(宋亞芬)被業(yè)內(nèi)稱為“妖鎳”的鎳價本色不改，近期繼續(xù)開啟大漲大跌模式。倫鎳周一(11月14日)大漲12%，周三(11月16日)又拐頭急跌12%。11月17日，倫鎳繼續(xù)大跌近8%，中國市場也受到波及，滬鎳盤中大幅下挫近4%。

“妖鎳”為何大漲大跌？

隨著電動汽車的普及，2021年全球?qū)︽嚨男枨蠹ぴ觯斍叭蜴嚬扬@現(xiàn)供過于求勢頭。世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)11月16日公布的最新報告數(shù)據(jù)顯示，2022年1—9月全球鎳市場供應盈余1.05萬噸，而2021年全年為短缺18.03萬噸。

(資料圖片僅供參考)

2021年的短缺也順利將“鎳”推上“妖鎳”寶座，如今供過于求，為何倫鎳仍然大漲大跌呢？國投安信期貨有色金屬高級分析師范潤澤在接受中新經(jīng)緯采訪時表示，倫鎳上漲的原因主要有三個方面。一是LME(倫敦金屬交易所)市場的流動性匱乏。自3月發(fā)生極端行情后，LME成交量急轉(zhuǎn)直下，全球鎳顯性庫存仍處于歷史低位，低庫存、低流動性狀態(tài)下鎳價上漲彈性較大，容易受資金情緒影響；二是一些消息面的炒作，如印尼推動加征鎳產(chǎn)品出口關(guān)稅、鎳生產(chǎn)商或減產(chǎn)等；三是短期產(chǎn)業(yè)的旺盛需求。而下跌的原因，也和價格大幅上漲相關(guān)。價格上漲后，市場擔憂下游需求銳減，過高的價格會吞噬掉整個行業(yè)的利潤，這時就會失去產(chǎn)業(yè)支撐，因為行業(yè)不支持過高的鎳價。此外，中長期印尼鎳新增項目產(chǎn)量提升也加劇了遠期過剩預期，抑制了鎳價的上行空間。

華泰期貨有色研究總監(jiān)陳思捷也持類似觀點。“倫鎳經(jīng)過3月份極端行情之后，流動性較差，資金很容易就可以拉起來，后面LME大幅提高鎳的保證金后，這種非理性的價格波動就回歸了。”

如何守護中國“鎳”穩(wěn)定？

此次倫鎳的大幅波動也影響到了中國鎳價的穩(wěn)定，但幅度稍小。對此，陳思捷解釋，主要還是這段時間鎳的基本面并沒有什么實質(zhì)性的變化，所以國內(nèi)市場是相對理性的。現(xiàn)在市場對于LME鎳價的認可度明顯下降了，沒有真實供需推動的大漲大跌，對中國影響并不大。

不過，據(jù)范潤澤介紹，由于全球鎳原料價格都依據(jù)LME來定價，極端行情發(fā)生時，原先購買上述原材料來生產(chǎn)成品的企業(yè)，如果無法毀單或者重新談價格，則必須承受巨額虧損，而原料的生產(chǎn)商也面臨保值帶來的巨額虧損。

長期來看，范潤澤認為，鎳的大幅波動顯然不利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展。“全球鎳年度供給接近300萬噸了，但盤面交易標的一級鎳僅僅80-90萬噸左右體量，二級鎳合計超過200萬噸，因此二級鎳上市的呼聲越來越高。”(中新經(jīng)緯APP)

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責任編輯：孫慶陽