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過去一年多，為了遏制高通脹，美聯儲將聯邦基金利率上調至22年以來的最高水平，強勁的就業數據是美聯儲敢于如此激進的底氣。而即將公布的一份報告或令美國非農就業數據被大幅下修50萬，這意味著美聯儲的加息理由可能會有所減弱。

美國勞工部將于周三公布最新就業和工資普查（QCEW）數據。

摩根大通經濟學家Daniel Silver估計，若根據周三的QCEW進行初步基準調整，在截至今年3月的一年內，美國的新增就業人口會比目前已發布數據減少將近50萬，即每個月減少約4萬個就業崗位。

勞工統計局每個季度公布一次就業和工資普查（QCEW）數據。QCEW數據基于各州失業保險稅收記錄，涵蓋了美國幾乎所有的就業崗位。因此，QCEW比非農就業報告數據更準確，但時效性不及每月發布一次的非農報告。勞工統計局會根據QCEW對非農就業數據進行調整。

加息理由減弱

去年，美國政府公布的就業數據一直出乎經濟學家的意料，就業人數增幅持續超預期。強勁的就業數據是美聯儲穩步加息背后的一個關鍵原因。而如果就業市場沒有此前公布的數據顯示的那么強勁，美聯儲的加息理由也將減弱。

不過，即使將非農數據向下修正，平均就業增長仍將保持在每月30萬左右的強勁水平。因此，修訂后的數據可能不會從根本上改變經濟學家對勞動力市場健康狀況的看法。

“盡管我們預計美國勞工統計局的初步估計將表明，就業增長沒有最初報告的那么強勁，但修正幅度不太可能大到足以表明勞動力市場狀況出現重大轉變的程度，”道明證券首席美國宏觀策略師Oscar Munoz表示。

彭博經濟研究所（Bloomberg Economics）的分析師Stuart Paul表示，QCEW數據可能會證實該機構長期以來的觀點，即勞動力市場比媒體報道的要弱。但他表示，“那些一直堅持‘勞動力市場吃緊’觀點的人可能會感到震驚”。

渣打銀行分析師Steve Englander估計，這一數據可能向下修正65萬左右，其中大部分疲軟集中在最近幾個季度。他稱，這將表明“就業市場狀況遠遜于近幾個季度支撐美聯儲收緊政策的因素，這將減少進一步加息的壓力。”