草銨膦的緊俏行情延續，利爾化學(002258.SZ)業績繼續高速增長。

3月4日晚間，利爾化學發布2021年年報，公司2021年實現營收64.94億元，同比增長30.7%;實現凈利潤10.72億元，同比增長75.17%。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利5元(含稅)，以資本公積金每10股轉增4股。

記者注意到，2020年以來，草銨膦持續漲價，受此影響，2021年，利爾化學營收凈利雙雙再創新高。其中，2021年第四季度單季，公司實現營收22.15億元、凈利潤4.6億元，同比增長37.66%、135.71%，創下單季度最好成績。

業績大豐收，利爾化學近來在二級市場上也是春風得意。1月27日以來，利爾化學股價連續拉升，3月1日最高報37.4元/股，較1月底增長約33.57%，而這亦是利爾化學上市12年來股價創下的最高點。

截至3月7日收盤，利爾化學股價報收34.9元/股，市值183.8億元，較1月底增長約24.64%。

產品漲價放量業績再創新高

隨著產品漲價放量，利爾化學業績再創新高。

2008年7月，利爾化學在深交所掛牌上市，當年公司凈利潤為8659萬元，之后起伏不定，直到2015年，都還在1億元左右徘徊，但2016年，由于基本完成5000噸/年草銨膦原藥生產線的技改擴能建設，1000噸/年氯氨吡啶酸建成達產并形成批量銷售，3000噸/年毒莠定技改工程實施完畢，公司部分原藥產品產銷量增加，實現凈利潤2.08億元。

此后，2017年-2020年，公司分別實現凈利潤4.02億元、5.79億元、3.1億元、6.12億元，業績總體大幅提升。

根據百川資訊和中農立華等數據，2021年，草銨膦均價為25萬元/噸，價格同比增長約72%，其中四季度均價在36萬元/噸。

受到草銨膦漲價的影響，2021年，利爾化學實現營收64.94億元，同比增長30.7%;實現凈利潤10.72億元，同比增長75.17%。公司毛利率也由2020年的28.95%提升至32%，凈利率由13.5%提升至17.9%。

利爾化學的經營性現金流也大幅增長。2019年-2021年，公司經營性現金流分別凈流入5.9億元、9億元、13.17億元，其中，2021年同比增長46.52%。

值得一提的是，利爾化學總部位于四川省綿陽市，擁有四川綿陽、江蘇南通、四川廣安、湖南岳陽、河南鶴壁、湖北荊州六個生產基地。2021年，利爾化學綿陽生產基地經歷過停產整頓，這也對公司業績產生了一定的影響。

整體來看，利爾化學產能在行業居首。如今，利爾化學已經成為國內最大規模的氯代吡啶類農藥原藥和制劑的生產企業，也是國內最大規模的草銨膦原藥生產企業。公司連續三年位列全國農藥銷售百強排行榜第8位、入列全球農化企業“TOP20”。

根據光大證券數據，截至2020年末，全球草銨膦產能約為4.65萬噸，其中公司產能為15400噸/年，位列全球第一。

年報顯示，2021年，利爾化學原藥設計產能48550噸/年，產能利用率74.89%，在建產能1200噸/年;制劑設計產能43820噸/年，產能利用率98.12%。

根據利爾化學規劃，2022年，公司將全面實現廣安甲基二氯化磷項目正常生產，并擇機完成擴能，提升公司草銨膦產能和市場競爭力;同時做好項目策劃，確保多基地精草銨膦等項目按規劃落地。

全球布局國外營收增超六成

利爾化學2021年的豐收，固然與草銨膦行情息息相關，但其多年深耕，鑄造出的護城河無疑也是成功的關鍵。

公開資料顯示，利爾化學成立于1993年，自成立起，利爾化學一直主要從事農藥原藥、制劑產品的研發、生產與銷售，擁有二十多年的農藥生產經營經驗。

從主要產品結構來看，2021年，利爾化學農藥原藥實現營收43.31億元，占比66.69%，毛利率34.74%;農藥制劑實現營收13.63億元，占比20.99%，毛利率31.18%;化工材料實現營收4.78億元，占比7.36%，毛利率23.53%。

據了解，我國是全球最大的農藥出口國，2021年，由于疫情后的全球寬松以及對糧食安全關注度的提升，推升了全球農作物種植盈利和種植意愿，帶動全球范圍農藥需求的提升及國際市場對我國農藥需求增加。

而利爾化學的產品遠銷海外，出口美國、巴西、阿根廷、澳大利亞等三十幾個國家及地區，主要客戶科迪華、巴斯夫、先正達、紐發姆、UPL等均為行業內國際頂尖農化企業。

受益于公司自身的海外布局及國際市場的需求度提升，2021年，利爾化學的國外營收大幅提升。

2019年-2021年，利爾化學國際銷售分別實現14.74億元、18.83億元、30.26億元，營收占比分別為35.4%、37.89%、46.6%，其中，2021年營收同比增長60.73%，毛利率23.76%，較2020年同期增長0.34%。

值得一提的是，利爾化學在研發方面也走在行業前列。

據悉，利爾化學是繼陶氏益農之后全球第二家成功掌握吡啶類化合物催化氯化系統集成技術的企業，亦是國內首家掌握草銨膦、精草銨膦大規模化合成關鍵技術的企業。

2017年-2021年，利爾化學研發費用分別為9432萬元、1.66億元、2.21億元、1.88億元、2.47億元，五年合計投入約9.16億元。

根據利爾化學官網，目前公司已申請專利149項，授權83項，其中發明專利40項。

除此之外，西南證券研報顯示，利爾化學還率先布局L-草銨膦，分別在廣安、綿陽建設3000噸、2萬噸產能，前者有望在2022年內投產。L-草銨膦施用量僅普通草銨膦的一半，將加速更新換代。(記者汪靜)