產品需求區隔的核心在于智能化，包括自動駕駛和智能座艙。

天風證券認為， 大眾汽車與小鵬汽車的合作屬于國內汽車行業里程碑式事件，標志著國內車企電動智能化能力得到行業認可，為后續國內整車及零部件出海打開想象空間。而大眾車型價格多在10萬-20萬元區間，也將推動智能座艙和高階L2+及以上智能駕駛的滲透率快速提升。

花旗銀行分析指出，大眾汽車的入股對小鵬而言是一個非常利好的消息，來自大眾與高級輔助駕駛系統軟件相關的收入有可能為小鵬帶來相對較高的毛利率。未來，預計小鵬G9的軟件和XNGP智能輔助駕駛系統將會開放給大眾汽車。雙方還可能共同開發下一代電動汽車平臺和軟件，并進一步豐富供應鏈。

來源：根據天風證券等公開資料整理