工近期，生產端相關高頻數據保持較強韌性，10月15日-21日當周，主要鋼廠螺紋鋼產量同比增長9.7%，近三周均呈現增長態勢，10月以來螺紋鋼去庫存速度持續放緩。江浙織機、半鋼胎、PVC等5個行業開工率好于去年同期。

專家表示，高基數、盈利承壓、出口回落預示著制造業投資增速將邊際放緩，但設備更新改造和高技術投資將對制造業投資增速形成長期支撐，預計年內制造業投資增速穩中略降。

工業生產端高頻數據保持較強韌性

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10月以來，雖受疫情多點散發影響，生產端相關數據仍保持較強韌性。Wind數據顯示，10月15日-21日當周，主要鋼廠螺紋鋼產量同比增長9.7%，近三周均呈現增長態勢。庫存方面，10月15日-21日當周，螺紋鋼社庫和廠庫合計去庫23萬噸，自10月以來每周去庫速度持續放緩。

東海期貨高級研究員劉慧峰指出，Mysteel（我的鋼鐵）統計的247家鋼廠中有38.53%的企業現金流實現盈利，短流程鋼廠因近期廢鋼價格大幅下跌盈利有所改善，開工率環比回升5.23個百分點。

另外，根據華創證券研究所統計，在10月15日-22日當周，江浙織機、半鋼胎、PVC、唐山高爐、焦化5個行業開工率好于去年同期。

隨著穩經濟一攬子政策和接續政策措施效能漸次顯現，我國工業經濟整體保持韌性。國家統計局發布2022年三季度經濟數據顯示，三季度規模以上工業增加值同比增長4.8%，9月當月規上工業增加值同比增長6.3%。9月份制造業景氣度有所回暖，制造業采購經理指數（PMI）重返擴張區間。

從產業結構看，高技術制造業仍處于領跑位置。9月份規模以上高技術制造業增加值同比增長9.3%，較上月大幅提高4.7個百分點，增速高于同期全部制造業2.9個百分點。

財信證券首席經濟學家伍超明認為，高基數、盈利承壓、出口回落預示著制造業投資增速將邊際放緩。但設備更新改造和高技術投資呈現出“類基建”特征，將對制造業投資增速形成長期支撐；同時，9月14日國常會明確新增2000億元以上再貸款額度，對制造業投資的支撐作用較強。多方拉鋸下，預計年內制造業投資增速穩中略降。

設備更新改造或將助力工業穩增長

各項穩經濟一攬子政策和接續政策措施落地顯效，但也要看到后期工業經濟發展仍面臨多方面制約因素影響。前三季度，全國PPI（工業生產者出廠價格指數）上漲5.9%，漲幅比上半年回落1.8個百分點，鋼材等行業需求偏弱是其漲幅回落的重要原因。

伍超明指出，市場需求不足對生產的制約猶存，如房地產投資持續回落、消費需求恢復偏慢，導致9月份規模以上工業企業產銷率仍大幅低于歷史同期水平。同時，企業盈利能力下降，加之工業企業已啟動新一輪去庫存周期，對工業生產將持續形成一定拖累。此外，外需放緩疊加全球地緣政治風險增加，出口對工業生產的帶動作用或減弱。

光大證券首席宏觀經濟學家高瑞東認為，預計隨著新型基建、綠色經濟、數字經濟轉型升級的相關項目的推進，疊加制造業補鏈強鏈和設備更新改造支持的政策，制造業投資將繼續對固定資產投資整體有所支撐。

國家統計局工業統計司副司長江源表示，下階段，要進一步推動各項穩經濟政策措施落實落地落細，激發市場主體活力，幫助企業紓困解難，不斷鞏固工業經濟恢復向好的基礎。

浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林在接受證券時報記者采訪時也表示，應堅持創新引領的高質量發展，堅定不移走自主研發之路，提升技術競爭力。同時，要適度將出口商品轉向內需市場，通過內需市場消化產能。另外，要注意信貸結構，在融資上要偏向于實體制造業。