最近，不少影視公司預告了2017年的成績單，其中既有高歌猛進的，也有成功逆襲的，還有墜入深淵的，喜憂參半、精彩紛呈。

楊柳青研究發現，不少電視劇公司的業績獨領風騷，其中，歡瑞世紀、慈文傳媒、華策影視3家公司業績的漲幅名列前三。

尤其是歡瑞世紀，全年業績上演了驚險的過山車。前三季度的凈利潤還虧損2000多萬，是除了樂視網以外僅有的虧損影視公司。正當外界擔憂歡瑞世紀能否完成高達3億的對賭利潤時，公司連續簽下幾筆賣劇大單，業績實現驚人的逆轉，全年凈利潤達4億多。

相比之下，兩大電影公司的業績表現要遜色不少，其中缺乏爆款的光線傳媒凈利潤僅增長百分之十幾，而華誼兄弟依然靠著投資收益支撐絕大部分的利潤。

然而，二級市場的表現，卻截然相反。歡瑞世紀、慈文傳媒、華策影視的股價至今還在底部徘徊，而光線傳媒的股價漲了七成以上。

此外，去年巨虧116億的樂視網，成為影視公司乃至A股當之無愧的虧損王。不過，近期樂視網再度成為資本市場矚目的明星股，12個跌停后的樂視網獲得大筆資金買入，其中有人似乎想復制當年私募大佬徐翔抄底重慶啤酒，在短短幾個月內斬獲數億元暴利的神話。

電視劇公司獨占鰲頭

歡瑞、慈文、華策名列業績漲幅榜三甲

楊柳青統計顯示，截至今年2月10日，共有21家影視類公司發布了2017年業績預告或快報。

從表格中可以發現一個規律，在凈利潤漲幅榜上，排名靠前的基本上是電視劇公司，其中，歡瑞世紀、慈文傳媒、華策影視名列前三，2017年凈利潤范圍分別是4億至4.8億、4.23億、5.5億至6.9億，同比分別增長50.90%至81.08%、47.62%、23.31%至44.21%。

為什么電視劇公司的業績能領漲全行業?

這里面最值得注意的是歡瑞世紀，2017年三季度凈利潤還虧損2053萬，是除了樂視網以外唯一虧損的影視公司，當時外界還一度擔心歡瑞世紀能否完成全年3億多的對賭利潤目標;而慈文傳媒、華策影視去年三季度的凈利潤分別增長2.42%和9.93%，表現也不算突出。

楊柳青認為，這首先和電視劇公司特殊的收入確認模式有關。

電視劇銷售收入，是在電視劇購入或完成攝制并經電影電視行政主管部門審查通過取得《電視劇發行許可證》，電視劇播映帶和其他載體轉移給購貨方并已取得收款權利時確認收入。

所謂的播映帶已轉移、取得收款權利，里面存在一定的彈性操作空間。而歡瑞世紀、慈文傳媒、華策影視等，都是在去年四季度確認了多部大劇的收入。

比如，歡瑞世紀在去年9月22日宣布將《封神之天啟》、《青云志3》、《盜墓筆記2》3部劇的網絡獨播權，以8.4億元賣給騰訊視頻;10月15日，又宣布將電視劇《天乩之白蛇傳說》、網劇《盜墓筆記3》的網絡獨播權，分別以3.3億、2.88億元出售給愛奇藝。幾筆大單一共給公司帶來14.58億元的收入，成為四季度業績大幅逆襲的最大保障。

另外，臺網聯動的《涼生，我們可不可以不憂傷》，四季度給慈文傳媒帶來約11.74 億收入;同時，華策影視有《甜蜜暴擊》、《創業時代》、《悲傷逆流成河》、《為了你我愿意熱愛整個世界》四部單價超千萬的大劇確認收入。