12日上午，國家統計局將公布2022年12月居民消費價格指數(CPI)。多家機構預計，12月CPI同比漲幅1.9%。

CPI漲幅或連續兩月處于“1時代”

國家統計局數據顯示，2022年11月，全國CPI環比下降0.2%，同比上漲1.6%。同比漲幅較10月明顯回落，時隔7個月重回“1時代”。

(資料圖片僅供參考)

對于即將揭曉的2022年12月CPI數據，Wind數據顯示，截至1月11日，16家機構對12月CPI同比漲幅的預測均值為1.9%。從預測值來看，4家在1.9%以上，4家為1.9%，8家在1.9%以下，預測值最高為銀河證券給出的2.3%，最低為華泰證券給出的1.5%。若按照機構預測的均值計算，CPI同比漲幅將連續兩月處于“1時代”。

從機構預測來看，“豬油”同落，而蔬菜價格上漲，通脹總體平穩。

農業農村部數據顯示，2022年12月，豬肉價格連連降，蔬菜價格步步高。截至今年1月5日當周，豬肉及19種蔬菜批發市場周均價為25.5元/公斤、4.57元/公斤，分別較截至2022年12月1日當周均價下跌21.88%和上漲23.18，同比分別上漲8.6%和下降2.6%。

油價方面，國家發改委2022年12月兩次下調成品油價格，汽、柴油價格每噸分別合計下調920元和885元。

德邦證券宏觀報告認為，核心CPI改善尚未到來。12月整體食品價格仍在下降，主要是受豬肉價格下跌帶動。非食品CPI環比變動預計弱于歷史同期，一是油價環比降幅較大，二是在疫情約束下，消費需求整體偏弱。預計12月CPI同比漲1.6%左右，環比降0.2%。

華創宏觀張瑜團隊預計，12月CPI環比基本持平，同比升至1.9%左右。預計食品價格上漲對沖能源價格下跌，核心通脹走平，回升主要來自于低基數效應。

未來CPI怎么走？

短期來看，豬肉價格對通脹壓力不大。

農業農村部豬肉全產業鏈監測預警首席分析師、中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇日前對中新經緯表示，當前，生豬出欄量增加疊加部分地區凍豬肉投放，豬肉供給量比較充裕，消費需求總體緩慢提振，預計春節前后豬價整體仍將以低位震蕩為主。“一季度磨底后，豬價可能會逐漸回升。”朱增勇稱。

華創證券也在近期研報中指出，短期看節前需求小高峰受疫情因素壓制，供給端生豬出欄均重已連續兩周下降，大豬集中出欄對豬價的壓制作用已見減輕，同時價格受成本支撐作用下降空間較小，預計價格短暫反彈后或維持低位震蕩。

展望2023年，平安證券宏觀報告預計全年物價將繼續平穩運行，CPI同比增速或前高后低，中性情形下全年CPI同比漲幅約為1.6%。

瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤日前表示，預計今年中國經濟出現復蘇，通脹料將比較溫和，CPI預計平均在3%左右。

東方金誠首席宏觀分析師王青等發文稱，2023年，消費修復有可能帶動CPI漲幅階段性擴大。預計2023年CPI漲幅中樞會有所抬高，全年累計漲幅有望達到2.5%左右，但仍處3.0%以下的溫和狀態。