1、本周一，蘋果、微軟等美國頭部科技巨頭股價普遍下跌。

2、業內人士不約而同把這些權重股下跌的原因，歸咎于納斯達克公司上周五發布的一份公告；

3、該指數提供商有史以來第一次宣布了一項“特別再平衡”措施，將重新分配指數成分股的權重。

(資料圖片僅供參考)

即使是對專門追蹤美國大型科技企業的納斯達克100指數來說，美國的科技巨頭如今似乎也已經變得實在“太大”了。該基準指數的監管者們目前正在采取行動，試圖削弱它們的影響力。

本周一，蘋果、微軟等美國頭部企業股價普遍下跌。而業內人士不約而同把這些權重股下跌的原因歸咎于納斯達克公司上周五發布的一份公告——當時該指數提供商有史以來第一次宣布了一項“特別再平衡”(special rebalance)措施，將重新分配指數成分股的權重，以解決該指數“過度集中”的問題。

根據該公司上周五發布的一份聲明，這項調整將“通過重新分配權重來解決指數持倉過度集中的問題”，在本周晚些時候(7月14日)將公布更多的細節。

此次調整將在截至7月3日的流通股份的基礎上進行，7月24日開盤前生效。

雖然此份公告提供的信息有限，但人們不難從納斯達克官網上早先的一篇論文中了解到更多的調整情況。

根據該論文提供的信息，在某些情況下，當該指數最大成分股所代表的比例超過預先設定的閾值時，可以要求進行“特別再平衡”。該文件稱，在一種情況下，如果占該指數4.5%或以上權重的最大公司的綜合影響力加起來超過48%，權重就可以被調低。

而本月早些時候的實際情況，已經觸發了這一先決條件。

根據業內匯編的數據，在7月3日，微軟、蘋果、谷歌、英偉達、亞馬遜和特斯拉這六家公司的總權重一度達到了50.9%。納斯達克的論文稱，可能會實施再平衡，將該集團的權重降至40%。

科技巨頭們漲太多的“煩惱”

納斯達克公司副總裁兼指數產品和運營全球主管Cameron Lilja表示，此次再平衡旨在幫助那些與納斯達克100指數掛鉤或以納斯達克100指數為基準的基金經理，遵守美國證券交易委員會的一項投資分散化規則，該規則要求將所持有的最大持倉股票(比例在5%以上)的總權重限制在50%以內。

“從我們的角度來看，降低指數集中度的動機純粹是出于監管的角度，”他指數。

納斯達克100指數包含了在納斯達克交易所交易的100家最大公司。該指數的變化可能將導致跟蹤該指數的投資基金調整其投資組合，并出售在該指數中權重被降低的公司的股票。

Strategas Securities負責ETF和技術策略的董事總經理Todd Sohn表示，“在我看來這是一件好事，因為它降低了市場參與者的集中度風險。另一方面，此舉增加了該指數其余部分的權重——我喜歡稱呼它們為‘板凳隊員’，這也將繼續改善和加強指數。”

很顯然的是，納斯達克公司此次破天荒的舉動是年內科技巨頭們持續上漲的結果。2023年，整個美股市場的幾乎所有漲幅都來自于科技巨頭。在對人工智能的樂觀情緒的推動下，科技巨頭們鶴立雞群的表現，已經在華爾街引發了一場關于頭重手輕的市場牛市能否持續下去的激烈辯論。

(在6月，科技七巨頭在納斯達克100指數中權重已超50%)

今年迄今為止，標準普爾500指數上升了15%，而英偉達公司股價飆升了189%，特斯拉上漲了一倍多。微軟、亞馬遜和蘋果的股價漲幅則在38%至51%之間。

美股巨頭們昨夜齊跌

受到納斯達克100指數再平衡消息的影響，美股科技巨頭們昨夜普遍下跌。谷歌母公司Alphabet和亞馬遜的跌幅均超過2%，蘋果、微軟和特斯拉的跌幅則超過了1%。

與此同時，納斯達克100指數隔夜基本持平，而剔除市值偏差的等權重版本則上漲了1.8%。與前六個月相比，這是一個巨大的逆轉，在此期間等權重指數落后了18個百分點。

奧本海默公司(Oppenheimer & Co.)機構股權衍生品主管Alon Rosin表示，科技大盤股今天在再平衡公告后表現不佳。它們都受到了一定程度的打擊，因為我們在其他地方看到了資金流動的變化。

不過，也有業內人士指出，雖然在再平衡后，Invesco QQQ Trust等重磅的指數跟蹤型ETF也需要相應地調整持倉比例，但此次再平衡策略本身不太可能對納斯達克100指數未來的表現產生深刻影響。蘋果、微軟和亞馬遜等科技巨頭仍將在該指數中占據絕對的主導地位。

Strategas的Sohn指出，在理想情況下，QQQ持倉比例后半部分的股票可能將看到他們的影響力增加。但我認為在一兩天過后，不會帶來任何重大影響。”