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近日，國家金融監(jiān)管管理總局披露的最新數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，保險業(yè)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3.2萬億元，同比增長12.5%。其中，財(cái)險行業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險保費(fèi)收入7206億元，同比增長9.75%。

與此同時，藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)對已披露二季度償付能力報(bào)表的72家險企進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，行業(yè)馬太效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)：前十家非上市財(cái)險公司的保費(fèi)收入占據(jù)了全部非上市財(cái)險公司保費(fèi)收入的接近70%，凈利潤則占據(jù)約九成份額。同時，藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)關(guān)注到，今年上半年，非上市財(cái)險投資收益表現(xiàn)回暖明顯，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)下半年將對利潤表現(xiàn)有進(jìn)一步支撐作用，但從綜合成本率表現(xiàn)來看，中小公司承保端壓力不可忽視。

(資料圖)

非上市財(cái)險公司半年合攬62億凈利潤，頭部公司拿走近九成份額

先聚焦于保費(fèi)規(guī)模，據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，剔除數(shù)據(jù)為負(fù)的安心財(cái)險后，已披露償付能力報(bào)告的71家非上市財(cái)險公司，在上半年合計(jì)攬入保險業(yè)務(wù)收入2275.44 億元，較去年同期增長9.63%。

從具體表現(xiàn)來看，2023年上半年，共有36家險企保險業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)超10億元收入，66家險企保險業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)超1億元收入，保費(fèi)收入不足1億元的財(cái)險公司僅有5家，占比不到一成。

從同比增速情況來看，上半年，共有50家非上市財(cái)險公司的保費(fèi)有著不同程度的上漲，而其余21家財(cái)險公司的保費(fèi)收入則呈現(xiàn)同比下滑趨勢，占比近三成，其中，負(fù)增長超過兩位數(shù)的公司數(shù)量占比也超過了10%。

榜單之中，國壽財(cái)險以559億元的保費(fèi)收入位列第一，同比增速為6.4%，緊隨其后的是中華聯(lián)合財(cái)險，保費(fèi)收入達(dá)到395億元，同比增速7.1%，這也是唯二達(dá)到百億級別保費(fèi)收入的財(cái)險企業(yè)。此外，華安財(cái)險、英大財(cái)險以93.4億元、91.6億元的保費(fèi)收入位列第三、四名，同比增速分別為13.9%、6.5%。排名第五的國任財(cái)險雖然保費(fèi)收入達(dá)到66億元，但相比去年同期的69億元，增速下降了3.6個百分點(diǎn)。

同時，需要注意的是，排在榜單前10位的險企，但其保費(fèi)收入合計(jì)已經(jīng)達(dá)到1494.4億元，占71家非上市財(cái)險公司保費(fèi)收入總和近七成。

凈利潤方面，71 家公司在今年上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤62億元，相比去年同期增長近14億元。且利潤端行業(yè)馬太效應(yīng)仍在持續(xù)，前10家非上市財(cái)險公司的凈利潤合計(jì)達(dá)到56億元，約占據(jù)全部利潤的90%。

從上半年數(shù)值看，保費(fèi)收入第一的國壽財(cái)險以凈利潤20.8億元同樣位列利潤榜第一，相比去年同期增長9億元，同比大增76.89%，同時也是僅有的一家凈利潤破十億級別的企業(yè)。

緊隨其后的是英大財(cái)險、鼎和財(cái)險與中華聯(lián)合財(cái)險，凈利潤分別為7.8億元、6.9億元、5.9億元，除英大財(cái)險較去年凈利潤同比略有下滑外，另兩家增長額分別為0.6億元、2.1億元。

與去年同期相比，有52家財(cái)險公司實(shí)現(xiàn)凈利潤正增長，占比超七成。眾惠財(cái)險、泰山財(cái)險、匯友相互、安誠財(cái)險、北部灣財(cái)險、恒邦財(cái)險等6家財(cái)險公司實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)虧為盈。另有20家公司出現(xiàn)虧損，同時也有7家公司由盈轉(zhuǎn)虧，中原農(nóng)險以1.73億元的虧損排名第一，安心財(cái)險以0.88億元的虧損緊隨其后。

值得關(guān)注的是，安心財(cái)險上半年第一季度其評級結(jié)果為D，償付能力未達(dá)標(biāo)。對此，安心財(cái)險表示，公司目前主要面臨償付能力嚴(yán)重不足，短期健康險、車險等主要業(yè)務(wù)停滯，流動性壓力較大等風(fēng)險。當(dāng)前，公司高度重視并全力推進(jìn)增資工作，以期盡快實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

投資收益回暖，過半險企承保端虧損仍存

伴隨著財(cái)險公司的利潤表現(xiàn)回暖，投資收益也正呈現(xiàn)整體向好趨勢。非上市財(cái)險公司中，除安心財(cái)險未披露投資收益情況外，其余71家公司中，有18家公司的投資收益率高于2%，43家公司的投資收益率分布在1%-2%，9家公司的投資收益率分布在0%-1%，較2022年末整體有所回升。

投資收益率最高的是黃河財(cái)險，達(dá)到6.08%，隨后是廣東能源財(cái)險與永安財(cái)險分別以4.67%、2.97%的投資收益率位列第二、第三。國元農(nóng)險以2.59%的投資收益率排名第四，這也是前十名中僅有的農(nóng)險公司。

值得注意的是，華農(nóng)財(cái)險2023年上半年投資收益率跌至-1.69%，在行業(yè)墊底，同期，綜合投資收益率、凈資產(chǎn)收益率分別僅有-2.45%、-6.22%，值得關(guān)注。鑫安汽車保險以0.27%的投資收益率排在倒數(shù)第二位，但較去年同期已上升1.67個百分點(diǎn)。而中煤保險的投資收益率僅為0.48%，較去年同期的1.43%出現(xiàn)負(fù)增長。

“在調(diào)整疫情防控政策之后，國民經(jīng)濟(jì)和保險業(yè)發(fā)展的確定性明顯好轉(zhuǎn)，股市有所回暖，但是上半年漲幅較小。而且，上半年無論是國債利率還是存貸款利率都處于下行之中”，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)農(nóng)村保險研究所副所長李文中向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)分析提出，財(cái)險公司的利潤增長不能簡單歸因?yàn)橘Y本市場回暖。

但李文中同時也提出，“下半年，國民經(jīng)濟(jì)與保險業(yè)發(fā)展的確定還是可預(yù)見的，因此財(cái)險行業(yè)的利潤持續(xù)增長也是可預(yù)見的，也許投資端貢獻(xiàn)會進(jìn)一步提升”。

在對利潤的驅(qū)動因素中，承保端的成本表現(xiàn)也尤為值得關(guān)注。那么今年上半年，各財(cái)險公司承保端表現(xiàn)如何？

據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，在可獲數(shù)據(jù)的68家財(cái)險公司中，共有25家非上市財(cái)險企業(yè)綜合成本率低于100%，作為一家外資險企，美亞保險的綜合成本率為68.1%，在已統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中最低。日本財(cái)險、中石油專屬、蘇黎世財(cái)險、鼎和財(cái)險與三星財(cái)險的綜合成本率也表現(xiàn)較優(yōu)，分別為72.9%、77.4%、77.6%、80.1%與86.4%。

值得注意的是，安心財(cái)險2023年上半年綜合成本率為-238.89%。凱本保險2023年上半年的綜合成本率為-87.03%，或主要受財(cái)產(chǎn)險-551.51%的綜合成本率拖累。

同時，共有43家非上市財(cái)險公司今年上半年的綜合成本率仍高于100%，占比約63%，大部分為中小財(cái)險公司。綜合成本率越低說明公司盈利能力越強(qiáng)，而如果綜合成本率高于100%，則意味著保費(fèi)收入未能覆蓋支出，承保端面臨虧損。

廣東能源財(cái)險、瑞再企商與太平科技綜合成本率超過200%，分別達(dá)到233.7%、231.8%、213.6%。現(xiàn)代財(cái)產(chǎn)財(cái)險與東海航運(yùn)財(cái)險的綜合成本率均超過132%。綜合成本率在100%-110%、110%-120%、120%-130%的公司依次有30家、3家、5家。

“保險公司的綜合成本主要包括賠付成本和費(fèi)用成本。對于很多中小險企來說，綜合成本率過高是這兩部分都比較高造成的，一方面業(yè)務(wù)銷售獲取成本較高，另一方面賠付成本控制上能力不足”，李文中分析道。

因此，李文中同時提出建議，“一些中小險企降低成本，提升市場競爭力，首先需要調(diào)整經(jīng)營理念，不要再追求上速度、上規(guī)模和市場位次，更需要注重營利能力的提升。其次，中小險企有必要降低，甚至放棄規(guī)模效益明顯利潤空間狹窄的車險業(yè)務(wù)和對賠付控制能力有很高要求的健康險業(yè)務(wù)，做好市場細(xì)分，專心挖掘那些市場潛力和利潤空間都較大的業(yè)務(wù)，做好市場深度開發(fā)，不斷提升自己的專業(yè)能力。”