背靠小米、OPPO等明星股東，江蘇帝奧微電子股份有限公司(以下簡稱“帝奧微”)科創板IPO自受理之時起就備受市場關注。據上交所官網最新消息顯示，帝奧微已對外披露了首輪問詢回復意見，在首輪問詢中，小米、OPPO既是股東又是終端客戶的情況被上交所追問。雖有明星股東加持，但帝奧微最近三年無新增獲授發明專利，公司持續創新能力遭質疑。此外，帝奧微研發費用率逐期下降，并于2019年起低于同行平均水平，這一情況形成的原因也需要帝奧微作出說明。

最近三年無新增獲授發明專利

上交所官網顯示，帝奧微科創板IPO已對外披露了首輪問詢回復意見，其中，公司首先需要回答的就是是否具有持續創新能力。

招股書顯示，帝奧微是一家專注于從事高性能模擬芯片的研發、設計和銷售的集成電路設計企業。按照產品功能的不同，公司產品主要分為信號鏈模擬芯片和電源管理模擬芯片兩大系列，主要應用于消費電子、智能LED照明、通訊設備、工控和安防以及醫療器械等領域。

據了解，帝奧微形成主營業務收入的發明專利有24項，不過申請時間集中在2018年及以前，最近三年無新增獲授發明專利。為什么近三年沒有新增獲授發明專利?公司是否具有持續經營能力?在首輪問詢回復中，上交所對帝奧微發出了“靈魂考問”。

帝奧微對上述情況作出了解釋，帝奧微稱，一項發明專利從提交申請到取得授權的周期通常為2-5年。公司已獲授權的發明專利申請日期集中在2018年及以前主要系發明專利審核周期較長所致。公司2018年之后仍持續進行專利申請，其中申請的部分發明專利尚未獲得授權。截至問詢函回復簽署日，公司共有24項已進入實質審查階段的發明專利。

此外，在2018-2020年以及2021年上半年，帝奧微出現了研發費用率逐期下滑的情況，且于2019年起低于同行平均水平。

具體來看，2018-2020年以及2021年上半年，帝奧微研發費用分別為2512.46萬元、2186.58萬元、2605.06萬元和1919.08萬元，占營業收入的比重分別為25.8%、16%、10.52%和8.61%，同行業可比公司平均值分別為16.75%、16.24%、23.97%和17.43%。由上述數據可以看出，2018年，帝奧微的研發費用占營業收入的比重還高于同行，但從2019年起，帝奧微研發費用率逐期下滑，2020年以后顯著低于同行平均水平。

投融資專家許小恒表示，對于申報科創板的公司，研發投入情況是監管審核的重點，公司研發費用率逐期降低的原因還需要公司作出詳細說明。

小米、OPPO入股后業績大增

值得注意的是，帝奧微獲得了小米、OPPO等企業的青睞，在報告期內入股帝奧微，公司業績也在小米、OPPO入股后，獲得了較大提升。

股權關系顯示，小米旗下公司小米長江產業、OPPO廣東分別持有帝奧微7.5%、4.33%股份，分別是帝奧微第四、第七大股東。據了解，小米長江產業、OPPO廣東均是在2020年以后入股帝奧微。其中，小米長江產業分別于2020年1月、5月受讓帝奧微部分股權并增資，OPPO廣東于2020年9月對帝奧微進行增資。

小米、OPPO入股后，帝奧微業績在2020年扭虧為盈，實現大增。

財務數據顯示，2018年、2019年，帝奧微實現的營業收入分別約為0.97億元、1.37億元，對應實現的歸屬凈利潤分別為-810.34萬元、-92.29萬元。2020年，帝奧微扭虧為盈，當年實現營業收入約為2.48億元，對應實現的歸屬凈利潤約為4080.71萬元。2021年上半年，帝奧微營業收入、歸屬凈利潤分別為2.23億元、5969.26萬元。

此外，小米、OPPO還是帝奧微主要產品的重要終端客戶。招股書顯示，2018-2020年以及2021年上半年，帝奧微芯片最終應用于小米產品的金額占營業收入的比重分別為0.58%、0.71%、9.32%和7.98%，最終應用于OPPO產品的金額占營業收入的比重分別為3.63%、14.38%、19.01%和29.58%。

這一情況也被上交所關注，上交所要求公司確定小米、OPPO入股價格的過程、依據及公允性，說明公司成功拓展OPPO和小米的關鍵因素。針對公司相關問題，記者向帝奧微方面發去采訪函，不過截至記者發稿未收到對方的回復。

本次科創板IPO，帝奧微擬募資15億元，用于模擬芯片產品升級及產業化項目、上海研發設計中心建設項目、南通研發檢測中心建設項目以及補充流動資金，其中，1.56億元用于補充流動資金。

資料顯示，截至2021年6月30日，帝奧微凈資產4.16億元，資產負債率12.4%，交易性金融資產余額8643.67萬元，均為理財產品。對此，上交所提出了質疑，要求帝奧微結合當前貨幣資金余額、未來具體項目規劃及資金需求等方面，充分論證本次募集1.56億元用作補充流動資金的合理性和必要性。(記者董亮丁寧)