中概股再迎整體大跌走勢。

通聯數據顯示，等效“中概指數”的KWEB，于3月11日大跌9.7%，在歷史單日跌幅榜上排名第二。KWEB跌幅榜排名第一的日期是2020年3月16日，當天美股因為新冠疫情初襲美國，道瓊斯大跌近3000點，市場熔斷，KWEB大跌10.1%。

市場普遍認為，美國證券交易委員會(SEC)將5家中概公司放進了“初步下市名單”，是本輪下跌的最大推手。

專注美股的互聯網券商老虎證券在其官方微信號中表示，所有的中概股，都只剩下2年不到的時間。

而一位主要投資標的是上述中概股的基金管理人則繼續表達對市場的信心。

易方達中證海外中國互聯網50ETF聯接(QDII)(下稱“中概互聯網ETF聯接”)的基金管理人在“致基金持有人的一封信”中表示，目前基金的投資標的已處于相對低位，投資者可繼續關注。

該基金管理人強調，極端情況下(如美股ADR被迫退市)，基金可通過將所持有的美股ADR轉換為其在香港二次上市的股票等手段，以規避美股ADR退市風險。

估值已是相對低位

當地時間3月10日，SEC依據早已通過并實施的《外國公司問責法》將5家中概股公司列入有退市風險的清單，包括百濟神州、百勝中國、再鼎醫藥、盛美半導體、和黃醫藥。

而根據美國證監會此前披露，連續三年登上該清單的公司，將被禁止上市交易。受此消息面影響，多只中概股出現了較大跌幅。

易方達基金預計，還會有更多中概股公司被列入名單。本身《外國公司問責法》及其細則在之前就已披露，當時市場已經有所反應，但在目前本來就脆弱的市場環境下，本事件可能加大了市場的緊張情緒。

目前中概互聯網ETF聯接主要投資于易方達中證海外中國互聯網50交易型開放式指數證券投資基金(513050，下稱“中概互聯網ETF”)，投資占基金凈資產比例為91.05%。而中概互聯網ETF的前十大重倉股并不包含前述被列入退市風險清單的5家公司(根據各基金2021年4季度報告)。

易方達基金表示，目前中概互聯網ETF的前十大重倉股中，除了僅在港股上市的騰訊控股、美團、小米集團、快手這4只成份股外，阿里巴巴、京東集團、百度、網易、攜程共5只成份股都已經在香港市場二次上市，上述9大權重股合計占基金凈值比例達86.53%。

因此在極端情況下(如美股ADR被迫退市)，基金可通過將所持有的美股ADR轉換為其在香港二次上市的股票等手段，以規避美股ADR退市風險。

易方達基金還表示，目前中概互聯網ETF聯接A、C及其底資產中概互聯網ETF所主要投資的中概互聯網公司因受各種因素綜合影響，估值已是相對低位。

舉例而言，中概互聯網ETF占凈值比例達31.12%的第一大重倉股騰訊控股，目前已是近10年以來PE估值的最低水平，所以投資人仍可繼續關注。

3月10日，中概互聯網ETF發布了基金溢價風險提示公告，公告指出目前該基金在二級市場交易價格波動較大。

2022年3月9日，中概互聯網ETF在二級市場的收盤價為1.052元，相對于當日的基金份額參考凈值(IOPV)溢價幅度達到10.27%。投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

SEC“初步下市名單”會越來越長

老虎證券在3月11日中概股大跌當天，在其官方訂閱號中直接打出標題：拯救中概股，刻不容緩。

老虎證券表示，SEC將5家中概公司放進了“初步下市名單”，認為這5家公司初步符合美國國會通過的“中概下市法案”(HFCAA)，這也就暗示中概股下市已經進入了倒計時。如果一家公司，連續三次上榜，那么根據美國國會通過的法案，它就必須下市。說得再直白一點，所有的中概股，都只剩下2年不到的時間。

老虎證券根據各家中概公司最近的年報，梳理了中概公司的審計機構名單，并根據美國公眾公司會計監督委員會(PCAOB)的兩個表格進行了分類。中概公司使用的審計機構大概集中在10家，這10家都在PCAOB的名單上。

老虎證券認為，接下來幾天，隨著越來越多的中概公司公布第四季度財報(也是2021年年報)，SEC的“初步下市名單”會越來越長。

老虎證券表示，留給中概股的時間不多了，表面上還有兩年，但沒有中概公司會最后等到兩年的時候被SEC“清理門戶”，大部分公司會提前布局，回港股或者回A股。實在沒法想象上百家中概公司集體離場的場景，“影響也會很負面”。

部分投資人認為，沒有中概股還可以投資A股和美股，中概公司不在美股市場上市還可以去香港市場上市。