萬億儲能市場呼嘯而來。

在中秋假期前夕落幕的第十二屆中國國際儲能大會上，21世紀經濟報道記者觀察到，眾多投資機構涌入會場，調研興趣強烈。與此同時，多名儲能企業高管人士在接受記者采訪時，對儲能行業的市場規模和發展趨勢十分樂觀。

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“如果沒有‘碳達峰’‘碳中和’戰略，對我們國家而言，儲能是一個比較奢侈的東西，可能就不會有市場。”一位業內人士告訴21世紀經濟報道記者，“當我們選擇了走‘雙碳’這條路，得益于新能源產業鏈集中在中國，我們完全從自身開始主動參與到第四次工業革命，也為儲能孵化了發展條件。”

隨著國家多項政策文件發布，儲能產業啟動，資本市場隨之起舞，不少權威投資和研究機構給出了萬億的市場規模估值。

不過，盡管包括特斯拉、寧德時代、LG等巨頭企業在內均已提前入局卡位，但目前儲能賽道尚未出現主導性的龍頭。

資本涌向儲能產業

“今天投儲能就跟十年前投光伏差不多。”一位投資行業人士在會議期間表示。更有投資機構從業者將頗為“時髦”的液流電池、鈉離子電池等技術路線，與光伏電池組件中的TOPCon、HJT、鈣鈦礦等技術路線類比。

多家儲能企業向21世紀經濟報道記者明確表示，上市計劃正在推進中。更有一家企業負責人表示，已拒絕了二十多家投資機構的“橄欖枝”，原因在于不傾向于純資本投資，而更看重供應鏈合作。

今年6月，國家發改委、國家能源局發布了《關于進一步推動新型儲能參與電力市場和調度運用的通知》提出，新型儲能可作為獨立儲能參與電力市場。這被視為新型儲能市場化加速的節奏。

隨著儲能政策春風來臨，站上儲能概念風口的個股股價開始走高。

截至9月14日，Wind儲能板塊內，德業股份（605117.SH）、派能科技（688063.SH）年內漲幅超過100%，鵬輝能源（300438.SZ）和南都電源（300068.SZ）的年漲幅分別也在儲能板塊位居前列，達89.18%和75.21%。

華寶新能的新股發行受到市場熱烈關注，其發行定價每股237.5元，中一簽需繳款11.88萬元，創下了今年以來新股發行價之最。此次發行市盈率84.6倍，募資高達55.95億元，超募7倍之多。

當資本涌向儲能產業，爭搶明星公司之時，也是“真金還需火煉”的時候。

以華寶新能為例，超高發行價同樣對應著較高的棄購率。

9月12日晚，該公司公布的發行結果顯示，其新股同時遭到了網上、網下投資者的棄購，網下投資者有一家私募棄購8.5萬多元的同時，也遭到近兩成散戶棄購，棄購金額達到5.25億元。

這預示著，資本熱潮洶涌之時，誰在裸泳的擔憂依舊存在。

儲能的確是一個充滿潛力的賽道。

作為可以有效提高新型電力系統的運行效率的輔助工具。一方面，儲能可以從不同周期的時間尺度上去統籌發展，滿足不同場景的調節需求；另一方面，在空間尺度上，通過源、網、荷三側去協同推進多元化的應用場景，保障不同時間和空間尺度的電力電量平衡。

在這個過程中，統籌發展需要不同功能定位的儲能。短周期主要用于解決新能源機組的短時出力的隨機性和波動性，可以通過電化學儲能解決。而在日內調節，即解決風電反調峰特性的電力系統調峰壓力，可以通過抽水蓄能或者大容量電化學儲能去解決。

整體而言，儲能產業的場景除了發電側、電網側還有用戶側的需求，需要結合不同的技術路線細分至適合長時、中時和短時儲能的電站項目。這也意味著，儲能產業并不缺少投資機會。

儲能公司錨定專業化賽道

2021年7月，國家發改委、國家能源局發布的《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》指出，到2025年，我國新型儲能累計裝機規模要達到30GW以上。但截至2021年底，我國新型儲能裝機規模僅為5.76GW。這表明，四年之內，國內新型儲能的市場空間將增長520%。

值得一提的是，當前的上市公司中，除了派能科技，似乎還找不到一家純粹的儲能上市公司，這也是儲能產業競爭格局尚不明朗的行業的常態。

不過，跨界參與儲能產業的企業，亦將自身技術儲備視若珍寶。

科華數能科技有限公司首席儲能技術專家林金水告訴21世紀經濟報道記者，儲能產業鏈較長，科華數能當前最核心的是聚焦電力電子領域的PCS（儲能變流器）和EMS（能量管理控制）系統。

得益于科華數能最早依靠UPS起家，在技術上與儲能PCS同源，因此科華數能在電力電子領域的技術功底深厚。

“在儲能變流器的深耕和優勢也是基于科華數能自身對電網介入和接出兩端特性的了解。”林金水進一步強調。

上市公司奧特佳（002239.SZ）的子公司埃泰斯新能源總經理周建國告訴記者，他們聚焦的儲能熱管理系統大約僅在儲能系統中占3%至6%的份額。這個細分領域，未來也有300億元的市場空間。

記者注意到，埃泰斯作為從奧特佳拆分的子公司，于去年6月份成立。成立后僅僅幾個月就完成了A輪融資，由小米和中車集團領投，并且在今年已經在揚州設立新工廠。近兩年的業績以300%以上的速度高速增長。

提及聚焦儲能溫控系統，周建國認為，儲能行業其實是要專業分工的，每一大類工業產品都還是需要找到行業專業供應鏈，借助母公司自身對熱管理行業供應鏈體系的優勢，自主設計開發供應鏈合作供應。據悉，截止到今年上半年，埃泰斯的全球液冷機組發貨量已超3萬臺。

不過，一家聚焦于儲能變流器的頭部企業負責人也坦言，“只做單個環節上市之后，市值變化較慢。因此我們也在上下游尋求新的機會，走向更大的市場份額。”

高成本低回報窘境待破除

中國化學與物理電源行業協會儲能應用分會理事長、平高集團儲能科技有限公司總經理田剛領指出，目前儲能行業普遍存在五大主要問題。一是原材料采購價格仍處于高位，影響各參與企業的效益；二是儲能產品價格處在低位，效益指標出現下降；三是低價競爭問題仍在延續；四是用工人數成本上升，招工難問題凸顯；五是限供電突出，企業生產調度的壓力大。

事實上，成本高、回報低也是儲能當前面臨的投資阻礙。

中國化學與物理電源行業協會秘書長劉彥龍提到，2020年底，中國儲能系統成本突破了2.5元/瓦時的里程碑，被行業認定為儲能行業的拐點。因2021年上游原材料價格提升，儲能成本、系統成本上升了30%至50%左右。

根據今年中國化學與物理電源行業協會的調研，目前不同應用場景下招標價格從1.29元至1.9元之間，一是目前儲能系統成本在1.5元至1.6元/瓦時保持盈虧平衡點；二是電芯產品市場供不應求，預計未來5年儲能成本還將再降低30%，未來10年儲能成本再降低70%至80%，儲能系統成本由當前的1.6元/瓦時左右降低到1至1.2元/瓦時。

這也意味著，實現減輕儲能成本壓力的愿景還將有些時日。此外，回報周期漫長的還有抽水蓄能項目。

例如，近日，歷時三十年調研審批的協鑫浙江建德抽水蓄能電站項目正式開工，總裝機容量240萬千瓦。該項目的預計建設周期6.5年，將在建成后22年始獲投資回報。

中國南方電網公司特級專家鄭耀東在公開演講時指出，電網側儲能商用仍有困難，發電側調頻其實是零和博弈。盡管現在已經有所導向，但是疏導得不是很好，用戶側的儲能還是盈利比較困難。

他強調，使用價值發揮是新型儲能發展的唯一出路。

上能電氣儲能事業部總經理姜正茂在采訪中也向21世紀經濟報道記者指出了儲能產業可能遇到的瓶頸，“儲能電站未來的接入資源很稀缺，目前階段很少有為其單獨建設接入點的情況。”

金風低碳能源設計研究院規劃研究部高級電力市場研究員楊萌提出，我們不能再以一個平均值的視角看待電價、電量，而是要考慮分時的變化，不管是現貨還是分時電價，它都將直接影響到儲能運行的策略、新能源的報價策略。

他還表示，因為有了市場、峰谷差，這些變化的不確定性，所以儲能的電力現貨市場未來“玩的是技術，玩的是反應能力”。

“我們的競爭項目已經從‘田徑比賽’變成了‘競技比賽’。競技時，性能越好便越能在變化多端的市場環境中抓住機會。”楊萌表示。