國家統計局數據顯示，2023年1月中國采購經理指數觸底回升，大幅反彈。當月制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為50.1%、54.4%和52.9%，高于上月3.1、12.8和10.3個百分點，三大指數均升至擴張區間，中國經濟景氣水平明顯回升。

“三大指標均回升至2022年7月以來最高水平。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬、中國民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文分析，其中，服務業大幅好轉，主要同疫情沖擊消退有關；制造業回升至近半年高點，五大分類指數悉數上升，其中需求端新訂單指數回升7.0個百分點至50.9%，為2021年7月以來最高水平，已重新進入擴張區間。原材料庫存回升幅度更大且景氣度更高，反映出企業補庫存意愿上升。

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經濟內生性恢復信號強烈

1月制造業PMI指數時隔3個月再次躍至榮枯線之上。分類指數中，生產指數為49.8%(較上月+5.2%)，新訂單指數為50.9%(較上月+7.0%)，原材料庫存指數為49.6%(較上月+2.5%)，從業人員指數為47.7%(較上月+2.9%)，供應商配送時間指數為47.6%(較上月+7.5%)。

英大證券研究所所長鄭后成表示，1月制造業PMI超預期重返榮枯線之上主要有三大原因，一是1月疫情修復情況明顯好于2022年12月，且春節期間疫情傳播程度明顯低于預期；二是在“早放貸，早受益”背景下，1月金融機構新增人民幣貸款均較高，市場流動性較為充足；三是中央經濟工作會議明確提出“繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加大宏觀政策調控力度，加強各類政策協調配合”，各地有力執行政策，對制造業PMI形成支撐。

“1月制造業PMI中多項指標出現不同程度改善，主要呈現出需求恢復快于生產、內需復蘇好于外需、企業狀況改善、價格保持穩定和預期快速轉好等五個特點。”植信投資研究院宏觀高級研究員羅奐劼認為，且服務業加速恢復表明消費需求正在大幅釋放，有利于進一步帶動和促進制造業生產的快速恢復。

服務業中，鐵路運輸、航空運輸、郵政、貨幣金融服務、保險等行業商務活動指數位于60.0%以上高位景氣區間；此前受疫情影響較大的零售、住宿、餐飲等行業商務活動指數均高于上月24.0個百分點以上，重返擴張區間，表明居民生活半徑重新打開，消費意愿明顯增強，市場活躍度回升。

“總體而言，顯示出經濟內生性恢復信號強烈，預示著2023年經濟恢復過程正在展開。”羅奐劼說。

增量研究院院長張奧平認為，PMI作為經濟運行的先行指標并重回擴張區間，體現出中國經濟在疫情達峰后正走出谷底，整體呈回升態勢。往未來看，經濟已站在內生性復蘇的起點上。

市場需求不足仍是當前企業生產經營面臨首要問題

鄭后成表示，但是應該看到，在12月宏觀經濟遭遇沖擊的背景下，作為環比指標，1月制造業PMI僅微幅高于榮枯線，表明當前宏觀經濟還面臨一定壓力，如出口增速承壓，與之相印證的是，1月新出口訂單僅為46.10，依舊位于榮枯線之下，且處于歷史低位區間。

同時，出廠價格指數為48.7%，低于上月0.3個百分點，溫彬表示，這說明產品出廠價格總體水平仍在下降，且降幅有所擴大。同時，商務部統計的周度生產資料價格指數1月環比下降0.45%，降幅較上月的-0.75%略有收窄。預計1月PPI約為-0.6%左右，略高于去年12月的-0.7%，但仍處于通縮區間。

與此同時，在非制造業中，建筑業雖然擴張速度加快，但房地產業尚未明顯好轉。1月30大中城市商品房成交面積同比-40.5%，降幅較上月的-21.0%繼續擴大，房地產交易量仍然偏弱。1月100大中城市土地成交面積同比-13.4%，去年7月以來首次出現同比負增長，房企拿地意愿低迷。

“如何穩定住房投資和住房消費，將是2023年的政策難點之一。”溫彬說。

從當天統計局發布的2022年全國規模以上工業企業利潤來看，也并不完全轉為樂觀，2022年制造業實現利潤總額64150.2億元，下降13.4%。國家統計局工業司高級統計師朱虹在解讀時表示，國內外不穩定不確定因素仍然較多，企業經營壓力仍然較大，工業企業效益恢復仍面臨諸多挑戰。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀2023年1月中國采購經理指數時也表示，1月份采購經理指數重返擴張區間，反映出企業生產經營景氣狀況與2022年12月份相比發生明顯積極變化。但同時也要看到，1月份反映市場需求不足的制造業和服務業企業仍然較多，市場需求不足仍是當前企業生產經營面臨的首要問題，中國經濟恢復發展基礎須進一步鞏固。

鄭后成認為，全球經濟下行使得2023年1-5月中國出口金額累計同比大概率繼續承壓，利空我國出口交貨值累計同比，進而對我國工業增加值累計同比形成壓力；價格方面，1—5月PPI當月同比大概率在負值區間持續下探，在價格角度對工業企業利潤總額累計同比形成壓力。

“在量價雙雙承壓的背景下，預計2023年1—5月工業企業利潤總額累計同比大概率還將繼續承壓。”鄭后成說。

政策須加力鞏固和拓展經濟運行回升勢頭

溫彬、王靜文建議，當前需要看到經濟復蘇中仍然存在著的一些短板，如出口仍然延續下行，房地產市場仍然偏弱，房地產市場見底信號尚待明確等。

在此背景下，春節之后首個工作日召開的國常會也要求上下共同努力，鞏固和拓展經濟運行回升勢頭。會議特別指出，要針對需求不足的突出矛盾，乘勢推動消費加快恢復成為經濟主拉動力，堅定不移擴大對外開放、促進外貿外資保穩提質。

羅奐劼認為，2月，隨著季節性因素對于生產活動影響的減弱和需求的持續回暖，疊加政策扶持力度的不斷加大，制造業擴張程度有望繼續加快。

“展望2023年全年，預計經濟復蘇仍有可能出現反復，但不斷向好的趨勢將有望延續。隨著疫情沖擊繼續消退、政策效應持續釋放、市場信心逐漸提升，復蘇基礎將不斷夯實，預計全年經濟增速有望達到5.5%左右，大幅高于上年的3.0%。”溫彬說。

“一年之計在于春。當前，應加大宏觀財政貨幣政策調控力度，并與中央經濟工作會議所明確的產業、科技、社會三大政策部署協調配合，形成推動經濟實現強有力內生性復蘇的合力。”張奧平認為，今年經濟工作將以“改善預期、提振信心”為基礎和關鍵，當下我們有理由以理性樂觀的心態，走在經濟周期曲線之前。(中新經緯APP)

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責任編輯：王蕾