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城投公司路在何方？財達(dá)證券副總經(jīng)理、投資銀行業(yè)務(wù)委員會主任胡恒松的答案是，轉(zhuǎn)型+化債。

8月31日，由中國新聞社旗下財經(jīng)媒體中新經(jīng)緯主辦的第十一屆財經(jīng)中國V論壇暨新城投高質(zhì)量發(fā)展峰會在北京舉行。胡恒松會上表示，城投轉(zhuǎn)型是永恒的話題；債務(wù)問題不容忽視。

財達(dá)證券副總經(jīng)理、投資銀行業(yè)務(wù)委員會主任 胡恒松

當(dāng)前，隱性債務(wù)成為市場關(guān)注焦點(diǎn)，信用風(fēng)險事件時有發(fā)生，城投面臨較大的債務(wù)壓力。胡恒松認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的不確定性、監(jiān)管的割裂性和監(jiān)管的多元是城投債務(wù)規(guī)模屢創(chuàng)新高的重要原因。

“城投轉(zhuǎn)型‘刻不容緩’”，他表示，一直以來，城投在不同環(huán)境中尋求轉(zhuǎn)型，也作出許多有益探索，其中資產(chǎn)整合是城投提質(zhì)關(guān)鍵。當(dāng)前，區(qū)縣城投融資收緊，在城投融資監(jiān)管趨嚴(yán)、融資難度加大的情況下，區(qū)縣城投可以通過資產(chǎn)整合做大做強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)綜合實(shí)力提升。

在談及債務(wù)化解路徑時，胡恒松認(rèn)為，第一，央行或設(shè)SPV，通過這一工具給地方城投提供流動性，以金融手段支持化債。第二，推動新一輪隱債置換工作，以時間換空間。第三，甄別政府債務(wù)和企業(yè)債務(wù)，分類推動債務(wù)化解，企業(yè)性債務(wù)如果的確存在償付困難，政府可以救助。第四，協(xié)商銀行等金融機(jī)構(gòu)，通過債務(wù)展期、重組逐步化解債務(wù)風(fēng)險。第五，AMC市場化介入債務(wù)重組。第六，將“舉借債務(wù)”“債務(wù)化解”納入政府績效考核評價，約束地方政府債務(wù)“借、用、管、還”行為。第七，可以參考美國“旋轉(zhuǎn)門計劃”，對部分還債確實(shí)困難的地方政府債務(wù)給予“托底”支持。

本次峰會由北京大學(xué)國家發(fā)展研究院提供學(xué)術(shù)支持，中新經(jīng)緯研究院提供智庫支持，中國新聞網(wǎng)、中國新聞周刊、國是直通車提供特別支持，國鑫時代發(fā)展有限公司、財達(dá)證券股份有限公司分別是本次峰會的戰(zhàn)略合作單位、協(xié)辦單位。(中新經(jīng)緯APP)