老牌葡萄酒上市企業ST通葡(600365.SH)在前實控人違規擔保風波后，玩出了一把“騷操作”，擬調整經營范圍，加上了“酒制品生產”等項目，聯想白酒股此前燙手的熱度，實在令人浮想聯翩，難道白酒股又要殺出一匹黑馬？

(相關資料圖)

當然，都是套路。

擬調整經營范圍

8月14日晚，葡萄酒上市企業ST通葡發布公告稱，擬調整經營范圍并對《公司章程》進行修訂。

圖片來源：ST通葡公告

在修訂前，ST通葡的經營范圍是“葡萄酒及果酒、其他酒的制造、銷售；土特產品收購、加工”等等。

修訂后，ST通葡的經營范圍是“酒制品生產；酒類經營；食品進出口；食品銷售；游覽景區管理”等等。

白酒行業分析師肖竹青對藍鯨財經記者表示，經營范圍修改為酒制品產品后，若ST通葡具備生產白酒的條件，就可以向地級市政府申請辦理白酒許可證，從事白酒生產。

因此，“酒制品生產”一項引起了股民的浮想聯翩。

圖片來源：東方財富股吧

有股民在股吧中稱，習酒，郎酒，劍南春，西鳳酒，杜康酒，全興大曲，四特酒，紅星二鍋頭等等都有機會借殼了，這時也應該有借殼的概念炒一波了。“哪怕有一個白酒的殼，也有想象空間。”

二級市場的確有所觸動，8月15日上午ST通葡漲停，截至收盤打開漲停7次。收盤價為3.95元/股，漲5.05%。

事實上，在今年5月，有投資者向ST通葡提問稱，有沒有進行定向增發，利用自己酒企的行業優勢收購白酒企業全面進軍白酒市場和補充公司的流動資金以減輕財務負擔、加強公司抗風險能力的計劃。

ST通葡董事何為民對此回應稱，公司將根據自身戰略發展需要積極穩健推動各項業務，不斷提升經營業績，持續增強抗風險能力。

藍鯨財經記者為此聯系何為民進一步了解事情走向，其電話一直未能接聽。

“ST通葡業績多年不佳，原實際控制人尹兵私自使用印鑒，導致企業陷入違規擔保漩渦訴訟纏身。當下監管趨嚴，ST通葡在退市壓力下，不排除有蹭熱度、打擦邊球的嫌疑。但目前股市對白酒投資的熱度下降，蹭熱度并不會影響投資者對于企業的判斷，而且修改經營范圍這種隱蔽性操作，能帶來的自救效果十分有限。”香頌資本董事沈萌對藍鯨財經記者指出。

新華聯入主

ST通葡曾擁有十分輝煌的歷史。

據公開資料，通葡股份始建于1937年，是中國歷史悠久的葡萄酒生產企業之一。曾作為開國大典用酒，1959 年建國十周年“國慶酒”，同時也成為多國領導人訪華招待用酒，被譽為“中國葡萄酒的獨特代表”。

2011年，ST通葡登陸資本市場。三年后，新華聯以1.54億元入主了ST通葡，并承諾將“整合自身資源及優勢，包括營銷隊伍及管理經驗”、“拓展市場，提升品牌，提高上市公司的盈利能力”。

新華聯創始人是泰山會大佬傅軍，且有成功運營民酒金六福的光環，因此業內一度對新華聯的入主抱有很大的期待。

然而ST通葡業績一直表現平平，與瀏陽河和云南紅的重組也相繼受挫。

有媒體報道稱，最初新華聯導入ST通葡是由傅軍小舅子、珍酒李渡集團(6979.HK)董事長吳向東主導的，時任金六福常務副總的王曉鳴被委派到通化葡萄酒，通化葡萄酒的市場曾出現過一定起色。但不久傅軍和吳向東分道揚鑣，傅軍將手中所持的金六福的股權轉讓出去，而通化葡萄酒主導權則掌握在其手中。

“一個懂酒和不懂酒的領導人，給企業的投入絕對是不一樣的。” 深圳市策動力營銷策劃有限公司董事長丁敬波對媒體如是稱。

2012年5月17日，新華聯將其持有公司剩余股份全部過戶給吉林省吉祥嘉德投資有限公司（簡稱 “吉祥嘉德”），吉祥嘉德成為第一大股東。隨后通過定增和收購股東股權，尹兵成為ST通葡的實際控制人。

子公司上位

尹兵入主后，ST通葡的業績非但沒有起色，反而開始虧損。

2015年，ST通葡斥資6669萬元控股北京九潤源電子商務公司（以下簡稱：九潤源）51%的股權。公開資料顯示，九潤源是以銷售白酒為主的專業性的互聯網電子商務公司，獲得包括四特、洋河、習酒等多個酒廠授權的互聯網經銷商資格。

一位知情人士向藍鯨財經記者表示，九潤源其實相當于主營洋河的一家互聯網酒類經銷商，利潤不高，需要充沛的資金發展；而ST通葡需要流水，以保持上市公司的業績和地位，雙方一拍即合。

2018年，ST通葡擬以3.7億元收購九潤源公司剩余49%的股權。

從6669萬元到3.7億元，業內普遍認為，溢價過高且并無必要。隨后，ST通葡以“外部環境特別是資本市場環境發生了較為明顯的變化”為由終止了此次收購。

2020年，ST通葡爆發了實控人違規擔保事件，據公告披露，尹兵違規擔保金額為3.65億元，其時尚未解除金額為2.98億元，通葡也因此慘遭戴帽。

在此情況下，九潤源也入了局。2021年，九潤源股東吳玉華、陳曉琦通過股權受讓、投票權委托、非公開發行股份認購、二級市場增持等多種方式取得控制權，成為了ST通葡新的實控人。

今年4月，ST通葡披露了一份《2021年違規擔保解除專項報告》。據該專項報告介紹，ST通葡對義源銅業等、大東工貿、江蘇瀚迅及南通泓謙的相關擔保、還款責任已經徹底解除。

但這并非意味著ST通葡已經徹底走出漩渦，仍有一系列的訴訟尚未完結。

不僅如此，截至2023年6月30日，ST通葡按照生效裁決累計計提預計負債7075.43萬元。

然而截至去年底，ST通葡的貨幣資金不足2000萬元。今年上半年，ST通葡凈利潤預計為-5488萬元至-8232萬元。

酒業分析師蔡學飛對藍鯨財經記者表示，ST通葡目前亟需新的題材來提振股價，穩定資本市場信心，不排除其修改經營范圍向生產端延伸，以提高企業的生產效率，降低生產成本，控制上游資源，同時，也不排除引入外部資本的可能性。

業績虧損、大額負債計提，ST通葡未來還能否柳暗花明？

“就看是否有白衣騎士愿意接手了”，上述知情人士稱，從新華聯、尹兵到現在的九潤源，沒有一家控股方真正的在通葡主營業務投入過精力和專業的思考，現在的通葡既缺乏有戰斗力的大單品，也沒有核心的根據地市場，再加上原控股股東違規擔保，導致股價下跳，九潤源也被套在里面了。因此現在ST通葡的操作大多是為了緩解資本市場困局，以此解套。