業績強勁增長的華友鈷業(603799.SH)，持續加碼鋰電新材料。

5月30日，華友鈷業發布公告稱，公司控股子公司巴莫科技擬以514億韓元(約合人民幣2.75億元)認購株式會社LGBCM發行的普通股1028.12萬股，并參與投資株式會社LGBCM年產6.6萬噸三元正極材料項目。

據長江商報記者統計，華友鈷業子公司巴莫科技此次認購和投建，初步耗資近10億元。

近年來，隨著新能源汽車滲透率的增長，鋰電池需求量持續旺盛，華友鈷業近兩年的經營業績表現亮麗。2021年，華友鈷業實現營業收入353.17億元、凈利潤38.98億元，同比增長66.69%、234.59%;2022年一季度實現營業收入132.12億元、凈利潤12.06億元，業績繼續大幅增長。

值得注意的是，2021年，華友鈷業的三元前驅體產品營收達57.61億元，已較2019年增長4倍。

子公司擬認購LGBCM49%股權

最新公告顯示，華友鈷業控股子公司巴莫科技擬以514億韓元(約合人民幣2.75億元)認購株式會社LGBCM發行的普通股1028.12萬股。本次認購完成后，LG化學將持有LGBCM51%的股權，巴莫科技將持有LGBCM49%的股權。

株式會社LGBCM成立于2021年11月3日，是LG化學的全資子公司。根據公告，株式會社LGBCM擬建設年產6.6萬噸三元正極材料產能，總投資額為4371億韓元(約合人民幣23.37億元)。其中60%的資金將由巴莫科技和LG化學根據股權比例分別出資約6.87億元和7.16億元;剩余資金由LGBCM通過借款或發行公司債方式籌集。

值得一提的是，近一年來，華友鈷業持續加碼鋰電正極材料和三元前驅體產品的研發及銷售，擴張鋰電新材料業務。

2021年7月29日，華友鈷業以13.51億元的交易對價，獲得巴莫科技38.6175%股權。公開資料顯示，巴莫科技主要從事鋰離子電池正極材料的研發、生產及銷售，主要產品為鈷酸鋰和三元材料(含高鎳)。

2021年11月6日，華友鈷業在公告中稱，巴莫科技擬向華友控股以支付現金或者增發新股的方式收購其持有的圣釩科技100%股權，此舉旨在進一步完善公司在鋰電池正極材料業務領域的布局，擴充磷酸鐵鋰業務。

2022年1月20日，華友鈷業再次發布公告，控股子公司華友新能源和韓國株式會社POSCOCHEMICAL擬分別對華友浦項增資，其中，華友新能源增資8.67億元，增資完成后，華友新能源持有華友浦項60%股權。

華友新能源主營業務為三元前驅體材料的生產和銷售。華友鈷業在公告中解釋稱，此舉契合了新能源汽車產業大發展對新能源鋰電材料快速增長的需求。

華友鈷業曾公開表示，生產正極材料所需的原材料目前主要由巴莫科技以市場化采購為主，部分由公司子公司內供。可以看到，此次認購LGBCM49%股權，華友鈷業通過巴莫科技將進一步布局鋰電池正極材料。

值得注意的是，華友鈷業2021年共生產前驅體65406噸、生產正極材料54767噸，同比增長88.44%、96.46%;銷售前驅體59112噸、正極材料56703噸，同比增長77.41%、114.78%。

三元前驅體營收2年增4倍

華友鈷業新能源材料業務發展迅速。

2020年華友鈷業正極材料并未投產，僅有三元前驅體業務，其營業收入為25.32億元，占營業收入比重為11.95%。2021年正極材料剛開始投產，營收即達到了47.64億元。

2021年報顯示，三元前驅體和正極材料營收分別為57.61億元、47.64億元，合計在總營收中占比29.80%，華友鈷業與新能源材料相關業務占比營業收入比例大幅增加。

從鈷業龍頭到鋰電材料新星，華友鈷業的新能源和鋰電新材料之路已經鋪展開來。

wind數據顯示，華友鈷業三元前驅體2019年、2020年和2021年營收分別為11.51億元、25.33億元、57.61億元，2年時間增長4倍。

雖然新能源業務前景一片光明，但從毛利率角度來看，2021年華友鈷業的三元前驅體和正極材料分別為15.19%、11.56%，相比于公司的傳統鈷銅業務，毛利率偏低。

年報顯示，2021年公司鈷產品收入達84.12億元，銅產品收入達53.78億元，合計在總營收中占39%;二者毛利總計52.92億元，在總毛利中占73.6%。

與此同時，為了布局正極材料和三元前驅體業務，華友鈷業的研發費用大幅增長。

年報顯示，2019-2021年，公司研發費用分別為2.68億元、3.70億元和8.16億元。2021年，華友鈷業技術員工從2020年底的834人，大幅增加至3284人。

值得一提的事，鎳鈷是三元前驅體、正極材料業務保持成本優勢和原材料穩定供應的關鍵。華友鈷業判斷，未來，市場對鎳需求增長的預期漸高。

因此，早在2018年，華友鈷業就已經啟動了印尼紅土鎳礦資源開發，第一個重大項目華越鎳鈷6萬噸紅土鎳礦濕法冶煉項目已于2021年一季度全面投料試產，目前印尼鎳資源布局正在深入推進，為高鎳鋰電材料的發展準備具有低成本競爭優勢的鎳原料，進一步夯實一體化產業鏈的競爭優勢。