據FT中文網6日報道，國際清算銀行(BIS)周一警告稱，各國央行可能被迫支持金融體系中對更高利率脆弱的關鍵部分，從而削弱其抗擊通脹的努力。

據報道，有“央行的央行”之稱的國際清算銀行表示，9月在英國國債市場上演的危機凸顯了這樣一個風險，即在貨幣當局試圖通過提高利率來控制價格壓力、并且正在縮減其資產負債表的時候，他們可能被迫向金融市場注入流動性。

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在季度評估中，國際清算銀行表示，與英國相比，其他大型固定收益養老金體系相對不那么容易受到資產拋售影響，但在漫長的低利率期間，非銀行金融部門的許多部分積累了類似的風險。

“當這些風險變成現實、巨大經濟成本隨之而來時，央行將受到提供支持的壓力。盡管有站得住腳的理由，但這么做可能與貨幣政策立場相抵觸?！眹H清算銀行稱。

報道指出，英國央行對這樣一個“指控”一直非常敏感：其購買英國國債的干預措施，可能會妨礙其遏制通脹的努力，并耽誤其通過賣出在量化寬松政策下積累的資產來縮減資產負債表的計劃。美聯儲今年也開始出售資產，而歐洲央行預計將在下周開始討論如何處理其持有的大量債券，然后在2023年啟動賣出債券的計劃。

英國央行行長安德魯·貝利上周告訴上議院經濟事務委員會，迅速結束購債操作“極為必要”。該操作構成“嚴重的道德風險問題”，并且“與貨幣政策的方向完全背道而馳”。

報道援引國際清算銀行貨幣和經濟部主管克勞迪奧·博里奧指出，“我們在英國看到的情況，只是也許會發生的事情的一個可能例子。”他強調，各國央行在高債務和高房價背景下，競相收緊貨幣政策以壓低通脹是“前所未有的”。

博里奧稱，英國的事例凸顯了加強非銀行金融部門監管的緊迫性，自全球金融危機爆發以來，這些部門已“大幅擴大”，并且隱藏了“可能不會只停留在非銀行部門”的種種脆弱性。

此外，據報道，國際清算銀行指出，日益動蕩的機構抵押貸款支持證券市場是另一個對金融穩定構成威脅的領域，因為抵押貸款支持證券在為美國房地產行業提供信貸方面發揮著關鍵作用，還經常被視為近乎是美國國債的替代品。

該機構強調，傾向于“在壓力時期在提供流動性方面不如銀行爽快”的小投資者和杠桿基金，現在成了這類資產的主要買家。其補充稱，“貨幣政策優先事項可能使美聯儲在必要時支持抵押貸款支持證券市場變得具有挑戰性?！?/p>

不過，國際清算銀行承認，隨著投資者下調對遏制通脹所需的貨幣政策最終收緊程度的預期，加之美元走軟和歐洲能源前景改善，市場上一些最嚴重的壓力已在近幾周有所緩解。“這已使得債券市場流動性出現改善，此前一些發達經濟體的流動性曾降至全球金融危機以來的最低水平。”(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)