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近日，國家金融監管管理總局披露的最新數據顯示，2023年上半年，保險業實現保費收入3.2萬億元，同比增長12.5%。其中，財險行業實現原保險保費收入7206億元，同比增長9.75%。

與此同時，藍鯨財經對已披露二季度償付能力報表的72家險企進行梳理發現，行業馬太效應持續顯現：前十家非上市財險公司的保費收入占據了全部非上市財險公司保費收入的接近70%，凈利潤則占據約九成份額。同時，藍鯨財經關注到，今年上半年，非上市財險投資收益表現回暖明顯，業內預計下半年將對利潤表現有進一步支撐作用，但從綜合成本率表現來看，中小公司承保端壓力不可忽視。

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非上市財險公司半年合攬62億凈利潤，頭部公司拿走近九成份額

先聚焦于保費規模，據藍鯨財經統計，剔除數據為負的安心財險后，已披露償付能力報告的71家非上市財險公司，在上半年合計攬入保險業務收入2275.44 億元，較去年同期增長9.63%。

從具體表現來看，2023年上半年，共有36家險企保險業務實現超10億元收入，66家險企保險業務實現超1億元收入，保費收入不足1億元的財險公司僅有5家，占比不到一成。

從同比增速情況來看，上半年，共有50家非上市財險公司的保費有著不同程度的上漲，而其余21家財險公司的保費收入則呈現同比下滑趨勢，占比近三成，其中，負增長超過兩位數的公司數量占比也超過了10%。

榜單之中，國壽財險以559億元的保費收入位列第一，同比增速為6.4%，緊隨其后的是中華聯合財險，保費收入達到395億元，同比增速7.1%，這也是唯二達到百億級別保費收入的財險企業。此外，華安財險、英大財險以93.4億元、91.6億元的保費收入位列第三、四名，同比增速分別為13.9%、6.5%。排名第五的國任財險雖然保費收入達到66億元，但相比去年同期的69億元，增速下降了3.6個百分點。

同時，需要注意的是，排在榜單前10位的險企，但其保費收入合計已經達到1494.4億元，占71家非上市財險公司保費收入總和近七成。

凈利潤方面，71 家公司在今年上半年合計實現凈利潤62億元，相比去年同期增長近14億元。且利潤端行業馬太效應仍在持續，前10家非上市財險公司的凈利潤合計達到56億元，約占據全部利潤的90%。

從上半年數值看，保費收入第一的國壽財險以凈利潤20.8億元同樣位列利潤榜第一，相比去年同期增長9億元，同比大增76.89%，同時也是僅有的一家凈利潤破十億級別的企業。

緊隨其后的是英大財險、鼎和財險與中華聯合財險，凈利潤分別為7.8億元、6.9億元、5.9億元，除英大財險較去年凈利潤同比略有下滑外，另兩家增長額分別為0.6億元、2.1億元。

與去年同期相比，有52家財險公司實現凈利潤正增長，占比超七成。眾惠財險、泰山財險、匯友相互、安誠財險、北部灣財險、恒邦財險等6家財險公司實現轉虧為盈。另有20家公司出現虧損，同時也有7家公司由盈轉虧，中原農險以1.73億元的虧損排名第一，安心財險以0.88億元的虧損緊隨其后。

值得關注的是，安心財險上半年第一季度其評級結果為D，償付能力未達標。對此，安心財險表示，公司目前主要面臨償付能力嚴重不足，短期健康險、車險等主要業務停滯，流動性壓力較大等風險。當前，公司高度重視并全力推進增資工作，以期盡快實現實質性進展。

投資收益回暖，過半險企承保端虧損仍存

伴隨著財險公司的利潤表現回暖，投資收益也正呈現整體向好趨勢。非上市財險公司中，除安心財險未披露投資收益情況外，其余71家公司中，有18家公司的投資收益率高于2%，43家公司的投資收益率分布在1%-2%，9家公司的投資收益率分布在0%-1%，較2022年末整體有所回升。

投資收益率最高的是黃河財險，達到6.08%，隨后是廣東能源財險與永安財險分別以4.67%、2.97%的投資收益率位列第二、第三。國元農險以2.59%的投資收益率排名第四，這也是前十名中僅有的農險公司。

值得注意的是，華農財險2023年上半年投資收益率跌至-1.69%，在行業墊底，同期，綜合投資收益率、凈資產收益率分別僅有-2.45%、-6.22%，值得關注。鑫安汽車保險以0.27%的投資收益率排在倒數第二位，但較去年同期已上升1.67個百分點。而中煤保險的投資收益率僅為0.48%，較去年同期的1.43%出現負增長。

“在調整疫情防控政策之后，國民經濟和保險業發展的確定性明顯好轉，股市有所回暖，但是上半年漲幅較小。而且，上半年無論是國債利率還是存貸款利率都處于下行之中”，首都經貿大學農村保險研究所副所長李文中向藍鯨財經分析提出，財險公司的利潤增長不能簡單歸因為資本市場回暖。

但李文中同時也提出，“下半年，國民經濟與保險業發展的確定還是可預見的，因此財險行業的利潤持續增長也是可預見的，也許投資端貢獻會進一步提升”。

在對利潤的驅動因素中，承保端的成本表現也尤為值得關注。那么今年上半年，各財險公司承保端表現如何？

據藍鯨財經統計，在可獲數據的68家財險公司中，共有25家非上市財險企業綜合成本率低于100%，作為一家外資險企，美亞保險的綜合成本率為68.1%，在已統計數據中最低。日本財險、中石油專屬、蘇黎世財險、鼎和財險與三星財險的綜合成本率也表現較優，分別為72.9%、77.4%、77.6%、80.1%與86.4%。

值得注意的是，安心財險2023年上半年綜合成本率為-238.89%。凱本保險2023年上半年的綜合成本率為-87.03%，或主要受財產險-551.51%的綜合成本率拖累。

同時，共有43家非上市財險公司今年上半年的綜合成本率仍高于100%，占比約63%，大部分為中小財險公司。綜合成本率越低說明公司盈利能力越強，而如果綜合成本率高于100%，則意味著保費收入未能覆蓋支出，承保端面臨虧損。

廣東能源財險、瑞再企商與太平科技綜合成本率超過200%，分別達到233.7%、231.8%、213.6%?，F代財產財險與東海航運財險的綜合成本率均超過132%。綜合成本率在100%-110%、110%-120%、120%-130%的公司依次有30家、3家、5家。

“保險公司的綜合成本主要包括賠付成本和費用成本。對于很多中小險企來說，綜合成本率過高是這兩部分都比較高造成的，一方面業務銷售獲取成本較高，另一方面賠付成本控制上能力不足”，李文中分析道。

因此，李文中同時提出建議，“一些中小險企降低成本，提升市場競爭力，首先需要調整經營理念，不要再追求上速度、上規模和市場位次，更需要注重營利能力的提升。其次，中小險企有必要降低，甚至放棄規模效益明顯利潤空間狹窄的車險業務和對賠付控制能力有很高要求的健康險業務，做好市場細分，專心挖掘那些市場潛力和利潤空間都較大的業務，做好市場深度開發，不斷提升自己的專業能力?！?/p>